《实战交易与商业哲学全书：从十年商场浮沉、万字内容爆款卖身独角兽到衍生品微观套利与 $HYPE 估值祛魅》

把凌晨发的 $SPCX 相关内容整理了下，接之前这条帖里分享的我的前三波套利操作，把最后一舞补齐，希望对推友们提升技术有所帮助。

1. 当时币安 @binance 的 rebase 公告一直没出，我的选择是先把 OKX - BN 的仓位给平了。

原因一：当时已经出利润了，平仓是赚钱的，而且周末能做的市场矫正机会本身就非常多，尤其上周美股有恐慌情绪，还有中东战事带来的原油爆拉。

如果你要深耕套利这条小农经济路线，千万不要被这种几百 bp 价差的机会给迷的走不动路，觉得仿佛这就是这个世界上最值得梭哈的一次伟大投机。

其实当你考虑进风险、杠杆率，仓位上限，和等待收敛的潜在持仓时间，那些能踏实上大仓位的 20bp 利润的大标的反而是最香的。

加了杠杆，丝毫不输这次的 $SPCX.

原因二：从数学期望的角度出发，Ray @limxn6 在我和北面 @Boywus 的三人小群里点出了一个收益更确定和另一个赔率更高的开仓方式。

收益更确定的路是走：+OK-HL。

赔率更高的路是走：+BN-HL。

因为经过充分的调研和取证，我们一致认为 OK 和 HL 都不会在做 rebase，后者也不会做 relist。

基于这个大前提，可以推导出 OK 和 HL 合约的底层资产是一致的，它们之间的 180bp 的价差，就是最迟拿到上市会收敛的利润。

而 BN 和 HL 之间，如果 BN 会做 rebase，那么它们就是完全不一样的底层资产。

周末的时候， +BN-HL 甚至一度飙升到了 +60bp。

这里我们可以把两种情况拆开看，如果 BN rebase，理论上 +BN-HL 应该是负 1000 bp，这里有 1000 bp 的赔率。

如果 BN 不 rebase，+BN-HL 当时的正价差，就和 OK-HL 一样，都是上市后可以落袋的利润，虽然不多，但连手续费也亏不着，顶多就是个资金占用的问题。

这种情况下，我真不知道输什么，哪怕 HL 选择 delist 也不怕。

这意味着这个开仓方式的潜在收益，在数学期望上高的离谱。

哪怕你认为 BN 只有 50% 的概率会 rebase，这里的预期收益也有 1000BP/2 = 500bp。

所以周末的时候，我把底仓分别打到了：

OK-HL 和 BN - HL 上。

2. 时间到了周一晚，北面老师 @Boywus 第一时间抓到币安 rebase 的公告。

我火速去查看 BN-HL 的仓位，惊讶的发现么价差竟然毫无波动。

再转头看了眼我的 OK-HL 的仓位，尼玛，爆亏！

快速冷静了下，意识到应该是现在 rebase 的确定性出来了，大家都在加仓我之前帖子里写的 OK-BN 的套利路径。

疯狂的做多 BN，做空 OK，导致 +OK-HL 的路径，价差在一路飙升，我的浮亏越来越大。

那一刻，其实是非常考验心态和战略定力的时刻。

因为当你真正领跑全世界的时候，反而是最容易不自信的时候。

你会开始控制不住地在颅内放大潜在风险，思考为什么市场开始计价 OK 和 BN 的收敛，却没人在 HL 上行动，是不是逻辑链条哪里出了问题？

开始担心 HL 最后该不会真整个大活，搞出个 delist 吧？

所以有的时候吧，几个人一起做研究和下注的好处就是能彼此给彼此洗脑，多点勇气。

于是就有我截图里的发言：为什么我们不能欣然接受，Ray 是全市场唯一聪明的那个？

话都说到这份儿上了，还能怎么办嘛？

当然是勇敢加仓了！

于是我两台服务器开机，一台加仓 OK-BN，一台加仓 BN-HL。

赌输了，大不了就当一个周末白干呗。

毕竟套利和打德州一样，只要一直在做正 EV 的事儿，亏亏赚赚，其实都无所谓的，该教的学费要教。

3. 过了好久，我们如释重负地发现到部分聪明钱开始反应过来真正的大机会在 BN-HL。

价差慢慢开始扩散到 -50 +，还留了 950 bp 的利润。

这时赔率小幅下降，但胜率其实是大幅提升了，所以我们才敢发帖。

因为套利这个东西，有的时候机会太过美好，你就会觉得 too good too be true，不敢轻举妄动。

而当价差被买起来了，飙到个三五百了，你反而会觉得这是个可以算收益率的东西了。

没办法，人性就是这样。

再然后，其实就没什么好说的了，凌晨我给的上车点位，你双边保证金，2倍杠杆，拿到现在，就是 850 BP 的利润。

而对于小资金，仓位打满快，杠杆率拉得高的，15%-20% 的收益没啥问题。

4. 最后是两点对区块链 RWA 时代的产品思考。

a. 都玩 RWA 了，咱就别再死守去中心化的洁癖了。

在 rebase 能力这件事儿上，能做到，一定就比不能做的底层机制更合理。

这还只是个盘前股本变更，后面还有拆股啥的，对于做不了的所，都是麻烦。

刚看了 @Aster_DEX 的 rebase 公告，我觉得作为 dex ，它能 re，是好事儿。（ 这句话，暂时还没收到广告费）

b. 对于 pre-ipo 的盘前合约，在股本不明确的时候，建议各大所就别搞什么骚操作，在那瞎做预设了。

就应该向 @okx 学习，开盘都按咱们币圈的传统习俗走，搞个 1b，大家算 FDV 都好算，等到股本出来的时候，做一次 rebase，干干净净。

否则的话，方向性交易员们到底是在交易公司估值，还是在赌平台股本预测误差？

这次的 $SPCX 其实很多交易员，在我看来就是被 FUCK 的对象。

刷到不少他们的帖，分析一堆有的没得，讲自己的短线多空逻辑，which 在我看来就是个笑话。

他们根本没意识到，短期的暴涨暴跌，其实很大程度，都是我们这帮套利佬搞出来的。

比如在 OK rebase 之前，我就是上面散户的最大持仓，我这帮以大博小的农民，当纠正市场的机会出现时，对订单簿的冲击力和话语权是极强的。

而这是不合理的，因为我们获利的基础不再建立在为赌客们提供更合理的成交价和持仓资费上，而是直接开始大口吸他们的血。

所以各大所都别在股本上做文章，让大家专注隐含市值的博弈，才是正道的光。

复盘了整个一月到二月的套利交易，其中利润最丰厚的币种当属 $LIT ，分享下这个币前后的几波机会：

1. TGE 前的盘前期现套利。

当时觉得 35 亿盘前市值相较协议收入来说属于远超预期的一个卖价，于是顶着巨大的精神压力对自己的积分进行了部分套保。

这事儿此刻回头想都还是后怕的，尽管当时准备的保证金对应的爆仓价是 10u。

但是因为从来没套过这么大仓位的小币保，币价稍微涨个 3-5%，我就开始坐立不安，生怕被一根针带走。

记得那天凌晨四点，我实在受不了折磨，直接定了早上 10 点飞机，一溜烟跑回东北了，那里有兄弟们可以帮我实时盯盘，有充沛的后手，随时可以调保证金，应对意外。

最后的结果，事后看虽然是好的。但下一次我说什么也不会再套了。

少赚可以接受，但这种对一件事儿完全丧失掌控力，把希望寄托在别人不作恶的焦虑感，我不愿意再体验第二次。

2. TGE 后的 @Backpack 活动。

发币后背包推出了 $LIT 免手续费的合约交易活动，lighter 上有现货。因为刚开盘币价波动剧烈，两个所间的期现价差和费率都很香。唯一美中不足的是 BP 整体 OI 不大，能容纳的资金有限。

这个活动我完整参与了一周，赚着套利收益的同时，还顺手撸了点儿 BP 的积分。

3. LG 上 $LIT 合约后与 @variational_io 间的跨所套利。

这下游戏终于到了我的主战场，毕竟资金、技术、人力都沉淀在这俩所的盘口上。

而 var 和 LG 间的套利，也分为了三个阶段：

第一阶段是梦幻开局。两边的指数价格比较接近，但是币价各种花式反转，经常刚刚一个方向 20bp 浮盈拉满的仓位，没过多久就又能额外赚 10bp 利润反向开仓。

所以刚上合约的头几天，这玩意儿简直是印钞机。

记得我跟群友们一起冲锋的时候，前后还触发过两次平台风控：一次是单币总 OI 的阈值；另一次是单币多空 OI 差的阈值。

好在这个两个问题我反馈给团队后，团队综合评估完选择提高了 limit，算是涨见识了。

第二阶段是恐怖的价格脱锚阶段。

这个阶段算是给我好好上了堂课，清晰的记得那天两所价差到了 40bps，但是却没有伴生任何的费率差。

群友被套了，怂恿我开点单，加速下回归。

当时我很犹豫，因为我看两边的指数差的太多，这个价差看着就是指数不一导致的。

但是因为在一阶段赢麻了，经验主义觉得这玩意儿回归也就是几个小时的事儿。

没想到，我从 40bps 开仓，我一路吃，它一路脱，慢慢价差扩散到了 100，200，300，400...

400bps 是什么概念？那可是 4% 啊！

我买个 btc 一天都不能给我亏 4% 啊！（那时是这么认为的）

看着搞小农经济的套利仓位，玩着玩着浮亏大几万U时，我都开始怀疑人生了。

出现这种事儿的原因现在回头看，其实也挺好理解的，就是因为那个时候其他交易所都没有现货，所以大家指数成分乱来，我们套的其实就是个名字都叫 $LIT 的空气。

当时我有几个选择，一个是止损，一个是硬扛等上现货收敛。

最后我选择了第三条路：波段。

开始在 +300，-200；+250，-200 类似这样的大区间开始疯狂波段，最后靠着这部分开平的利润，把之前仓位的浮亏抢救回来了。

剩了一部分仓位，一直等到了其他 cex 上现货，才终于落袋利润。

这件事儿给我的宝贵经验教训是：风格保守，追求稳定收益的人，还是别玩主流 cex 没现货的币。

第三阶段也就是现在这个阶段，我觉得是最舒服的状态。

因为此时主流 cex 都有现货了，而 $LIT 又是个定价权在链上的币，基本都是 LG 先出现价格剧烈波动，其他的所去跟随的模式。

这种类型的币最适合跟 var 套了，就比如昨天 LG 上有大单被爆仓连环清算，在两边的指数价格几乎一模一样的情况下，价差直接就飙到了 180bps，同时伴生夸张的费率。

这几个指标一出，就属于标准的送钱局。

而这种大机会出现时，套利党作为食腐的秃鹫互卷的是两点，第一是你有多少保证金，能开出的仓位极限是多少？

第二是你有多少个号，能够不被 rate limit 限制，以高频的方式下单。

我目前比较吃亏的地方在于我害怕号多管理麻烦，极端行情容易猪脑过载，所以只能靠在我的套利产品中加入根据 bp 数动态调整单笔下单数量的功能来应对这种情况。

但这套比起 @Boywus 老江湖的技术手段，明显灵活性不够。最近打算好好研究下这个问题怎么解决，这里还有利润提升的空间。

4. 应该没有人会看到这里。

总结下：在 LG 和 VAR 的盘口套利过程中，边干边学，一直是我这半年在努力坚持做觉得有复利的事儿。

尤其是最近一个月是 $LIT 这个标的上，应该是我这半年认知收获最大的一此。

我的这套小农经济，从现金收益率上，现在平台机制优化完，大概是个年华 40%-50% 左右的重资本重人力的生意，收益未来还会继续降低。

从 VAR 积分收益角度看，我最多的一周拿了 16K 的积分，大部分周都在 6K-8K 之间波动，主要看行情。

至于 LG 的空投，现在 S3 规则没出。不过苍蝇再小也是肉，只要最后能多少给点，我都挺开心的。

毕竟我的每一分，对应的都是交易利润，而不是成本。

这个月因为行情波动大，跨所套利号的收益率基本都在跑到了 10% - 15% 之间。

分享下我在 @variational_io 和 @Lighter_xyz 盘口上套利的几种姿势，希望能帮助推友们在市场不好的时候，多搞点有正向现金流的小农经济，和猿哥一起猥琐发育。

❂ 套利姿势 1：爽吃国补。

这是 OLP 特有的机制。受限于目前国库的资金体量，所以经常会出现，OLP 用负点差鼓励用户进行单边开仓，帮助国库 de-risk 仓位的情况。

最狠的一天是 $ZEC 这个币，

做空的滑点直接干到 -1.8%。

这是什么概念？

就是你能够比 mark price 高 1.8% 的价格去空它。

所以当时一个 $ZEC 在 LG 和 VAR 之间的价差是 8U，而且 VAR 还是超高的正费率。

这就是属于纯纯的送钱局，OLP 明摆着发钱让用户来做空，从而平衡掉他的头寸。

那天我和群友真的是吃爽了，如果你开个 5 倍杠杆，会先吃一波大费率支付，然后几个小时后，国补停止，价格几乎完全收敛。

一点点平仓完，你的本金就整体上涨了 9%+。

当然像这种印钞局，迄今为止猩球群只吃到过这么一次大的，不能当成日常，毕竟 OLP 对某个方向的开仓奖励就是对另外一个方向的惩罚，这种事儿会随着国库资金体量的不断上涨，而越来越少。

这样才能保持对交易员的长期吸引力。

不过逆天国补虽少，常规国补在波动剧烈的行情下，还是非常高频的。

比如这两天的 $BTC ，你可能前 10 分钟，做多是 -0.03% 点差，后十分钟，就变成了做空 -0.02%。

那么相应的，在两个所的价差上，就会出现快速的大开大合，你前脚刚在 VAR 买入，LG 卖出，持仓没一会儿，就可以平仓，一个 $BTC 赚个几十美金走。

这就是监控国补的魅力，因为国补的出现通常会快速拉开或拉近价差，同时它也是以个帮助你对当前价差走势下判断的重要信号，方便你做套利姿势 2.

❂ 套利姿势 2：高频舔价差。

在两个没有手续费的交易所做套利，最大的好处就是，你只用看你的 entry price，而不用先“回本”。

比如你是 +5U 进的 $ETH ，那么就算 -4.9U 出，你还赚 0. 1U。

这两个所的套利，猿哥玩了得有 7 个月了，导致我对大部分主流币的价差开合规律，都已经形成了肌肉记忆。

这里建议新手，可以先从 $BTC 开始玩起，感受每日的价差变化，记录极端行情的特殊情况。然后慢慢开荒到 $ETH $BNB $HYPE 和其他的小币种。

像 $SOL ，能不碰就不碰吧，很多时候价差收敛不了，费率被吃的肉疼。

❂ 套利姿势 3：费率做理财底仓。

我平时有别的事儿，没有那么多时间盯盘，所以自己控的号，我不会把全部子弹都用来做高频套价差，这样资金利用效率太低了。

得益于 VAR 的费率基本是按照 cex 的节奏走的，也就是主流币费率该正的时候，不会正的很离谱，该负的时候，立马就切负。

所以我会选一些 LG 上经常会飙正费率的币，在价差足够大的时候开空，同时在 VAR 上做多。然后这个仓位就扔在那里不动了。

比如最近我的底仓里就是 $UNI 和 $BNB 这两个币，开个 1倍多点儿仓位，放在那里当余额宝。

大家可以去看看他俩在 LG 上的历史费率，就知道这玩意儿有多香了。

而当我能坐在电脑前的时候，就玩玩高频，看看哪个币监控报警有补贴，哪个币价差拉到了大概率能快速收敛的位置。

❂ 套利姿势 4：交易量本身带来的收益。

这里，我说的不是积分。

作为 “现金流”的信徒，积分这个东西，从来不在我的计算收益的范围内，我也一直非常警惕磨损换分的行为。

Perps 这个赛道都这么久了，到现在还靠烧钱换分，我觉得真的是在用战术上的勤奋来掩盖战略上的懒惰。

这里说的交易量收益，主要是三部分：

a. 上级反佣。

目前普通用户邀请好友，可以获得好友点差支付的 5% 作为推广佣金。而猿哥的码，会有 10% 的佣金。

因为我选择全部返还个群友，所以就算你套利水平再菜，交易过程中分毛没赚，但你刷个 1个亿的交易量，也能从我这抠出个 1000 U 左右。

b. 亏损返水。

有交易，就一定有亏损。目前每个地址每 24小时最多可以触发三次亏损返水。

比如这几天，群友基本都是在 VAR 做多，LG 做空，那么每天挑几个看着不顺眼的单，拆分平仓，本金不太大的情况，随随便便也是几百 U 的收益。

c. 亏损返水的邀请奖励。

而当你触发亏损返水的时候，你的邀请者，会得到额外的一笔奖励，百分比大小根据他的账户等级。

我会把我拿到的 5% 的 cut，100% 返还给群友。

所以玩 VAR 这个项目，如果你都会被人忽悠，抱着用手续费来换积分的心态，那真的是起手就无限落后了。

猩球群里的这帮套利佬，自己搓着脚本，吃着国补，舔着价差，吸着费率，拿着猿哥的 100% 反佣，顺便撸走了 LG 和 VAR 的积分。

你怎么打的过这帮逼啊？

没事，打不过，咱就选择加入：

走猿哥邀请码：OMNIMETABAPE

积分赛季开始前就明确的福利有：

1. 账号开局白银段位，更高亏损返水概率。（车头荣耀）

2.点差支付总额的 10% 反佣，全额返还。（ 我格局大）

3.亏损返水额外的 5% 奖励，全额返还。（ 我格局大）

积分赛开完之后的福利，我会好好设计下，这几天周边到了，打算先在群里抽个周边。

走了码的，别忘了加群，

领钱的时候会通知：

币圈当前版本，空投猎手们专注玩好交易所就差不多了：

1. 交易所本身是现金奶牛，有足够的动力做好市值管理和平台口碑，确保自己的长期饭票。

2. 海量空气资产被铸造上链，都需要交易所做发行。羊毛出在猪身上，交易所可以通过剥削项目方，回馈自己的用户，和其他赌场内卷，保持竞争力。撸好交易所，等于拥有了无数未来要 TGE 的 vc 币的头寸。

所以 @okx 的 boost 活动刚出来，我就说发帖说头矿是一定要吃的，因为拿项目方给的筹码做财富效应，本来就是人家的战略意图，这都不知道去蹭车，只能说对企业经营的理解还需要提高。

3. 撸交易所的难度，例如链上的 perps，比那些搞 vanity number 的 vc 币项目高很多。因为以手续费贡献为核心的用户价值判定，那就绕不开真金白银的大额交易，光是这点就会挡住一票不思进取，只想着雇几个人脚本多号的老登。

但这也恰恰意味着这是个长坡厚雪，高复利，能做能力沉淀的赛道。因为在撸的过程中，为了追求极致的成本，你会不断升级自己的军备和策略，最终走向高频量化套利的终局，那个时候你就可以又吃又拿了。

等你的技术能力沉淀到这个阶段的时候，所有项目，对你来说都只分小赢、中赢、大赢。

只要交易所不 rug，不被盗，你就不会输。

单凡有一个新赌场出来，别管它最后能不能跑出来，这不是咱臭撸毛的该操心的事儿，只要项目背景别太土狗，安全问题不堪忧的话，都先用策略跑个几周，在最好刷积分的时候拿上一麻袋，后续再决定要不要加注。

4. 撸交易所除了赌最后的 TGE 暴击，过程中刷交易量时的套利利润之外，还有个很香的过程收益，那就是高 APR 金库的存款额度。这种散户集资做赌场股东的感觉，正反馈很足，也很有去中心化精神。

5. 玩过《魔兽世界》的都知道，一代补丁，一代神。链上链下交易所这波版本红利，我预测大概还能走一年。

因为一年后我们现在知道名字的，还有点机会跟现有市场玩家掰掰手腕的新交易所项目，应该基本都发完币了。

到那时链上链下赌场间的新格局在那时也就定型了。赌场发币带来的财富效应会越来越少。

但是小农经济的套利、理财机会会一直存在：

毕竟赌客们豪赌爆仓后的一地鸡毛，总需要有食腐的秃鹫来清理战场。而赌场们通过压榨项目方，用小恩小惠争抢存量用户的增长和留存打法，是互联网公司们永远不会过时的运营手法。

每个周一，都是 RWA 套利佬们最手忙脚乱的时刻，因为积攒了整个周末的情绪和消息，都会在这一刻集中爆发。

6 点，黄金、原油开市；

7 点，韩股进入盘前竞价；

8 点，美股隔夜盘开市。

这几个小时里，交易员基本都需要多线作战：盯外盘，算资费，看深度，查消息，平衡保证金...

而像猿哥这种没有调教好早睡早起生物钟的大龄选手，一不留神，就容易猪脑过载。

当然这一天，也是场普度众生的「大赦天下」，所有在周末发生了误判，把自己套牢了的仓位，都将得到救赎。

—— 毕竟作为主流金融附属品的币圈终需对齐底层资产的价格锚，而各交易所之间被周末拉开的价差，也会在资费的压力下逐渐完成收敛。

做 RWA 永续套利的这几个月，运气还算不错。

从最初的黄金、原油，到美股正股 / pre-ipo，再到印钱最疯狂的韩股，这波币圈新资产崛起的红利，算是有幸全程参与其中，见证了历史。

赚了还算看得过去的现金收益的同时，几个没发币和后续要继续空投的 dex 还给了一麻袋没有成本的积分。

而随着玩家们认知的进步、行业基建和市场流动性的逐步成熟，那些能带来暴击收益的 alpha trade ，

例如早期的原油换月，大火箭 $SPCX 的 rebase，韩股海力士 $SKHYNIX 的币圈离谱溢价，这种级别的机会和对应的利润空间会肉眼可见地减少。

所以最近不得不做一些未雨绸缪的事儿：

1. 从过往的套利策略中筛选出几个长期稳定能做的，算算清楚账之后沉淀下来，作为随时躺平的压舱石。

2. 开始养 cex 的号。未来越来越卷的 taker 竞争中，最终大家的利润率和能碰哪些机会，会越来越受限于手续费等级。

这事儿是有飞轮效应的，交易成本越优，能玩的策略就越多，资金的空窗期就越短，带来更大的交易量，手续费等级也就越优。

3. 现金利润的减少，需要在策略中，多融入撸毛来弥补。之前有详细讲过：

4. alpha trade 还是要研究，但现在属于深水区了，不再是过去那种简单题，监控下单的工程能力是其次，主要是对底层资产的理解要求高，好在我有思维敏捷的年轻人 @Boywus 带我。

5. 新市场可能还会给新机会，币圈 so far 还没完整开垦出来的沃土，还剩缅 A 和港股，所以提前布局了下姐妹 @mablejiang 的 HIP-3 创业项目 @trasiaxyz 。

我常和群友说，小资金不要硬烧手续费刷 perp 博空投，尤其是早期没上去车的项目，理由很简单：

1. 交易员和套利佬们一边正常使用产品稳定盈利，一边爽拿积分，后续的空投都算是白给的利润。

项目 TGE 之后，他们能在任意价格点位浇给，而你还要等回本。在这种力量不对称面前，为啥你还要去送人头？一边贡献着手续费，一边还给项目摇旗呐喊做人矿？

比如我在所有项目上的积分就都是负成本，因此根本不在乎项目什么时候发币。看好哪个产品，就多放点交易在它上面，觉得团队表现平庸了，就把钱挪走，做个渣男不再一棵树上吊死，心态好的一逼。

记住，咱们一不是项目的股东，二不是公司的员工，你来赚钱的，不是来认爹的。

2. 烧钱的过程中你的本金只会越刷又少，万一项目方想多挣点儿手续费迟迟不发币，你就会把自己越玩越被动，最后变成一个丧失主动权，蛋蛋被捏在别人手里的怨妇。

机会是等出来的，不是梭哈出来的。一直赖在牌桌上，有足够的后手能 call 自己 range 内的牌，才是王道。

3. 所以我之前给大家做的攻略都是很保守的套利玩法。

比如背包 @Backpack 现货合约对冲，在赚费率理财收益的同时靠持仓吃分，这套打法到现在都是最优解，没有之一。

再比如 @Lighter_xyz 和 @variational_io 间的价差费率套利，因为需要监控，不易上手，基本就是和群友们在搞。

而搜下我之前的推文，你会发现这三个项目我说能参与的时间点都是早期到不能再早期。听猿哥的劝，你可能会少赚，但绝不会大亏。

4. 真要烧手续费，除非是你找到了系统级的漏洞，可以用非常低的成本，短时间获取大量的积分，只有这种有这种巨大的隐形赔率的机会，才值得去四两拨千斤。但这种机会，通常只属于顶级工作室，不是小资金玩的转的。

而至于那些早期错过的项目，现在看到所谓的场外积分价格了再去 fomo，基本就是去真金白银给别人抬轿子的。

5. 如果把 perp 理解成赌场，我们唯一能够掌控的是过程收益。比如现在赌场们都会用高 APR 的金库额度作为用户忠诚度计划中的一部分。

那么我们通过套利交易提升用户等级到金库准入门槛后，再拿赌场的分红继续滚积分，也不失为一种好的策略。

比如以 @Lighter_xyz 现在这个拿分难度，准备一笔大资金做交易可能真不如全存 LLP 收益高。

再比如 @variational_io 为什么我说可以做？因为它的过程收益已经很明确了，社区金库是协议全部流动性来源，做所有用户开单的对手盘，使得 OLP 年华收益率炸裂，目前有 400% +。

我们在这种平台早期不卷的时候进来，做交易提等级，后面存金库，根本不需要寄希望于发币，就能拿到收益。

这种类型的项目在我看来，就和当时带着群友一起套保质押 $AIXBT 掏 virtual 池子一样，属于能算账的东西，我的绝对舒适区。

发现个有趣的现象：

没仓位的，眼里都是收益；

有仓位的，满脑子都是风险。

索性写点教赚钱的干货，给推友们复盘下我在 $SPCX 上的几波套利操作。

学吧，都是细节。

5 月 23 日，我发了第一条帖，感叹因贪图资金利用率，踏空了 $SPCX 第一波的极致价差收敛和反转，明示大家这个标的是有大机会的。

当时，我和北面老师 @Boywus 观察到稳健度和收益率兼得的套利机会，是以 @okx 为建腿核心。

这里我俩首先排除了很多人在做的现货跟合约间的套利。

放着 20% + 的价差不赚？

因为我担心几个发 pre-token 的交易所在 spacex 上市后， token 价格不一定会第一时间追正股价格。

毕竟它的底层资产可能还没有过解禁期，没有办法 1:1 兑换成正股，套利机制如果不存在，价差就不一定会收敛。

而要上资金量的标的，我更倾向于拿利润换确定性，把风险成本化。

其次是，有一条腿是现货，用不了资金杠杆，如果最终价差只收敛到 10%，对比其他选择，这个策略的收益和风险就非常不划算了。

因此，我们认为 OKX 是最合适的所，主要是因为它是以 10 亿股本作价的，而 bn 和 hl 都是 11.87b。

股本不同，带来的问题是在增减套利仓位时，有个下单比例的工程上的小优化要做。

仅是这样一个小小的门槛，就可以把很多怕麻烦和算账不自信的同行拦住。

于是我开了两组号，

一组号做 OK-BN 两个股本数不同的价差波动套利。

二组号做 BN-HL 两个股本数相同的价差波动套利。

虽然这里写的是 @binance ，但我最开始套的时候，其实没有用 BN。

这里涉及到猿哥之前分享的另一个 alpha：

—— 当前阶段 @variational_io 的 RWA，流动性 quote 的是 BN，所以在做套利组合策略的时候，可以用它来替换 BN，顺便拿点积分。

唯一的劣势就是对大资金不友好，仓位一大，杠杆率就不够高，很吃保证金。

所以我的第一波操作，把波段价差的仓位分别开在了：

OK-OM 和 OM-HL。

有波动暴涨暴跌时，开仓和落袋利润；

没波动被套牢时，还能吃点儿持仓分，安慰下自己。

就这样，好日子过了一个星期后，我突然意识到个问题：

—— 如果股本最终不是 11.87b，BN 要 rebase，那么 OM 会发生什么？

这是一个之前没有考虑进来的风险。

和项目方确认完，得到的回复是：如果 BN 发生 rebase，OM 会提前通知，在一定时间内 delist 合约，改完股本后重新上架。

显然，这又是一件潜在的不可控的事儿了，需要被我马上剔除。

于是我顶着一点点的价差和手续费磨损，打出了第二波操作：

平仓 OM-HL，把 OK-OM 里 OM 的腿，换仓到 BN。

当时想着反正快上市了，集中下资金做价差最大的所，把 OK - BN 的仓位慢慢打起来，躺平，等两边 rebase 后的收敛就好了。

有意思的是，当我刚把仓位都挪到 BN 之后，OKX 的 rebase 公告就来了：

—— 将会按照 12.52 b 股本进行合约 rebase。

我品了品，觉得是大机会。

原因有两点：

1. 之前 OK 是 2000 多 U 的合约价格，BN 是 200，脑子正常的人一看就知道股本数不一样，下单前会去查文档做确认。

而 OK rebase 完，股本上明明算的是比 BN 多，但因为价格在同一水平线了，很多人要是意识不到股本数的差别，就会开始“反向套利”，做错方向，给市场送钱。

2. 就算意识到股本数的问题，这里在做跨所同步下单时，需要让两所仓位保持 11.87 ：12:53 的比例。

而受限于订单簿上的流动性，你不可能 10+ 单笔地去下单，那就一定会遇到下单数量精度的问题，也就是小数点最多支持几位的问题。

导致当你以小额高频的强度在下单时，为了保持最终两个所的仓位数量是符合预期比例的，每下 XX 笔订单时，需要在程序上做一个补齐的操作。

这里又是个工程上的小门槛。

果不其然，当 OK rebase 完，原本 200BP 的价差，一度被拉大到 500 BP。

我不确定这部分离谱价差的来源，是不是因为散户以为两边股本是一样的，所以在疯狂做多 OK，做空 BN，送人头。

但反正结果就是这么个结果。

第一时间升级下单程序，吃两所 rebase 后的价差，可以吃到 5% +，如果不想耽误资金利用率，放弃上市收敛这段利润，几个小时后，也能 -350BP 出货，净赚 1.5% 。

如果你资金小，加杠杆在玩，可以算算这波收益有多可观。

写到这里，我已经分享了在 $SPCX 上的三波操作了：

a. 选用未发币的所，做价差波段，一鱼两吃。

b. 意识到有 rebase 带来合约下架风险后，处于风险控制考虑，换仓 BN。

c. 借 OK rebase 带来的新股本差异，吃人血馒头。

此时此刻是 6 月 7 日，意味着用不了一周的时间，@SpaceX 就会上市。

那么按理说我的第四波操作，应该是趁着现在 OKX 和 BN 按当前股本换算完，每股价差还有接近 4% 时，把仓位造大，拿到上市，舒服落袋。

但我害怕了，昨天把仓全平了，

目前的计划是蹲一波 BN 的公告，再择时入场。

正如我文章开头所言：

没仓位的，眼里都是收益；

有仓位的，满脑子都是风险。

那些拍着胸脯说 bn 包会 rebase ，

我们这单肯定赚钱的朋友，

大概率没多少仓位。

但凡你有仓位，你一定会怕那个“万一”；

但凡仓位大了，你一定受不了这种命运被捏在别人手里的感觉。

毕竟 @HyperliquidX 怎么能做 rebase 我都想不明白，万一它直接就拿现在这个合约去追最终正股价格了呢？

万一币安，没想太多，也就跟了呢？

一个链上皇，一个链下皇，人家是定义规则的，我们只是利用大厂定义的规则，赚点小钱的虾米。

基于当前这些已有信息和已知的不确定性下，

我很清楚，这已经不是自己的击球区了。

在牌桌上，活得久，比什么都重要。

刷《暗黑4》的间歇把 @variational_io 最新推文读完了，太多出乎意料的惊喜，分享几点偏见，长文慎入：

1. 原以为接入 tradfi 流动性，就是和其他交易所一样上架一揽子 CFD，没想到哥们儿野心那么大。

CFD 这个模式当然很有价值：

一方面，OLP 可以 internalize 一部分订单，把多空订单流先 internalize，从而降低交易成本；

另一方面，用户又能享受 DEX 的好处：链上账户、跨保证金、无需 KYC 即可杠杆拉满，U 赌万物。

所以我最开始的预期是：var 会做一个更丝滑、更 crypto-native 的 CFD venue。

但没想到，var 最后推出的是 swap。

这二者区别非常大。

CFD 更多的是零售券商给用户开的合成盘口；

swap 则是 TradFi 机构真正用来交换资产回报和融资成本的 OTC 工具。

前者是散户交易语言，后者是机构交易语言。

这也解释了我之前的疑惑：如果只是上架 CFD，为什么能拖这么久？

现在看明白了，VAR 不是去找几个报价源拼盘口，而是上来就要跟 TradFi dealer 建立双边对手方关系。

如果只是 CFD，接几个流动性源、包一层合约，理论上不该这么慢。

但 swap 的背后是 dealer agreement、对冲额度、法务条款、保证金安排和风控框架等一些列复杂的合规流程。

万万没想到，哥们儿不是要开小卖部，而是直接跑去机构桌一屁股坐下。

那这里的商务关系推进得慢一点，属实合理。

2. 我曾口出狂言，光是套利佬，就能让 var 这个项目活的很滋润，现在得改改了。

这个暴论，是 var 天然的机制使然，在 OLP 索引的是币圈流动时，数百个市场的背后是不同的流动性来源。

而 cex 和 cex 之间，dex 和 cex 之间，dex 和 dex 之间，一定会一直存在需要被矫正的价差，需要被打压的资费。

var 作为币圈拼多多，靠着在对冲 venue 里比我们散户更优的 fee-tier 和内部订单流抵消，最后实际的交易成本一定是比我们直接用他索引报价的所以要便宜。

比如 RWA 刚上的时候，我就点出了 var 这个阶段最大的 alpha，它就是手续费更便宜的币安，如果你有套利策略是要用 bn 做腿，且 var 有 list 该资产，挪到 var 做就好。

原帖链接：

这也是为什么我一直说套利佬对 var 很重要。

我们这些盘踞在 var 上的小农经济玩家，不管有没有空投，只要产品真的能省钱，就会长期使用。对项目来说，这是一条长期稳定的现金流。

但 swap 上线之后，var 的故事突然变大了。

因为接下来可能会出现另一类资金量、交易频率、交易流水都比我们套利资本更大的用户：各大币圈交易所 RWA 市场的做市商。

以前这些做市商要对冲 TradFi 敞口，可能要去 CME、券商、CFD provider、Prime broker，或者找其他 OTC dealer。

这里面有一堆麻烦：开户、KYC、法币通道、保证金割裂、交易时间、结算周期、额度管理、跨市场风控。

但如果 var 的 swap 真能把 TradFi dealer 的流动性搬到链上，那它就变成了一个非常顺手的 hedge venue。

做市商可以在 @Lighter_xyz @HyperliquidX @binance 这些交易所给 RWA 做市，然后把净敞口拿到 VAR 上对冲：

都在链上，用 U 结算，有统一保证金，执行深度来自 TradFi dealer，还不用自己维护一整套传统金融对冲关系。

这尼玛也太舒服了。

而当 var 吃的不再只是散户流量，而是其他交易所背后的做市流量，它就有机会最终变成整个 crypto RWA 交易生态的后端对冲层。

前者赚的是用户交易需求，后者吃的是行业基础设施流量。

这俩生意不是一层级的。

当然，我之前聊的币圈天价 rwa 资费的问题，有了 swap 之后，也会得到很大的缓和，就不细说了，这里是套利佬们的机会。

原帖链接：

所以 var 这个项目最有意思的地方在于：它不是一个四处宣战的协议，它甚至都不需要试图把所有交易员抢到自己的碗里来。

（不像某个号称背靠华尔街的 180 线交易所，谁也看不起，今天要干死这个，明天要弄死那个，后天发现自己谁也干不过，转头又说自己真正的竞争对手根本不是币圈交易所，然后跑去主流金融继续丢人现眼，送人头。）

相反，var 越成功，整个链上 RWA 交易生态就会越繁荣。

做市商在 var 这里降低了管理 TradFi 敞口的复杂度；

交易所则间接受益于更便宜的做市成本、更深的盘口和更健康的 funding；

普通交易员即使不直接使用 var，也可能因为这层后端对冲能力的存在，享受到更好的成交体验。

这才是我最期待 var 的地方。

它有机会通过把 TradFi 的流动性、对冲能力和融资结构，变成 crypto 生态可以调用的公共能力，让自己没有敌人，只有朋友。

3. 不用太担心 swap 初期不是 7*24。主流金融本身也在慢慢变成 always-on。

很多人看到 var 的 swap 初期会有 open / closed hours，第一反应可能是：这不是倒退吗？币圈最大的优势不就是 7*24 吗？

我反而觉得这很正常。

因为 var 这次接的不是自己编出来的链上价格，也不是薄薄一层 CFD 报价，而是 TradFi dealer 的真实对冲能力。

真实流动性有自己的交易时间、风控边界、清算周期和报价约束。

初期跟随传统市场开闭市，本质上是为了先把更深的 liquidity 和更稳定的 execution quality 接进来。

先要“真”，再要“全时段”。

而且我并不认为 7*24 会永远是 crypto 对 TradFi 的绝对优势。

目前币圈 perps 很大的叙事逻辑，是「休市后的价格发现」：美股关门了，黄金关门了，原油关门了，但链上还能交易，所以 crypto venue 可以先反映信息。

这个逻辑在当下是成立的，但它更像阶段性红利，不是永恒护城河。

因为主流金融自己也在朝更长交易时段演化。美股已经有 overnight trading，NYSE / Nasdaq / Cboe 也都在推进更接近 24/5 的交易安排。

这个趋势继续走下去，两年后我们再看，「只有币圈能交易」这件事，可能就没那么稀缺了。

未来币圈交易类产品最大的价值，不会只是“我开着，别人关门”。

真正的价值会变成：

谁能拿到更好的价格；

谁能给出更深的盘口；

谁能提供更低的融资成本；

谁能把保证金、结算、对冲和风险管理做得更顺。

谁能让全球各个角落的人，低摩擦地获得他们想要的敞口。

从这个角度看，var 的路径是对的。

swap 初期不是 7*24，并不妨碍它长期变成 7*24。

推文里也说了，team 会继续接入 off-hours venues，让 OLP 未来可以在更多时间段报价。

也就是说，var 现在做的是先把 TradFi 的机构级流动性搬上链，再慢慢补齐链上的时间优势。

短期看，它牺牲了一点能 day 1 喊出全天候交易的爽感。

长期看，它要争的是「全市场最优价格获取」的位置。

这比单纯喊口号，意义要大得多。

最后放一下猿哥的预言家帖子，感慨下，var 果然没让哥失望：不一样的烟花，这不就来了嘛？

链上赌场间的抢用户补贴大战开始了：

猿哥深度参与的 @variational_io 刚官宣了为期一个月的三倍爆率的亏损返利活动。

此活动属于聪明钱和套利佬的盛宴，简单说下参与思路：

1. 大币种 var 和 其他链上 0 fee 交易所存在费率差，目前大概在 2.5% 左右。

2. 选择在 var 上开多 $BTC ，在费率稳如老狗的 lighter 上开空，这时你就拥有了一个加了杠杆的理财仓位，每天吃吃费率。

3. 等到行情回调，var 这端出现大额亏损的时候，再进行平仓。例如你为了平衡概率，可以分 100 笔去平，每一笔平仓亏损会单独判定是否触发。

最后根据用户不同的账户等级，用户可以拿到 3%- 15% 的亏损金额返还。结合两边的交易点差磨损，就可以算收益了。

4. 这是一个一鱼多吃的玩法，费率差+亏损返利+两边平台的积分。目前 var 还没开启积分赛季，后续会追溯。

5. 目前平台属于邀请制阶段，需要邀请码的友友们可以到猩球群里找我要。

btw，此次活动所有的钱都来自 OLP 的点差利润，取之于民用之于民。

刚才和朋友聊到 @infinex ，我说记得前阵时间在哪看到他们宣传自己的 tvl 好像有 5 亿多美金。

话音刚落，我俩就越想越觉得这数儿不合理。因为猿哥作为产品的重度用户，我心里清楚它的核心价值就个给撸毛套利党过钱的地方，上哪来的那么大资沉？

比 @Backpack @Lighter_xyz 都高，这能像话嘛？

于是用 @surfai 一搜，果不其然，他们是把 NFT 质押都算上了，TVL 里面 Patron NFT 占比 87.6%。

怕 ai 有幻觉，我又顺着 COT 里的 source 去官网做了数据核实，事实也的确如此：币没多少，全是 NFT。

通过这件事儿，我们可以做几个大胆的猜想：

1. 所谓的 TGE，大概率就是 NFT 变成币，再给本身的 holder 和 user 空投点，然后上几个所捕获流动性。

2. 这样一来，它就瞬间变成了一个用户资产 5 亿美金的平台，估值也能好看些。

3. 不过等拿到空投的用户在平台上砸盘换成 U 之后，还有多少资金愿意留在上面，我猜不会很多。毕竟它只是个过钱的平台。

4. 所以为了不让钱跑的那么快，TGE 的时候，NFT 对应的份额应该不会全额解锁，要慢慢释放。

5. 当 NFT 变成币之后，原本用来做用户分层的方式也会改为按持币量计算，100W个 $PATRON 即可获得 VIP 身份。

做企业久了的职业病，导致我在套利生意上，一直走的是也是严格的预算制。

像 RWA 赛道比较新兴，需要自己花大量时间去研究各类底层资产特点和交易所指数规则的差异，而且过程中因为赌场们也在摸着石头过河，极容易踩坑，动不动就赔个大的。

所以之前大头的资金还是求稳为主，一直押在币圈原生资产的盘口上，靠波动率赚点儿生活费，顺便撸点儿毛，只做稳定的小农经济，拨给 RWA 的预算只有 1.5m。

最近两周 RWA 套利行情不错，之前帖子说要沉淀下来的策略的账也都基本算清楚了。

外加和 @Boywus 一起开发的策略多了，资金容量也越算越大。

像今早的一波机会，两个小时轻松能开 10m+ 的仓位，毛利润 40bp。

是时候要开始把拨给币圈原生资产的预算慢慢挪到更未来的赛道上了。

Shine bright like a DIAMOND～ @variational_io

榜一大哥正是在下。

如果不是因为做多所套利策略分了号的话，我的月交易量应该是 grandmaster 段位。

想了下，过去的 8 个月时间，我应该算是吃满了 var 的各大版本红利。

在积分赛季开始前，做个复盘一下，希望能让推友们更好地理解猿哥的小农经济流派，意识到玩交易类产品，是真的可以一边赚现金流，一边顺手撸潜在积分：

1. 红利期 A：超低的费率

那时平台刚起步，处在探索阶段， var 的费率机制还不像现在基本跟着 OLP 对冲头寸的交易所走。

我观察了几天发现它的 $BTC $ETH 费率基本就是 +1-2% 的年化，就算所内 oi 发生巨大变化，这个数值也很稳定。

因为当时还在玩 @Lighter_xyz ，var 这样的费率机制对我来说简直就是个送钱+送分的机会。

所以那时的操作很简单：

顶着万分之五的点差磨损，高倍杠杆在 var 做多，同时在打火机开空。

记得四五月份的时候，整个平台的 OI 没多少，有 30% 都是我和群友开的。

其实彼时的打火机也还不咋样，玩的人不多，大币种费率会经常切负，而切负的时候，通常两个所的价差就足够覆盖开仓时的磨损了。

于是我就偶尔借着费率反转的时候平下仓，等费率回归正常之后，再把仓位开回来。

就这样在赚着费率理财钱的同时，靠着 OI 和交易量，撸了一麻袋的打火机积分。

2. 红利期 B：亏损返水三倍爆率

经过几个月的打磨，产品变得越来越好，项目方开启了为期一个月的亏损返水三倍爆率的活动。

这个活动本质就是个大格局的撒钱营销。

比如你的账号初始爆率是 3%，直接就给你加到 9%，意味着你每个出现亏损的仓位，只要平仓笔数够多，大数据回归均值，你可以拿到亏损额的 9%。

简单理解就是亏 1W，返 900.

这波红利期，有的群友直接所内对冲，一个账号开多 $BTC , 一个账号开空，只要波动率够大，随便就把开仓的点差磨损赚回来了，剩下的都是纯利。

而我为人老实，还是选择了跨所对冲，在一个所内同时持有两个大币种的多单和空单。

这个属于非常确定的机会，当时第一时间就发了推文，分享了策略：

3. 红利期 C：超低的点差 + 夸张的国补 + 无限制的返水

在为期一个月的亏损返水活动结束后，var 迎来了真正让它能上牌桌的大版本更新，大币种点差直降 10倍。

当时的我正沉迷在背包和 LG 的 $BTC 盘口，做着资金体量非常大的套利生意，之前也写过文章分享：

但是因为 BP 要手续费，虽然流水很大，但是我利润大头，还是要上缴给交易所。

而随便扒拉一下大币种 var 一天下来的分时报价和 LG 的订单簿，我掐指一算，如果我的策略挪到这上跑，一个月少说能赚个二十个点。

结果没想到，计算全错。真实的收益率夸张到逆天。

一来是因为当时玩得人还是少，尽管我推特都发烂了，基本还就是我和群友在每日在 var 和 lighter 间搬 $BTC 。

那时两个所的价差扩散的收敛的幅度，超乎你的想象。

极端行情下，一个 $BTC 拿个过夜，能套 200U 的利润。

二来是因为当时 OLP 规模小，很容易就出现极端国补的情况。比如 11月的 $ZEC ，人狠一点，杠杆拉满，一天可以套 10-20% 本金的利润出来。

三来是因为当时亏损返水还没有被 farmer 们玩坏，没上每日的 3 次限制，池子里的钱也非常充沛。

所以用我说的无限拆单流，这部分的收益，经常比本身价差收敛的收益还要大。

以上这些机会，我也没藏着掖着，都发推分享了：

4. 红利期 D：？？？

到了当前这个版本，之前那种有手就行的 easy 赚钱的时代肯定是过去了。

等积分赛开始后，var 应该会变成各种策略和科技横飞，猫鼠游戏拉满的刺激战场。

眼下能够看到但还没有上线的用户福利是 life-time reward 和 OLP 额度。

所以建议资金体量不大的朋友，尽量选择好好养成一个账号，因为团队过去的所有行为，都在表明一件事儿：

“ 我们对 vanity numbers 毫无兴趣 ”

虽说表层的红利不多了，但是这个赛道底层的红利却越发清晰可见：

1. 链上 perps 这个赛道里，lighter 会很牛逼，会一直有真实用户高频使用。

2. 只要 lighter 持续好下去，那么 lighter 和 cex 间就一定会存在价差的扩散和收敛。

3. 而 var 就是我们低成本搬 lg 和 cex 砖的工具。

4. 所以如果把 var 和 lg 套利相关的产品技术策略沉淀下来，全部做成自动化，到最后无非就是个算月化的生意，赚多赚少的问题罢了。

对于我来说，要求不高，轻资产能跑赢实体生意就好了。

5. 至于最后的 TGE，这当然也算是收益的一部分，只是我从不喜欢对自己掌控不了的事儿有任何预期，这块就当个未来某天会突然出现的额外惊喜吧。

各位友友们，中秋快乐。

在 @variational_io 日交易量直逼 3 亿美金大关的今天，分享下在这个所可以玩的一个高阶组合套利策略。

看懂这条，你就能理解为什么它没有反佣，没有积分，甚至邀请码都不好搞的情况下，能有这样的真实用户数据。

以下是策略和背后的产品逻辑：

1. 首先 OLP 作为平台全部用户的唯一对手盘，在跟用户对赌的同时，会在所外对冲掉自己的头寸，更多的去利用赌场的庄家优势，赚用户下单的点差利润。

有时为了 de-risk 国库的仓位，OLP 会用负点差鼓励用户朝它想要的方向开单。

比如昨晚有阵子，你去做多 $BTC 就能吃到这个负点差。

在这种负点差出现的情况下，平台又不收手续费，等于你可以低价买入 BTC，同时在外部价格高的所去做空。

等到两边价格收敛，点差回归正常之后进行平仓，扣除掉两边的交易磨损，落袋掉价差利润。

昨晚的情况是，有大概长达 10 分钟时间，在负点差的补贴下，Lighter 的 BTC 价格比 var 高 100U。

这个位置开单，10 分钟之后，OLP 又开始补贴做空 BTC 了，再在这个位置平单，一个 BTC 可以赚 50U 的利润。

这是利润 A。

2. 平台目前的费率，对于上了大 cex 的币，是跟交易所走的，也就是像 $BTC 这种币，结算周期是 8小时。

所以当出现了 OLP 补贴做多时，你在 var 上的多单，不是每小时计费，而你用来做 hedge 的空单仓位，如果是在其他的链上 perp 做，是按小时结算的，这里还可以吃上费率。

这是利润 B。

3. 平台有亏损补贴的政策，目前有 3倍爆率的活动，这意味着如果平仓的时候，你在 var 上的仓位是亏损状态，那么拆成多笔去平单，按照平均 5% 的爆率来算的话，等于你能拿到整体亏损额里的五个点现金返还。

这是利润 C。

4. 以上所有的操作，不是我脑补出来的理想情况，所有的一切都是我在 30min 内实操完的。

先趁着 OLP 负点差，吃了一口价差，又跨小时持仓吃了一口费率，最后平仓的时候，拆了多笔，又触发一次亏损补贴。

5. 这是个 perps 漫天飞的阶段，但最后能真正跑出来的交易所，一定都是建立在对真实用户有交易吸引力的基础上的。

为什么我能命中 @Lighter_xyz ？

敢第一赛季就大搞 @Backpack ？

因为这俩产品，我作为真实套利者，它能给我赚钱，他有有用户价值，发不发币我都会用，就这么简单。

而 @variational_io ，早期日均交易才几百万的时候，我跟群友们就在上面开始研究套利策略，动不动我们的 OI 加起来就占平台 30%。

多关注下这种靠产品创新，能让聪明钱靠交易生财的项目，收益不会差的。

为防一手工作室抢名额，需要邀请码的朋友，可以进猩球群，在 var 的专属频道留言。

温馨提示几点 @variational_io 的亏损返还机制：

1. 目前池子里的钱，除了用户在每笔交易所产生的点差利润中的一部分会自动转入之外，官方还在每天手动加池子。

2. 最近的情况经常是到了美区时间，池子就容易见底。所以如果你有大额亏损订单要拆分平仓抽奖时，可以提前检查池子里的余额是否充沛。

池子的合约地址是这个：

交易记录里可以清晰地看到每一笔从 OLP 点差利润的流入，和用户的亏损返还，还挺好玩。

3. 目前平台的机制是单笔亏损平仓在触发亏损返还时，用户最多可以得到池子 1/6 的钱，比如你平仓一笔亏损 100 U 的订单，触发了复活甲，但是池子里总共只有 60U，那么你这次平仓就只能拿到 10U。

4. 这套机制，能够让池子永不干枯的同时，保证 OLP 为亏损返还机制所支付的成本处在可控的状态。

因为理论上亏损返还的金额如果全部都无限制地去 cover，在极端情况下，是一定会大于平台的收入的，毕竟仓位的亏损是可以无上限的。

随便举个不恰当的例子，假如目前平台上的 OI 全是 $BTC 的多单，一波暴跌，用户平均本金亏损 30%，这个时候，大家集体选择平仓，那用户在平仓时支付的那仨瓜俩枣的点差，是根本无法覆盖这部分的亏损返还的。

除此之外，还有一部分同平台等额对冲，赌波动率覆盖双边开关仓点差的套利者在不断的掏池子。

目前官方是还没有对任何行为做出限制，聪明钱们在各显神通。

5. 不过长期看，这套机制一定是会被调整一次的。因为我仅从产品的角度看，就觉得这玩意儿给的实在有点儿太多了。

你想，对于真实交易者来说，这个功能其实有就可以，多个未成年退款的希望，产品上点到为止，和竞品有差异化就够了。

对于跨所套利者来说，其实这部分收益，已经是额外惊喜了，你给我 3%，我在你这做，你给我 1% ，我还在你这做。

但目前比例过高，养肥的是只盯着亏损返利池子掏的套利者。

拿我自己的真实套利数据来说，总共配了 1.8m 在 LG 和 VAR 的盘口，靠大小币种的价差、费率、还有时不时的亏损返还，这个月策略的现金月化收益应该在 10%-12% 之间。

这属实高的有点离谱了。

而这部分钱是从 OLP 的利润里切出来的，这部分利润可以放在亏损返还，也可以放进反佣体系，甚至可以用来进一步让利，降低点差，让平台的交易成本更低。

蛋糕切到哪个盘子里，对产品的增长和留存会更好，其实需要再跑一段时间数据之后下判断。

所以有一天假如这个机制，被削弱的可有可无，我也不会感到意外和痛苦。

因为这完全是个屁股决定脑袋的事儿。

现在 OLP 没开放存款，所以我们只能靠亏损返这一条路分享国库收益；

一旦 OLP 开了，我估计咱们每天看国库打出那么多钱，还被滥用机制的聪明钱掏干了，自己都会心疼，心想：这白花花的银子要是不打，算在存款 APY 上该有多香？

6. 时间是我的不可再生资源，优秀的奸商，每一篇文章必不能白写，包夹广告：

用猿哥的邀请码：OMNIMETABAPE，开局就是白银段位，积分赛季开放后，还会有更多加成。

你只管蹭车躺平，哥一个人的交易数据，就够保咱车队，过去、现在、未来，永远都是顶格待遇。

双周报数据出来了 @variational_io ，几个值得关注的点：

1. 近两周 OLP 总共赚了 320 万美金。

之前提示的我们可以多留意国库利润会不会因为点差的大幅下降而骤减，目前没有看到，因为交易磨损下降，交易量也同步变大了，属于薄利多销。

不过为了承接更大的交易量和 OI ，国库的储备金肯定是增加了，所以大家关心的 OLP 存款年华相较之前是上升还是下降，目前还不好说。

2. 亏损返还一共给出去了 44 万美金。

接近 300亿的交易量，样本量足够了。说明亏损返还这一机制对利润模型影响不大，具备可持续性。

大家不用担心把平台撸秃了。

3. 为什么我那么看重收入和利润？

目前加密行业已经过渡到爆款应用的时代了，这会导致项目的估值模型会越来越向传统互联网看齐，看不到利润的产品，都是垃圾。

因为投资人的钱是迟早会烧完的，自己没有强大造血能的项目，靠什么做拉新获客？

同时行业迄今为止跑通的赋能代币最好的方式就是：回购。要做到这点，这也需要项目本身拥有强劲的现金流。

所以 @variational_io 在没有打兴奋剂，用积分（发债）去做获客前，基于 68m 的 tvl 就能有这样的现金利润表现，算是个让人能放心的好消息。

4. 又到了人见人爱的广告时间。

币圈是个注意力和流动性的游戏。

我们不妨一起展望下今年 12月底，两个大 perps 发完币，mercenary capital 出来寻找新机会时，会流向哪个所？

强者只下注龙头。

大资金进的一定是数据最好的项目。

到那时 var 的 tvl 得是现在的几倍？交易量呢？利润值呢？

而假如你懂产品和商业，能在这些热钱还没到位的时候提前行动，就叫布局未来。

如果你恰好还懂点人情世故，一定会毫不犹豫地用猿哥的邀请码，加入全球最强车队，和我称兄道弟，对吧？

邀请码：OMNIMETABAPE

温馨提示：VAR 的积分赛上线前，准备工作要做好。

1. 目前 @variational_io 移动端还没有做好，我外出时都是靠 #OKX 钱包内置浏览器监控套利仓位的。存取款、调整保证金也都可以在钱包内操作，很方便。

2. 套利策略，我一直有在群里同步开仓机会，核心是围绕着价差、费率、负点差、亏损返还展开的。

比如昨晚的 $HYPE ，OLP 给做空补贴万五的点差，补贴后的跨所价差，加上费率差，基本就是送钱。

巧的是在那个点位空进去，待价差收敛时，正好 VAR 这边的仓位又是浮亏状态，拆个几百单手动平仓，跟不停地拉老虎机的摇杆一样，还能吃一波亏损返还，爽yy。

3. 如果你还没有绑定邀请码，请尽快绑定。

a. 邀请码目前有起手青铜段位的加成，对应着更高的亏损返还概率。

b. 你当前交易过程中的点差支付，也会被记录，等 referral 系统上线后，可以拿到反佣。

c. 积分赛上线后，会有 boost 加成。（核心）

猿哥的邀请码，懂的都懂：OMNIMETABPE

用了这个码，除了享受上述福利之外，以后网上聊天，线下见面，你还能用一句：哥，我当年走的你的码，作为破冰开场白。

人心都是肉长的，听到这话，我不疼你我疼谁？

之前盘点了 @variational_io 产品进化过程的几个有手就行的大版本红利。

而当前的版本红利，无疑和积分挂钩，总结一句话是：

“你的交易策略，正好完美命中积分规则偏好。”

比如上周整个平台，最好做的币是 $lit , 一天价格翻转个十几次，每次几十个 bps 的利润。

仅从套利收益算，如果是小资金，努力一点，上线前几天随便赚个 10% - 20%。（因为连我都套出了两个点）

而积分收益这块，因为 $lit 点差够高，交易成本大概可以理解成百三手续费。

所以你套的越多，cash 赚的越多，给 OLP 交的点差越大，积分越多。

比如我这个专做小币种策略的账号，每天下班到家耍耍，总共才跑了不到 2000W 的 $lit 策略，扣除各种像钻石号的积分加成，裸分差不多拿了 500 分。

这还不算本身策略的利润。

原本平淡的小农经济，被 @variational_io 搞得心慌。

记得四个月前写 @variational_io 研报时，平台还处在一个非常早期的阶段。无论是 UI 的体验，点差的紧致程度，还是 TVL、日交易数据，拿给谁看，都很难想象到它如今的爆发力。

但越是这种时候，猿哥作为古典互联网老逼登的优势就越有发挥的余力。

当我看了产品 doc 并跟团队交流完，就知道眼下所有的问题都不是问题，以下是当时做判断的框架：

1. 商业模式逻辑自洽。

把交易所和做市商合为一体，为 retail 提供极致的流动性，这是把罗宾汉和 Citadel 相结合的创新模式。

如果你平时看财报，知道后者每年为前者的 retail 订单流支付多少成本，就能理解如果这部分做市利润能够分毫不外流，锁定在场内，从而形成一个内循环赌场，这事儿的想象力有多大。

( tips: 罗宾汉的用户每年在交易标的点差上，所支付的费用是 30 亿美金，其中 2/3 给到了像 Citadel 这样的 PFOF 做市商，1/3 给到了罗宾汉公司。)

2. MVP 产品已经验证了商业猜想的落地可能。

当时的产品，充其量只是一个简陋的 MVP，但用户的交易数据和当时 OLP 的盈利情况，其实已经充分证明了这套公司财务模型是完全成立的。

而我自己实际上手体验，在当时平台点差巨松的情况下，居然也能跑通几个很基础的套利策略。

那么项目接下来的发展，其实在那个时间点就已经能大致推演出来了。

因为 OLP 本身是个巨大印钞机，企业手里端着的蛋糕先要足够大，后面再设计机制把蛋糕一点点切出去，用来做增长、提留存、促活跃，这是 Web2 互联网正规军的打法。

想要点差低？只需要国库让利不就好了。

当然团队 @variational_lvs @mr_plumpkin 想到了亏损暴击原地复活这种用户但凡体验过一次，就再也不会去别的赌场的功能，属实是惊艳到我了。

而接下来平台会逐步上线的 referral 反佣、用户里程碑奖励、OLP 存款，其实都是切蛋糕的不同姿势。

把协议的利润通过各种充满仪式感和游戏化的手段，回流到用户手中，建立起一套完成的增长到用户忠诚度激励模式。

这种产品和运营上的联动美学，足够上商学院课堂了。

3. 天才少年团队，情商在线，人品靠谱。

其实前两点对我就已经足够下判断了。

想象下今天你是个风投，有个创业团队找到你，跟你讲了个非常宏大的链上罗宾汉+ Citadel 的故事。

而正当你半信半疑，觉得这玩意儿真能搞成嘛的时候，人家团队突然把产品掏出来，直接把过去几个月跑通的财务模型都甩你脸上了。

你还犹豫个锤子？

只要方向对了，当下的不完美就都不是事儿。

因为产品的迭代，体验的优化，只要给到足够的时间，都是水到渠成的事儿。

而当我以重度套利用户的身份在和团队创始人以及增长 head @0xMGB 的交流相处过程中，我感受到的是：

谦虚、务实、体面。

这样的 founding team，很符合我交朋友的审美。

4. Var 的潜力，远不止 OMNI 这么简单。

a. 大家在官网看到的 PRO 版本，是后面用来做机构间大额 OTC 的产品。

这块儿的市场很大，利润会很丰厚，只不过团队属于事儿做在前面，话说在后面的低调形式风格，没有太多地去聊这块，大家可以期待下。

b. 我们现在看到很多的入口级应用例如钱包，都在接入外部流动性做 perps 生意，其实这块儿业务，当 var 进化到最终完全体后优势会更大，因为它的交易成本够低，山寨币种够多，流动性够充沛。

c. 团队从 day 1 开始自建预言机，这事儿是未来平台上线更多长尾资产的基础设施。

合约杠杆交易是伟大的发明，万物均可 token 化的，而token 化的资产则均可被合约化，让赌客们快意恩仇。

想象下 50倍做多英伟达；

想象下 50倍做多特朗普当选；

这一切在不远的将来，都可能在 @variational_io 上发生。

5. 放在最后的一点福利。

平台在不久之后会开放积分系统，想要抢跑的推友可以走猿哥的邀请码，加入全球最强战队。

邀请码：OMNIMETABAPE

该邀请码会让你直升 VIP2 等级 （90天有有效期），以及获得未来的各种福利。

加入战队后，可申请加入猩球社区，一起研究套利策略：

凡是蓝海赛道，乍一看一定都是问题。

但很多时候，和问题伴生的，就是机会。

比如饼干说的美股合约「 天价资费 」 问题的背后，其实是币圈散户高涨的抄底/追高情绪，没办法及时泄洪到传统金融体系里，于是势能全挤在了合约市场内部。

情绪不能被传导，价格不能被搬平，资费自然就离谱。

这个问题的本质不是合约产品的机制设置不合理，而是币圈现在的 RWA 基建太单薄，高效套利机制暂时还没形成。

随着时间的推移，最终高资费问题的解决主要依靠两类产品：

1. 传统金融 CFD 合约。

现在币圈的 RWA 合约都是依托加密原生流动性构建的订单簿产品。

所以你会看到，在 @binance 和 @HyperliquidX 上，只要散户集结发起冲锋，mark 溢价开始狂飙，资费就会巨高不下。

而 @variational_io 目前也还处在 RWA 一阶段，本质上用的也还是币圈流动性。

OLP hedge 敞口的地方在币安，所以资费自然也会向它看齐。

但等 var 进入 RWA 二阶段，开始用 tradfi CFD 做库存管理，事情就会变得不一样：

点差会被打下来；

库存管理会更顺；

持仓资费也会更稳定。

到那个时候，越来越多想长持 RWA 仓位的交易员，会迁移到像 @variational_io 这样 carry 更稳定合理的产品上。

因为它背后接的是 tradfi 流动性，大量抄底/追高/长持的情绪，会直接被传统金融的库存和报价体系消化掉，而不是一窝蜂冲进币圈订单簿，把 mark 和资费顶飞。

这就是第一层作用：分流需求。

而第二层作用，是提供套利锚。

当 CFD 型产品和订单簿合约之间出现明显价差或资费错配，套利佬就会开始在两边持续搬砖：

买 carry 更便宜的一边；

空资费更离谱的一边；

直到价格回锚、资费收敛。

所以 @variational_io 的 RWA 二阶段，解决的不近是单点流动性问题，而是在衍生品市场里补上了一套有效套利机制，是个利好所有交易员，甚至是其他所有合约所的民生工程。

需求被分流，错价被搬平，离谱资费自然会慢慢消失。

伟大，无需多言。

2. 买卖美股正股的券商产品。

资费套利里最简单的一道题，就是：

合约价格被买脱锚；

买入现货/正股；

做空合约；

躺平收租。

$ETH、 $BTC 常驻 10% 左右的资费，开点杠杆后都能衍生出一堆 DeFi 理财项目。

那为什么现在一堆美股票合约资费高得离谱，利润空间这么大，却没人把它压掉？

答案很简单：

现货难买。

首先，一个券商账户就能难住很多人。

而就算你有券商账户，一条腿是美金，一条腿是 U，看起来都是美元，但其实是两个世界的美元。

中间平衡保证金、换仓、转账、算成本，有多麻烦，懂的都懂。

所以现在各大 CEX 都在接券商流动性，实现 U 赌万物，也是看到了散户在这事儿上井喷的需求。

比如我昨天看 @bitget 已经支持直接用 $USDC 买美股正股了。

这类产品真正铺平的路，是让加密资本在不涉及复杂换汇的情况下，去套加密世界里的利。

说白了，也是用传统金融的流动性，去持续矫正币圈合约的价格和资费。

比如你看到饼干玩的 $CRCL mark 溢价严重，资费离谱，理论上就可以：

买入正股；

做空合约；

吃资费；

等资费吃不到了，价格大概率也回锚了，再平仓落袋。

当然，过程中的交易成本、滑点、保证金、平台风控、提现和库存风险，都要算明白。

但大的方向很清楚：

今天看起来离谱的资费，本质上是 RWA 资产在币圈的套利管道还不够通畅。

而所有不通畅的地方，都会吸引资金、产品和套利佬去修路。

问题最终会被解决。

但在它被解决之前，问题本身就是机会。

最终 @variational_io 要想从竞品中脱颖而出，大概率靠的不是加密原生资产，而美股资产。

只有把这事儿干成了，它才是颜色不一样的烟火，才配享受全新的估值模型，而不是下一个谁谁谁。毕竟下一个谁谁谁，只是个十亿美金的故事。

以下是几点拙见：

1. 等 perp dex 们发完币，补贴大战结束之后，大部分方向性交易员、巨鲸开单还是会求稳选择 hyperliquid，去币安。

因为当你真有个千万以上的单子要开时，你在意的只会是开仓滑点多少？能不能丝滑的平掉？ADL 是什么机制？

至于 execution cost，那是你为好的开关单体验支付的必要成本，这玩意儿敢省？

至于 potential airdrop，更是可有可无的东西，集中注意力把手上的这单做好，啥都有了。

2. 所以 var 现在对 loss-refund 机制的改动是非常合理的。之前池子里的钱都被猿哥这种套利党无风险地薅完了，属实有点可惜。

因为这部分钱对我们搞小农经济的来说充其量只是 APY 的提升，不给也不影响我们的留存。

但是对于方向性交易员来说，一旦他在 var 上体验到一次那种失而复得，起死回生，时光逆流的快乐之后，他是会上瘾的。

所以亏损返水是个很好的差异化卖点，可惜目前返水池子的深度还远远不够支持所有交易在交易的时候怀揣这个希望。

或者说这玩意儿天然的机制，就永远无法吸引到真正的大户，看看 hyper 上巨鲸的浮亏，整个池子送给他，都是杯水车薪，不够一小时费率的。

这就意味着 var 和 cex / hyper 争抢方向性交易员的路是一条要一直努力走，但却没有多少巧劲儿可使的路。

3. 而美股就不一样了，美股里大大小小的票，想要在链上重构流动性，几乎是不可能的。

而 var 的 RFQ 模式的巧妙之处在于，它可以做流动性的搬运工。

说难听点，var 搞美股 RWA 这件事儿的本质上就是一次利用传统金融与链上金融之间错配实现的大规模套利。

例如在传统金融：

1. Robinhood 与 Citadel 的合作中，Robinhood 将零售订单流出售给 Citadel。

2. Citadel 在内部化这些订单的同时，动态管理库存并进行风险对冲，通过买卖价差及风险定价获得做市收益。

3. 其中一部分收益再以 PFOF 的形式支付给 Robinhood。

如果 OLP 开始支持美股，大概的模式是：

1. 用国库在链上的钱，和散户对赌。

2.用国库在链下 bank 里的钱，通过传统金融工具，完成库存管理和风险对冲。

3. OLP 吃掉过程中所有的利润。

能看出来 OLP 这套的优势在哪嘛？

优势不在于他能吃掉所有的利润，因为平台自己获客也有成本。

真正的优势在于：

Var 能够用自己公司在链下合规的钱，为只想或者只能在链上玩的钱，提供其想要交易的美股标的物的实时报价和执行。

如果你看过 《 industry》这部讲投行人故事的剧，就会对这事儿有一些画面感：

每次启动 var，就好像接起了卖方大客户经理给你打来的电话，你可以向对方询问目标资产的实时可成交价格。

这时，Pierpoint （剧中投行公司）的 trading guy，就会根据你要的交易方向，开始在那算，给你多少的 spread 对他们有利可图，如果你觉得报价合理，电话里就直接下单了。

这套模式下，不仅美股原生的流动性被搬到了链上，同时恐怖的费率的问题应该也能得到很大的缓解。

到那时，美股极致的原生流动性，可选择的杠杆倍数，无需 kyc 带来的监管套利，就被集齐了。

能链上博弈有基本面的 M7，接的是美股的活水，仓位进出自由，何愁没有赌客？

有意思的是，这事儿其实并不是什么惊天地泣鬼神级别的创新，业务模式早就被完全证明过了，而跑通这套业务所有的零部件，本身也都在那里了。

但是，就是加了区块链这一个新佐料之后，整件事儿就突然变得无比性感和有想象力了。

4. 我之前分享过一个很悲观的观点，币圈的原生资产只会越来越食之无味，但是这些年这个圈子沉淀下来的这些大基建，从链到稳定币、到预言机，再到钱包、交易所，这些东西的发光发热，才刚刚开始。

预测下背包 @Backpack 二赛季的一些变化：

1. 链上套利玩家开始大规模涌入。

这点得益于最近官方上线的多链资产冲提功能，尤其是对 @arbitrum 的支持。

拿我个人举例，我的链上仓位全都开在了@HyperliquidX @Lighter_xyz @variational_io 这三个平台。

因为他们都支持 arb 的 USDC，所以资金在这三家流转套利时，体验非常丝滑。

而之前每当我需要打钱到背包时，都需要用 @infinex 做跨链，这里面就会产生额外的手续费磨损和时间的浪费。

同时也解释了为什么我一个月能 swidge 出来百万刀。

甚至有一次深夜我直接猪脑过载，没有跨链就把钱打进背包了，到现在还没取回。

而在即将开启的二赛季，这个问题将不复存在，链上 defi 玩家，脚本套利大神，将撒开膀子秀操作。

2. 虹吸 dex 和 cex 的用户的资沉。

随着 BLP 的上线，所内点差的利润将更多地被国库赚取，而非外部做市商。

那么对于提供流动性的 LP 来说，既能拿低风险的理财收益，又能顺手拿背包积分，简直是太诱人了。

这会让之前很多不做高频交易的潜在用户也拥有了一个较为舒适的参与背包建设的姿势。

闲置的 U 放哪不是放？为啥不放到背包？

而 BLP 一旦有钱，背包被我们一直诟病的流动性差的问题就瞬间不是问题了。之前我要开半个小时才能开出来的单子，现在可能一笔就开完了。

充沛的流动性带来的直接结果就是，大家卷交易量会更加的疯狂，而更多的交易量，为平台带来更多的手续费，更多的 BLP 利润，更高的 APY 吸引更多的新用户存款，整个增长飞轮就转起来了。

和饼干 @Airdrop_Guard 讨论了下，我俩都认为每周的积分会分两个池子，国库一个，交易者一个。计划每周 1000W 的积分，可能固定会有200W 给到存款者，按照金额和时间权重去瓜分。

3. TGE 未至，空投先行。

我一直说，背包的积分，你就当它是灵魂绑定的代币就好，而交易所的代币，不需要发出来就能做赋能。

二赛季的周期跨度里，我们很明确地已经能看到好几个大项目，例如 @fragmetric @monad_xyz @MeteoraAG 等等

这些和锁啦啦生态有千丝万缕关系的优质资产独家首发权，都将成为 @Backpack 做差异化，吸引更多用户的一把利器。

而这些项目上币的时候，大概率都会切一部分份额给到背包积分 holder ，按 badge 等级来论功行赏。

到那时我们只会高喊：麻了，又麻了！

这轮玩链上 perp 空投逐渐意识到，在这个赛道下注项目真的要趁早。

如果等确定性信号出现再动手，你就算用非常夸张的资金量配合精巧的套利策略也很难跑赢早期玩家。

目前我早期喊上车的背包和打火机都已经进入到了项目平稳期，日常做做理财，波动大的时候套套利，最终结果已经大体定型了。

手上唯一还剩一个无比看好的黑马 @variational_io 暂时还没有推出积分活动，现阶段可以抢跑，把账户等级和权益提升上去。

所以前阵子猩球社区开设了它的专属交流频道，群友们日常会分享发现到价差和费率差的币种，又吃又拿，气氛一片祥和。

该项目的产品逻辑已经在之前的投研报告介绍过了：

这次再补充一些两位联创的背景，以及我跟他们相处下来的感受，供大家做判断。

1. Lucas Schuermann @variational_lvs (

❂ 12 岁开始读数学本科，17 岁完成学位。

❂ 哥伦比亚大学 Egleston Scholar（面向全校约前十名顶尖学生的荣誉项目）。

❂ 就读期间在 Google 和高盛工作。

❂ 21 岁从哥大暂时休学，创立对冲基金 Qu Capital。

❂ 23 岁 Qu Capital 被 Digital Currency Group 收购，与联合创始人 Ed 一同加入 Genesis Trading，出任工程副总裁。（真的是缘分，我当年也是在23岁被收购了）

2. Edward Yu @mr_plumpkin (

❂ 在哥大就读期间于 Facebook 工作。

❂ 任职期间发表多篇机器学习论文。

❂ Qu Capital 联合创始人，23 岁随收购并入 Genesis Trading，出任量化研究负责人。

细品一下真的很牛逼，大厂背景，创业成功过，体验过被并购的资本退出路径，见过大钱，操盘过大钱，这些都是优秀创业者的符号。

不过我对天才少年的履历很早就脱敏了，因为搞量化的基本都是这些脑子比我们聪明百倍的神童在玩数学和代码游戏，所以我反而会在相处的过程中更多捕捉创始人性格层面上的特质。

认识这么久，我总结了一些在他们身上看到的闪光点。

1: 务实不务虚。

很多协议和交易所喜欢拿着一些傻逼都知道是刷出来的 vanity number，天天振臂高呼些空洞的口号，沉浸在虚假的繁荣之中。

而 var 的产品因为还处在封测期间，很多功能不是很完善，用户数也是非常的少，但是我从开始用它的第一周起，每周都能看到 dc 里发的产品周报。

所有的 metrics 一清二楚。

最开始我还有点不理解，这尼玛日活就二十个人，日交易量不到 1M，你也好意思放？

后来我意识到，我是被那些假大空的项目搞的近墨者黑了，为什么要对自家产品的数据而感到难为情？只要每周用户体验都在迭代进步，用户量和交易量都在稳步增加不就好了？

所以过去几个月，我有幸见证了这个到现在都还没正式公测，没有花钱做过营销，甚至连积分都没上的 perp 产品，凭借着上币快和 0 手续费，从日交易量 1m 到峰值 80m 的成长。

这中间其实我有和创始团队聊过，我问为什么不早点开放积分，虽然那些纯刷子最后留不下来，但过程中他们贡献了交易量，可以提升 OLP 在各个 cex 和 dex 上的 vip 等级，降低后续对冲手续费成本，到时候真实用户就能享受到更小的点差。

团队的观点是不急于求成，先把产品打磨的好一点，再打开门宴宾客。所以接下来你们会看到 var 特有的一些机制，比如点差折扣、邀请返利、亏损补贴等等。

团队希望先补齐这些与用户共享协议成长的机制，让用户在 var 上交易能够得到其他平台得不到的体验和 perks 之后再结合积分和代币预期做二阶段的增长，当然当前我们的所有用户行为到时候都会被追溯。

2: 没有架子，风趣幽默接地气。

因为协议走的是没有订单簿的 RFQ 报价机制和点差收费模式，会比较反直觉，所以两位创始人经常泡在 dc 里看用户的反馈，进行答疑解惑。

我因为一玩产品就容易职业病发作，带着社区的声音提了很多产品上的优化建议。团队对我们这些真实交易用户的反馈非常重视，期间做了很多优化。大家可以期待下马上要上线的 V2 版本，用起来会更加的顺手。

除此之外我还是个好奇宝宝，经常有各种量化上的奇怪问题，一直在群里不要脸的 @ @mr_plumpkin 进行提问，而他每次都能像对待五岁小朋友一样把一个晦涩难懂的概念掰开揉碎讲到我听明白，给我脑子里装入了很多新知识的同时，还给我创造了巨大的情绪价值。

不过听完那些理论之后，我得到的结论就是这玩意儿我还是不深入研究了。我做好自己熟悉的套利交易，把账号等级拉满，等协议开放 APR 400% +的 OLP 给社区之后，直接把钱存进去，跑他的策略不就好了？专业的事儿交给专业的人，咱自己费那么大劲儿干嘛？

3. 体面有格局，懂江湖规矩。

在和创始人以及 @0xMGB 相处的过程中，我们渐渐成为了朋友，但是他们从来不会因为私交而想着占我的便宜，而是一直保持着优雅和礼貌。

感觉我们老祖宗的智慧“人敬我一尺，我敬人一丈”的道理被他们学透了。江湖本就应该是这样，今天我帮帮你，明天你再拉拉我，有情有义的人，一起做点有意思的事儿，多幸福。

🐒 需要内测邀请码的朋友，

可以申请加入猩球 tele 群：

走猿哥的码，等产品 v2 上线后会有加成。

这次 @variational_io 版本更新，对玩法影响很大，飞机起飞前分享几点：

1. 昨天发布的数据显示，协议过去两周盈利了 1m，亏损返水给出去了 40W。

企业现金收入的 40% 花了出去，按理说能办很多的事儿，无论是对用户增长还是用户体验，都应该起到很大的正向作用。

但很可惜，真实的情况是，池子最近经常见底，群友拿着 10W + 的浮亏仓位，不知道怎么平，难受的嗷嗷叫。

因为跨所套利者，在平仓时，要算好单笔 20% 的池子余额最大返水，是否大于和他的单笔平仓数量。

对于正儿八经的合约交易员，稍微大一点的单笔亏损，好不容易触发一次返水，最后就拿个索然无味的几十美金。

而池子里的钱，都被在所内做对冲的账号一点点掏完了。

如果一直是这种情况，这个功能创造的用户增长和留存价值，在我看来是远远低于维系它的成本的。

那还不如把这些钱用在刀刃儿上，比如继续降低点差，或者增大反佣比例，甚至啥也不用想，就拿来激励后续的 OLP 存款者，根据 tier，做用户忠诚度计划。

所以这次新版本，官方限制了每天单账户的最大触发返水次数，cap 是 3次。

一刀切，干净利落，不拖泥带水。

这样一来，这个功能的定位就是为方向性交易员提供额外惊喜的。

所有利好大赌客的功能，在我看来都是好功能。

尽管我的套利收益率一定会因此下降，但影响不大，毕竟当年 $BTC half spread 万 5 的时候，我都在赚钱。

而项目本身能有更大的发展，空投的收益预期会提升，好事儿一桩。

刚去看了眼池子，终于池子又开始慢慢蓄了，现在已经又有 6K 了。

2. 反佣机制上线。

看了下我的未领取，虽然金额不大，甚至不到 BP 我一周能领的数。

但要知道这是一个没有手续费的交易所，能挤出这部分利润与社区分享，也是牛逼的。

而我的大麻烦也要来了，给400个人，全额返还，这得浪费哥多少时间。

而按照之前的 roadmap，奖励系统上线之后，下一步就要开积分了。

随着无脑掏返水池时代的落幕，降低交易磨损和提升利润率的方式是绑定个人实力最强的节点。

走猿哥的邀请码：OMNIMETABAPE，尽享：

1. 账户开局白银段位，全网最高。

2. 积分赛季开始后的每周积分加成。

3. 如果后续反佣比例是和其他所一样按交易量定比例定，把心放在肚子里，车队一定也是全网最高。

4. 其他我设计的福利，暂时保密。

绑码找车头，别跟钱过不去。

🎒 如果用理财工具的视角看 @Backpack ，你会发现，它是当下市场收益最爆炸的产品：

❂ 入门玩法：

所内 USDC 的 APY 有 5.31%，奖励实时计算，收益月结，存钱躺平，吃比美国国债略高的利息，踏实省心。

❂ 进阶玩法：

现货买入 $SOL , 合约做空套保。

两边的杠杆都拉满，保证金用到 100%，大概可以开出本金 8 倍多一点的仓位，因为是中性仓位，爆仓风险极低，维持保证金率每天看下别太红就好。

费点时间开一次仓之后，扔那不动，你就可以吃到 9.25 % 的 SOL 借贷和质押收益。机制和 U 一样，实时计算，没有赎回期，结算日是每周五。如果资金量大，需要开多个子账号，不然杠杆率会下降。

不过这套进阶玩法，有两个额外的成本项要考虑：

a. 在杠杆买卖现货的时候，你从平台借入了U，这里有 3% 的借贷成本。

b. 如果 SOL 的 funding rate 是负，那么你还要支付合约费率。现在玩的人多了，很容易就切负。

但是，假如费率为正，那你就爽飞，等于开着杠杆又吃质押收益，又吃资金费率，而你只用付点稳定币的利息。

不过对我来说，费率问题是小问题，因为持仓的过程中，就算你没有交易，但你为合约市场提供了 oi，每周都还会平台的积分可以拿到。看过我之前教程的都懂：这就是目前积分获取成本的最低方式。

❂ 高阶玩法，当然是跨所套费率啦。

在 @Backpack 调整了费率机制后，这段时间基本上 $BTC 的费率都是正的，而 @variational_io 上的费率可以几乎忽略不计，所以在背包开空，var 上开多，仓位扔在那里，每天就是收菜。

再比如 $ETH 的费率，背包上基本维持在 +10%，但是 @Lighter_xyz 上常常能飙到 30%-50%。所以在背包开多，lighter 开空，就吃上费率差了。

最关键的是 lighter 的费率是每小时一结算，所以如果你每7个小时平一次仓，等背包这边结算完，再把仓位开回来，就等于你一天吃了21个小时的费率收益，同时还做了双边的交易量，拿了这两个平台的积分。

❂ 欢迎大家赏脸走我的链接，加入背包，建设背包，交易手续费 10% 每周会全额自动返还到你的账户：

手搓 500个号的兄弟，

在 @AIWayfinder 上赢麻了，

现在已经高傲地不回我消息了。

从我俩正式搭伙研究项目找 alpha，差不刚好一个月的时间，

目前实践下来，我们的整套监控和投研体系，以及我们的审美和出手风格还算及格，比如：

1. 在 @noble_xyz 不到 1m tvl 的时候开始存钱，下注稳定币赛道。

2. 抓住 ux 第一赛季结束前的短暂窗口波段流动性好的 bn ido 热点币冲交易量。

3. Hyper 的 $Jelly 轧空事件中，我俩一边打着语音，一边看着国库的持仓完成的低买高卖的操作。

4. 在第一周市场普遍不看好，同时也是最不倦的时候干 cex 背包 🎒@Backpack ，并找到了资金杠杆率最大，且几乎没有磨损的方案，一边收 funding rate 的同时 farm 平台积分。

5. 看好 @AIWayfinder 这个就不多说了，我是傻逼，因为平时没养推特号，觉得买号会被封就没搞。

后面才意识到封了就封了，啥也不影响，现在只能看着 @JNathanpremier 吃肉，大腿拍肿了。

6. 企鹅链上挖矿的 $BIGCOIN，没上线前我们就关注到了，说这个一定要搞，结果发射的时候，他在外面喝酒，我在研究 @Sidekick_Labs 的直播，最后 1U 的时候上的车，他买了币，我买了矿机和币。

……

接下来我们投研的方向会主要集中在链上的交易类工具，和一些 degen 属性比较强的投机机会。

目前在看的 perp 有 @Lighter_xyz ，还有贝恩资本投的 @variational_io ，因为我大哥是他们的 LP，所以蹭了邀请码。

因为这种 2C 产品都自带现金流，且需要用慷慨的 airdrop 奖励早期用户，才能有增长飞轮，在大环境没那么好的时候，找到合适的标的，播撒下种子，期待下福报。

总之，自从我在 $UFD 上栽了一把大跟头决定不做铁头韭菜，开始好好研究项目的之后，感觉整个人的心态都好起来了。

大概是因为我本身 web2 从业者的背景优势在看审视产品、业务，以及沾光创投圈资源随时能约到 founder 聊聊项目愿景的时候，可以得到以发挥。

这种不再做韭菜的滋味，别提有多爽了。

目前有在考虑建一个 tele 的群，把我们平日里的一些投研笔记和对热点项目的分析免费分享给和猿哥一样，对 web3 已完全祛魅，放弃了建设，全面拥抱赌场文化，只想做个套利渣男的朋友们。

今天是 31 岁生日，感谢一路有你们相伴。

「 🎒 背包第三赛季，微利同时，又刷了 130 W 分」

总体上看这个项目，我的运气算比较好，策略一直都是版本答案，复盘下前三赛季的最优上分姿势：

Season 1：

当年我的判断是 cex 初期要的是资沉跟合约 OI，所以从第一周，我的大部分资金就盲压在了 basis trading 上，通过现货跟合约的对冲辅助一些小额交易，进行 farm。

数据出来后，猿哥也在第一时间就把攻略发布了出来，应该有不少兄弟就是看了我的帖子，才入坑了这个项目。

回忆杀：

小遗憾是当时背包的费率不够稳定，这套打法并不能持续盈利，算上灵性的空投，只能说几乎无损。

但是当时因为项目太早期，玩的人不多，也不需要做很大的交易量，一个人每天看看 mmr 别搞的太极限，就能搞定很大的刷分仓位，属于用资金量随便拿分的阶段。

Season 2：

到了二赛季，我觉得 @Backpack 怎么也要开始奖励交易了吧，毕竟收了手续费，后面才有钱 mm 自己的代币。

于是赛季前两周，我开始切换到套利的姿势，边赚边刷。

现在回头看，那个时间点真是印钞机轰鸣的时刻。

因为 @Lighter_xyz 和背包在美区交易时间经常会出现 $BTC 价格的大幅偏离和反转。

价差大的时候，我清晰的记得，一个大饼，能飙到 200 多美金，算上背包这边的手续费成本，利润也很恐怖。

那两周我带太太在云南度假，好兄弟 @BTCGM1911 每次问我为啥天天捧着个电脑，不好好享受假期，我的回答都是：别打扰我，哥 tm 在印钞。

不过刷了两周，我发现虽然挺赚钱的，但是分其实给的很一般。等于说我其实是在用我自己的劳动力换钱。

这么一想突然就觉得不那么划算了，毕竟我的时间是不可再生资源，中年老登身体的上磨损也是无法计价的。

所以最后还是选择切换回来第一赛季的对冲打法，因为二赛季费率相对稳定，基本就是开关仓吃下磨损，后面就都是理财收益了。

Season 3：

赛季第一周，得知这个赛季 api 交易不再被降权，这条信息，几乎就是明牌告诉大家，这是个拼刺刀的版本，手续费将成为重要考察指标了。（现在想还挺后怕，得亏奖励交易了，不然我还玩对冲那套，1011，人没了）

所以之前一直嫌麻烦，不碰反佣的我，也不得不把账号切换成高返号了。

有意思的是，切换完之后，我突然意识到，艹，可能玩项目最赚钱的方式，真就是拿个反佣，早期发点儿帖，顺便吸吸群友的血，比啥都强。

意思是我这前两赛季，分享了那么多攻略，大家都是谢谢猿哥，然后转头挂个高返节点刷分去了，我在卷了自己的同时，全它喵在给别人抬轿子？

不过问题不大，硬实力面前，让你们两个赛季又如何？不影响后面我是全球最大的节点。

接下来是重点：为何这个拼刺刀，大家都在烧钱磨损的赛季，我是挣钱的？

无它：还是套利。

我不过是把二赛季就已经跑通的 BP-LG 的盘口多币种套利又运用到了第三季，并且加大了资金量。

但这个并不是胜负手。

因为这个策略，市场聪明钱慢慢都知道了。

真正的胜负手，是背包的 VIP 等级和 API 交易的反佣限制：当用户的 VIP 等级大于等于 4 时，若 API 交易大于80%，就拿不到反佣了。

要知道套利交易，交易成本的优化大于一切。一旦你成本比别人有优势，这个对交易量的影响，是指数级的。

例如我的号都是 VIP5，对应着交易一个 BTC 的手续费是 0.018%。

那么套利交易一开一关，两笔就是 0.036%，算上返佣的比例，就可以算出每套一个 btc，我全部的手续费磨损。

只要 LG 和 BP 的价差收敛出大于这部分磨损的利润，我平仓就是赚钱的。

这其实和我做互联网产品的投放获客是一样，当我的产品用户 LTV 大于你的时，比如我的用户 LTV 是 100 美金，你是 99 美金，虽然咱俩只差 1 美金，但是不好意思，市场上的广告价格就会被我扫到 99.5 美金。

我能赚钱的点位，你得亏钱才能买，那这个生意就不是你的，你只能吃我剩下的。

如果大家刷 $BTC 比较多，可以回忆下，是不是有段时间，这两个平台的价差其实低的可怕？

那是因为只要订单簿上的订单在我的资金体量射程内，这个盘口就会被我控制到微利。

所以这赛季真正的版本答案其实是：足够的资金 + 足够多可以信任的兄弟 + 手动套利。

所有的号都要是王者 + VIP5 ，享受最低的交易成本和最多的空投补贴，在几个大币的盘口赚资金周转率的钱同时，拿到一裤兜的 @Lighter_xyz + 背包的积分。

Season 4：

展望下最后一个赛季。

理论上背包应该会出点儿新功能，那么这部分新功能要多关注，找找有没有赚钱赚分的姿势。

毕竟企业做多了，我是个坚定的现金流主义者，只认钱，不认饼。

过程中需要我亏钱才能玩的项目，碰都不碰。因为这种牺牲自我掌控力，把蛋蛋捏在别人手里的事儿，做多了，总有一天要翻车。

之前讲过这个心态：

所以我的帖，基本都是“掏池子”的攻略，尽量会避免过渡 bullish 项目背景，大额融资，和项目方改变世界的野心。

因为这些东西都没啥屌用，人家有啥牛逼的资源，账上趴着多少钱，怀揣着啥梦想，跟我这个臭撸毛的有啥关系？

只有耍它的过程中赚到的钱，才是咱的。

而最后一个赛季对于我来说，应该会是最有意思的赛季，因为我要做积分 OTC，解锁新体验，收获新的情绪+经济价值了。

🎒 背包这几天的灾后重建工作做的非常到位，身边的朋友都已经收到了赔付。站在一个用户视角，聊两句我眼中的 @Backpack 公司的能力树：

1. 创始人 @armaniferrante 堪称六边形战士。

人格魅力爆棚，战略能力和资源整合能力一流。身为理工男却有着无比细腻的情感，写得一手牛逼小作文。

同时还极具 cult leader 的领袖气质，永远奋战在一线和社区打成一片。

这对于一家 2C 产品公司，是非常加分的。

2. 产品团队优秀，具备极强的创新思维。

通过引入新颖的杠杆机制，用户的资金效率和收益率得到了极大的强化。

比如我之前分享的利用 USDT 和 USDC 的杠杆交易，稳定币现货加杠杆可以做到 16% 的APY。就算你是小白，不做骚操作，存 $SOL 和 $USDC 的无风险年华收益也很香。

现货跟合约的套利操作，我之前也分享过，一个号内就能完成，而且这个赛季看下来，综合杠杆率可以做到10X。

而当你靠着背包赚了钱，还可以直接走它的无损出金通道，一张港卡，从此再也不用担惊受怕。

至于 convert dust 这种灵性的小功能，算是我这种强迫症的福音，我就不喜欢我的账户里有乱七八糟的杂鱼代币。

3. 运营团队，强的可怕。

我对背包的好感度，最开始真的都是运营同学们给的。

他们不是机械的只知道背稿的客服，每个人对自家产品的功能了如指掌。

每当我在咨询任何问题时，都能得到非常高效和精准的解答。 @backpackbagel @Abao_backpack

4. 设计团队，有待提升。

产品的功能大多是好功能，但是在将 feature 转化成用户的交互和视觉体验时，背包设计团队给出的解方案放在是远低于科技公司均值的。

比如在移动端交易 tab 内，订单簿竟然能被放在下单模组的右侧，这种交互在设计评审阶段，应该是一眼就被否定掉的方案。

理由很简单：我们在做移动端产品时，都是默认用户是用右手进行交互操作的。那么当你的下单模组在屏幕左侧的时候，用户伸出大拇指进行数字点选的过程中，就会遮挡住右侧的订单簿上的信息，这显然是不合理的。

而有的公司考虑到左撇子的需求，会做一些人性化的交互设计，比如一键切换使用习惯。

再随便举个视觉设计上的问题，背包现在是积分赛季，积分和勋章是重要的激活流动性的武器。那么如果我是业务老大，把勋章的高级感和社交炫耀性拉满，会是我给设计团队下的死命令。

而背包的这几个勋章做的非常的廉价，没有质感。建议团队可以多看下暴雪旗下的游戏，例如 《守望先锋》这种有天梯等级的游戏类产品，是如何处理勋章的视觉表达的。

其他的小问题其实还有很多，像活动海报设计的 ai 味太重这些就不多赘述了。

5. 研发团队，有待提升。

二赛季开的前一天，我还在吐槽背包之前在面对高并发时经常出问题，结果这个问题大家立马就都体验到了。

从长远看这不是坏事儿，一个企业该踩的坑是逃不掉的，那么早踩总比晚踩好。

而现在背包团队开放了更多的研发岗位出来，并表态要多多招募优秀的中国工程师，夯实内功的工作已经开始了。

6. 结语：

其实对于一家公司，当我们觉得它有短板时，恰恰是对其基本面的一种认可。因为只有当它有明显的长板时，短板才会显得格外的刺眼。

而作为理性建设者，我的仓位从来不会影响我的中立。做的好的地方要夸，不好的地方要鞭策，这才是在和企业一起进步的心态。

再给 @Backpack 多一点时间，我相信它会越来越好。

复盘了整个一月到二月的套利交易，其中利润最丰厚的币种当属 $LIT ，分享下这个币前后的几波机会：

1. TGE 前的盘前期现套利。

当时觉得 35 亿盘前市值相较协议收入来说属于远超预期的一个卖价，于是顶着巨大的精神压力对自己的积分进行了部分套保。

这事儿此刻回头想都还是后怕的，尽管当时准备的保证金对应的爆仓价是 10u。

但是因为从来没套过这么大仓位的小币保，币价稍微涨个 3-5%，我就开始坐立不安，生怕被一根针带走。

记得那天凌晨四点，我实在受不了折磨，直接定了早上 10 点飞机，一溜烟跑回东北了，那里有兄弟们可以帮我实时盯盘，有充沛的后手，随时可以调保证金，应对意外。

最后的结果，事后看虽然是好的。但下一次我说什么也不会再套了。

少赚可以接受，但这种对一件事儿完全丧失掌控力，把希望寄托在别人不作恶的焦虑感，我不愿意再体验第二次。

2. TGE 后的 @Backpack 活动。

发币后背包推出了 $LIT 免手续费的合约交易活动，lighter 上有现货。因为刚开盘币价波动剧烈，两个所间的期现价差和费率都很香。唯一美中不足的是 BP 整体 OI 不大，能容纳的资金有限。

这个活动我完整参与了一周，赚着套利收益的同时，还顺手撸了点儿 BP 的积分。

3. LG 上 $LIT 合约后与 @variational_io 间的跨所套利。

这下游戏终于到了我的主战场，毕竟资金、技术、人力都沉淀在这俩所的盘口上。

而 var 和 LG 间的套利，也分为了三个阶段：

第一阶段是梦幻开局。两边的指数价格比较接近，但是币价各种花式反转，经常刚刚一个方向 20bp 浮盈拉满的仓位，没过多久就又能额外赚 10bp 利润反向开仓。

所以刚上合约的头几天，这玩意儿简直是印钞机。

记得我跟群友们一起冲锋的时候，前后还触发过两次平台风控：一次是单币总 OI 的阈值；另一次是单币多空 OI 差的阈值。

好在这个两个问题我反馈给团队后，团队综合评估完选择提高了 limit，算是涨见识了。

第二阶段是恐怖的价格脱锚阶段。

这个阶段算是给我好好上了堂课，清晰的记得那天两所价差到了 40bps，但是却没有伴生任何的费率差。

群友被套了，怂恿我开点单，加速下回归。

当时我很犹豫，因为我看两边的指数差的太多，这个价差看着就是指数不一导致的。

但是因为在一阶段赢麻了，经验主义觉得这玩意儿回归也就是几个小时的事儿。

没想到，我从 40bps 开仓，我一路吃，它一路脱，慢慢价差扩散到了 100，200，300，400...

400bps 是什么概念？那可是 4% 啊！

我买个 btc 一天都不能给我亏 4% 啊！（那时是这么认为的）

看着搞小农经济的套利仓位，玩着玩着浮亏大几万U时，我都开始怀疑人生了。

出现这种事儿的原因现在回头看，其实也挺好理解的，就是因为那个时候其他交易所都没有现货，所以大家指数成分乱来，我们套的其实就是个名字都叫 $LIT 的空气。

当时我有几个选择，一个是止损，一个是硬扛等上现货收敛。

最后我选择了第三条路：波段。

开始在 +300，-200；+250，-200 类似这样的大区间开始疯狂波段，最后靠着这部分开平的利润，把之前仓位的浮亏抢救回来了。

剩了一部分仓位，一直等到了其他 cex 上现货，才终于落袋利润。

这件事儿给我的宝贵经验教训是：风格保守，追求稳定收益的人，还是别玩主流 cex 没现货的币。

第三阶段也就是现在这个阶段，我觉得是最舒服的状态。

因为此时主流 cex 都有现货了，而 $LIT 又是个定价权在链上的币，基本都是 LG 先出现价格剧烈波动，其他的所去跟随的模式。

这种类型的币最适合跟 var 套了，就比如昨天 LG 上有大单被爆仓连环清算，在两边的指数价格几乎一模一样的情况下，价差直接就飙到了 180bps，同时伴生夸张的费率。

这几个指标一出，就属于标准的送钱局。

而这种大机会出现时，套利党作为食腐的秃鹫互卷的是两点，第一是你有多少保证金，能开出的仓位极限是多少？

第二是你有多少个号，能够不被 rate limit 限制，以高频的方式下单。

我目前比较吃亏的地方在于我害怕号多管理麻烦，极端行情容易猪脑过载，所以只能靠在我的套利产品中加入根据 bp 数动态调整单笔下单数量的功能来应对这种情况。

但这套比起 @Boywus 老江湖的技术手段，明显灵活性不够。最近打算好好研究下这个问题怎么解决，这里还有利润提升的空间。

4. 应该没有人会看到这里。

总结下：在 LG 和 VAR 的盘口套利过程中，边干边学，一直是我这半年在努力坚持做觉得有复利的事儿。

尤其是最近一个月是 $LIT 这个标的上，应该是我这半年认知收获最大的一此。

我的这套小农经济，从现金收益率上，现在平台机制优化完，大概是个年华 40%-50% 左右的重资本重人力的生意，收益未来还会继续降低。

从 VAR 积分收益角度看，我最多的一周拿了 16K 的积分，大部分周都在 6K-8K 之间波动，主要看行情。

至于 LG 的空投，现在 S3 规则没出。不过苍蝇再小也是肉，只要最后能多少给点，我都挺开心的。

毕竟我的每一分，对应的都是交易利润，而不是成本。

我对背包积分的心态好的一逼。

想了下大概是因为我一直都只把 @Backpack 当成一个资金效率巨高的理财产品在正常使用，但凡稍微算算账，就会意识到这是个资金容量很大的神矿：

1. 走 $BTC $ETH 现货空单合约对冲吃费率，10 倍杠杆率下，大概能做到 40% 左右的 APY。

2. 走子账号对冲 $SOL 吃质押收益和 $USDC 借款利差的模式，不受费率影响，大概能做到 20% APY

3. 吃 $USDT 和 $USDC 的利率差，之前能做到 18%，现现在没关注了，因为池子不够大，大户可以操纵利率。

而在吃理财收益的过程中，每周还能顺便拿一麻袋的积分，在我看来这部分属于也许在未来会有暴击的额外惊喜。

而积分对应的勋章，当下又能让我吃到空投的正反馈，包括昨天的 $SEI 在内，光是这个月就空投了四次。

这还不算完，因为当年在产品早期的时候成为了背包队长，时不时还会收到组织的周边奖励。

这么香的矿，夫复何求？

所以你问背包到底什么时候发币，一积分能值多少钱，这些我自己不能影响的事儿，我从来不去内耗。

至于它当前的流动性好坏，这事儿也不是我能解决的。作为用户，在流动性好的时候，做做量化套利，在流动性不好的时候，搞搞理财躺平，we adapt to survive.

毕竟人到中年，体力和心力都不比当年，我现在在生活和工作上努力在做的都是减法，减掉对所有无意义消耗我认知带宽的事情的过度思考和焦虑，让自己可以把最宝贵的决策力用在真正能影响的事情上面。

如今的空投赛道已经不是当年的游戏规则了，尤其对于井喷的交易类产品，如果你还在一直用手续费换积分，过程中自己就会非常的被动，等于你完全把主动权交给了项目方和 TGE 时的市场情绪。

个人非常不喜欢这种模式，所以我玩的所有的项目都是过程中我的策略能让我赚钱，同时还有未来代币的预期。在这套指导思想下，我永远不会输，可以少赚，但绝不会大亏。

市场机会太多了，活着，比啥都重要。

我一直在多号玩 perps 套利，没做过隔离，却不曾操心过被女巫问题，因为这是作为真实用户的无奈之举，几点原因：

1. 杠杆率问题。

如图例所示，一个小时前我每个套利号在 @variational_io 的 $BTC 仓位大概是 30 -50 个，总共持有接近 500个空单的头寸。

如果这 500个空单我都放在一个账号下，仓位就会超过 50倍杠杆的最大持仓金额 12m，导致我只能把杠杆率设置在 20 倍，以获得 70m 的额度。

这样一来，不分号和分号对比，明明是同样的仓位，可我要锁定的保证金和维持保证金率就翻倍了，清算线随之也会变低，带来更大的风险。

2. API 下单的 rate limit 限制。

小农经济用的都是 @Lighter_xyz 的免费账户，每分钟下单次数很有限，如果不分号的话，当一波机会出现时，不仅下单的频率拉不起来，捕捉价差的胜率也会降低。

比如分号后我每个账户是 1 BTC 一次地下单，不分的话我得 10 个 BTC 一次地下单，OLP 给的报价也会劣势，影响利润率。

3. 极端行情下平衡保证金的速度。

如果资金都集中在一个账户，一波行情急涨急跌，单账户要周转的金额就会非常大。

而 LG 极端行情容易卡充值或提现，还会有额度限制，一旦金额过大触发风控，就会很被动。

4. 总结。

分号有的时候，并不是发现了什么积分的漏洞，想要起号做女巫攻击，而是单纯地为了更好地利用工具做交易，降低风险，提升利润率的一个策略。

所以没什么好怕女巫的，交易记录都在，能得到我们这种发不发币都会用产品的真实用户的 order flow，项目方偷着乐都还来不及呢。

🐒我其实挺享受现在的撸毛环境的：

1. 以前撸毛要拼号多，要上脚本，要雇人操作，管理成本很高。外加各种项目打着零撸的旗号，骗时间，骗感情。

2.现在大家都意识到，那些没有基本面，没有盈利能力的项目，在给 @binance 交完筹码，在给 @KaitoAI 和 KOL 们付完曝光费之后，最先要交代的是团队和投资人，哪还有余粮回馈社区？

3. 所以有持续造血能力的一款款 “交易类” 产品，就成了我最近重点关注的对象。通常情况，这种 2C 产品，拉盘就是性价比最高的营销。

币价走的越漂亮，跑过来 farm 产品的用户就越多，用户越多，利润就越多，币价就走的更漂亮。这类产品天然具备左脚踩右脚的机制，所以项目方是有动力拉盘的。

通常参与早期的活动，亏的概率比较低。因为要是连 early supporter 都赚不到钱，基本这个项目也就没后续了。

4. 交易类产品，基本都需要顶着高磨损，和占用不小的流动性。拿 perp 举例：想要让自己的 OI 变大，你需要压上的本金就得多。而高昂的手续费和 spread，也会让很多人望而生畏，这种分歧，在我看来就都是机会，至少和我抢筹码的不是 @monad_xyz 上几个亿的幽灵大军，而是一个个真金白银上桌的玩家。

5. 因为最后空投的筹码，每个玩家都有一个成本价，等于是变相地在问项目方买代币，那撸毛这件事儿就变得更像是一款策略游戏了：

a. 首先你得选对标的，押注黑马，这里就需要对产品和行业有理解，以及足够的行业人脉和影响力，能让你第一时间收到稀缺的信息资源。

比如我赛季 0 的时候，敢顶着高磨损刷 @UseUniversalX 是因为看完投资阵容，就知道这项目大概率上币安，而且叙事又好，团队班底又硬。

再比如赛季 1 刚开的时候，大家都觉得 @Backpack 之前反撸过，不愿意上，而我第一天就杀了进去。

理由很简单，如果我看好 SOL 生态，就应该看好背包。如果连早期 cex 的本币都犹犹豫豫不敢赌，就还是早点下牌桌，回家继续卖我的红薯吧。

至于反撸的问题，当年散户开着几百个 KYC 刷，工作室搞几万个 KYC 刷，不反撸就有鬼了？所以我第一周干的事儿就是测试算法，确保这次 @armaniferrante 吸取了经验教训，积分会奖励给真正的流动性提供者。

一转眼，现在已经是积分活动的第六周了，加上前阵子，法币合规出入金功能的灰度，大家开始理解 @Backpack 的野心，明显感受到已经卷得不行。

但我因为参与的早，放的钱多，已经拿了 150K 积分了。

在做背包的同时，除了所内保持中性仓位吃资金费率之外，有一部分的 hedge ，我还放在了链上去做，顺手押注下 dex perp，就比如 @Lighter_xyz 。

以上这几个都是我在推特上从头说到尾的项目，现在热度也都比较大，大家可能觉得没啥。

那我举个大家没听过的项目吧： @variational_io ，是不是很陌生？

但它其实是金融巨鳄贝恩资本投的，看着像 dex，但没有订单簿，走的是 RFQ 模式，产品机制无比优雅。

我是在过 @BainCapCrypto 的 portfolio 的时候看到的它，仔细阅读白皮书后，马上联系我们的 IR，体验了产品，是真得丝滑。

而此时此刻，这个我无比看好的 P2P 交易协议，甚至连积分系统都没有，而且一码难求，昨天我因为在做空 $SIGN ,一个人的交易额，就占到了整个平台的 10%。

所以现在选标的，切记无脑跟风，得慢慢建立自己的价值体系，时刻小心所谓的研报 ，很多时候，KOL 在推荐一个项目的时候，要么是本身有广告费，要么是因为这个项目操作比较简单，例如只要存钱就好，那么给粉丝推这种项目时，挂个邀请链接，你在撸项目，我在撸你，懂？

像 Variational 的邀请码，交易 100W 刀，才能拿一个，我前后就拿到了三个，我肯定都给做大额交易的现实中的好朋友啊，怎么会在推特上撒嘛... （不过 lighter 的码我还有几个，要的进主页 tele 群私信我要。）

b. 选好了项目，接下来就是要像优化公司业务一样，去思考如何把自己的筹码获取成本一步步降低，如何把自己的资金利用效率提高。这里要做大量的实验，搞控制变量，做分桶数据分析，基本都是数学题。

你要算你目前的积分获取成本，结合兑换率，币价预期和空投比例，去算潜在的赔率。这种有逻辑的赌博，和德州一样，比你让我每天无脑在那做任务，有确定性。我喜欢确定性和明确规则的游戏。

所有玩家适配同样的规则，我们来 PK 谁利用规则的能力强，这种脑力对决，对我这种大龄选手，预防老年痴呆有很好帮助，得多做。

6. 与其抱怨大环境，不如拥抱大环境，我们既然明知道一个项目除了需要奖励链上玩家之外，还要激励 @KaitoAI 的传播节点，和 may 上币安 alpha。

那咱还等个屁啊？能整的都整起来啊。这有啥好吐槽的？无非是原来一块蛋糕，分成了三块，有三个奖金池，供玩家去角逐瓜分。

那 kaito 的 YAP 分，Binance 的 Alpha Points，这种都属于有沉淀的资源，你一个项目用完，下一个项目还能用，不是很好？

有人说自己推特粉丝少，没 YAP，那咱可以天天把你写的项目帖子发在大 V 评论区骗流量啊；

你要没时间，脸皮也薄，那咱可以研究后面 kaito connect 改版之后，$KAITO 和 它的 NFT 有没有啥组合 combo 能搞项目方廉价筹码呀。

时代永远在变，

培养自己的学习能力，

做一个超级个体，

adapt to survive,

evolve to thrive.

与诸君共勉。

分享点赚钱的姿势：九月份该如何利用背包交易所的资金效率优势又吃又拿？

1. 平台存 $APT 的活动持续到本月的 22号。这个官方活动真的非常香，规则是按照利息的获取数等比例瓜分总奖金池里的 22K个代币，我之前往池子里塞了 5% 做测试。

2. 利用好背包的自动借贷功能，你可以拿 10W 本金开个两倍杠杆就是 20W 的现货持仓。目前池子的年华预估虽然比第一周降了不少但依旧有 23%，扣除掉借贷的成本大概就是 40%+ APY。

3. 这部分的 $APT 仓位需要套保。当时我没有选择在所内做一来是考虑到大部分人都会做这个行为，费率和价差容易一直亏钱。（大家可以回看下过去一周的费率变化）

二来是该活动持续时间为一个月，但背包的小币种只有在有勋章活动的时候才有流动性，也就是流动性好的日子只存在七天，到时候月底平仓很有可能会很痛苦。

所以我当时选择在费率相对较稳的打火机上做了对冲。这部分本金根据你的仓位杠杆率又在吃理财收益和平台积分，5 倍杠杆，费率 0.12bp ，APY 就是 50% ；

不过刚看了眼打火机上的费率也切负了，所以下次如果是求稳，我可能会牺牲点 APY 换到 var 上开，费率能跟着主流 cex 走。

4. 操作到这步时我们手上已经拥有两个生息仓位，这个收益率按说已经可以躺平到月底了。

不过背包可以拿现货做抵押物继续开仓，所以对于还要做交易量拿积分的朋友来说，你的流动性并没有完全被这个借贷活动锁死。像我在持有 $APT 的过程中，也没有放弃跨所套 BTC 的费率和价差的机会。

大家可以拿背包最近几天的 $BTC 费率和其他所做下简单对比就会发现，正的时间段远没有负的多。所以这部分仓位就算你只是吃费率，也有不少的收益。

最关键的过程中你还做了交易量，获得了 OI，每周结算的时候还有积分。

这里要要注意两点：第一是抵押物折扣率的问题，当你的 $APT 仓位逐渐加大时， 权重会随之下跌，也就是折现率会愈来越低。因此有的朋友会因为贪图资金效率用子账号去分仓。

但这样就出现第二个问题，当乐高叠多了的时候，极端行情下很容易触发连环清算，个人认为得不偿失的，咱是来做低风险理财的，没必要搞得胆战心惊。

5. 总结下这套玩法的核心就是：

a. 用一个低倍杠杆把原本在背包里做保证金的 $USDC 变成年华收益率数倍的 $APT 做底层生息资产，这是一吃。

b. 因为这部分现货仓位需要套保，选在费率为正的未发币平台做对冲，这是二吃。

c. 以 $APT 为保证金跨所做价格波动相对较小的大币种套利，这是三吃。

d. 在做以上操作的过程中，你在背包内又贡献了交易量和 OI，每周还能拿到一麻袋积分，这是四吃。

e. 如果你是一个不偷撸的老实人，可以把这套攻略写成帖子发在推上骗点儿群友的点赞，从而收获一天的好心情，这是难得的五吃。

@Backpack @Backpack_CN

预测下背包 @Backpack 二赛季的一些变化：

1. 链上套利玩家开始大规模涌入。

这点得益于最近官方上线的多链资产冲提功能，尤其是对 @arbitrum 的支持。

拿我个人举例，我的链上仓位全都开在了@HyperliquidX @Lighter_xyz @variational_io 这三个平台。

因为他们都支持 arb 的 USDC，所以资金在这三家流转套利时，体验非常丝滑。

而之前每当我需要打钱到背包时，都需要用 @infinex 做跨链，这里面就会产生额外的手续费磨损和时间的浪费。

同时也解释了为什么我一个月能 swidge 出来百万刀。

甚至有一次深夜我直接猪脑过载，没有跨链就把钱打进背包了，到现在还没取回。

而在即将开启的二赛季，这个问题将不复存在，链上 defi 玩家，脚本套利大神，将撒开膀子秀操作。

2. 虹吸 dex 和 cex 的用户的资沉。

随着 BLP 的上线，所内点差的利润将更多地被国库赚取，而非外部做市商。

那么对于提供流动性的 LP 来说，既能拿低风险的理财收益，又能顺手拿背包积分，简直是太诱人了。

这会让之前很多不做高频交易的潜在用户也拥有了一个较为舒适的参与背包建设的姿势。

闲置的 U 放哪不是放？为啥不放到背包？

而 BLP 一旦有钱，背包被我们一直诟病的流动性差的问题就瞬间不是问题了。之前我要开半个小时才能开出来的单子，现在可能一笔就开完了。

充沛的流动性带来的直接结果就是，大家卷交易量会更加的疯狂，而更多的交易量，为平台带来更多的手续费，更多的 BLP 利润，更高的 APY 吸引更多的新用户存款，整个增长飞轮就转起来了。

和饼干 @Airdrop_Guard 讨论了下，我俩都认为每周的积分会分两个池子，国库一个，交易者一个。计划每周 1000W 的积分，可能固定会有200W 给到存款者，按照金额和时间权重去瓜分。

3. TGE 未至，空投先行。

我一直说，背包的积分，你就当它是灵魂绑定的代币就好，而交易所的代币，不需要发出来就能做赋能。

二赛季的周期跨度里，我们很明确地已经能看到好几个大项目，例如 @fragmetric @monad_xyz @MeteoraAG 等等

这些和锁啦啦生态有千丝万缕关系的优质资产独家首发权，都将成为 @Backpack 做差异化，吸引更多用户的一把利器。

而这些项目上币的时候，大概率都会切一部分份额给到背包积分 holder ，按 badge 等级来论功行赏。

到那时我们只会高喊：麻了，又麻了！

🐒 今年总体挺幸运的，布局比较早的几个项目，现在的数据表现都不错：

1. 稳定币项目：@noble_xyz 。

在协议 1M tvl 的时候入场，现在 100M +，同时还蹭上了当下最时髦的概念。

2. 中心化交易所：@Backpack 。

背包刚开第一赛季时，分歧很大，结果后面平台越做越好，积分开始变得卷的离谱。

等第二季开放，更多国家的用户进来，积分总量没变，获取难度将会更大。

3. 链上 perp：@Lighter_xyz 。

刚玩打火机那会儿，产品问题不少，存取款都容易卡，api 不对外开放，点差贼大，当时唱空声音很多。

现在产品打磨得越来越好，加上 hyper 打开了想象力，平台热度拉满，tvl 破新高。

4. 链上交易协议：@variational_io 。

当年白皮书读了四遍，便爱上了。

于是从 OMNI 一上线，便移了部分交易在上面做，那个时候我一个人的 OI，有的时候不小心能占平台的百分之三十。而现在越来越多的人开始理解这个 “内循环赌场” 的优雅之处了，每日交易量也翻了十倍。

5. 直播平台 @Sidekick_Labs 。

橙子老师推荐我那会儿，上面也就十多个主播，当时我意识到这个产品是遍地 KOL 的时代，博主们做内容差异化的利器，和新的变现渠道，所以十分看好。

看好这个平台的成本属于这些项目里最高的，因为参与它的建设没法靠资金量取胜，而是要花时间，躬亲入局，自己开播，慢慢学习体悟。

现在，推特上有魅力的老师们基本都有了自己的直播间，多了一种和粉丝们实时互动，产生新形态内容的新方式。

主播有了，观众有了，产品使用时长在那摆着了，剩下的无非就是多多探索，找到高效商业化的最优解，确立主营业务后，猛猛地干。

希望 @HeyfishYC 老板再接再励，带着我们这些旗下下海艺人，早日上市敲钟。

狩猎空投，一定要有“主线任务”，如果你本金不大，还这里搞一下，那里弄一下，到最后撸到的，大概率真的就只是一根毛。

每个人的精力本身就是有限的，我不相信一个人可以同时把好几件事儿做好。能把两三个项目真正吃透，拿到竞争优势，就已经很难了。

所以有时候，真挺羡慕那些专业撸毛博主的，为什么他们的脑力可以同时覆盖那么多项目？

我觉得应该还是年龄问题，我作为 bipolar + adhd 的高功能障碍患者，岁数大了，现在已经没那么大的认知带宽去并行没有内在关联度的项目了。

比如当下，我只把“交易赛道”定位主线任务，在推进主线的过程中，不断解锁“支线剧情”：

最初，我在 @Backpack 上设置了三个仓位：

1.套利仓位；2.炒币仓位；3.对冲仓位。

因为要用仓位 3 去跑交易量，所以就需要外部的其他有空投预期的协议来做对冲。

那么这时我的空投狩猎阵线就顺势从背包这个 CEX 延展到了 @Lighter_xyz 和 @variational_io 这两个链上协议。

而因为后两者都要用 @arbitrum 上的 USDC 做保证金，所以当三个地方仓位出现不平衡的时候，就需要我高频地做资金的转移，那么我就又需要挑一个有空投预期的跨链工具出来，解锁一个新的支线。

最终我选择的是 @infinex ，因为调研下来，背景不错，产品力也强，唯一美中不足是有个扶不起来的弟弟。

那么在 $BTC $ETH $SOL 波动剧烈的日子，我在三个交易所里的保证金就会此消彼长，产生 USDC 在 @solana 和 @arbitrum 之间的相互跨链的需求。

为了降低爆仓风险，自然而然地，我就在 infinex 产生了大量的 swidge 交互记录。

刚看了 infinex 和 @KaitoAI 的合作，因为我是产品的真实用户，交易量还可以，所以第 0 赛季也上了榜。

但其实我高频用这个产品也就是最近的事儿，期间也没发过啥分析的文章，yap 带来的影响非常低，奖励基本都是跨链顺手拿的。

算一算，现在一鱼几吃了？

因为要做 backpack，所以做了 dex perp 和 P2P trading protocol ，因为玩这几个项目的过程中需要做资金跨链，于是又做了 @infinex 。

我以“死磕交易赛道”这一件事儿为主线任务，已经延伸出了高度聚焦，且在同一条操作流上的四个子项目。

而因为我对这些自己每天在玩的项目吃的很透，还有大量有价值的内容可以输出。

那么如果勤快点，在蹲坑的时候，是不是还可以顺手 farm 一下 @KaitoAI 的 yap 分，卷一卷项目榜的 mindshare？

是不是还可以在 @Sidekick_Labs 上直播分享下自己的操作心得？

举完这些例子，不知道大家有感觉了没有？我看似在玩很多不同的项目，但其实我一直是有主线的，手上所有的项目都是为了做好我下了重注的主线，而延伸出来的支线，都是为了让我本身就要做的那套操作流程可以收益率更大，而整个过程，我一直保持着高度聚焦和专注。

对于一个人来说，只有时间和精力，是他最宝贵的不可再生资源。每当我们选择做一件事儿时，其实我们放弃的是这份精力本来可以做另外一件事儿，拿到另外一件事儿的结果的可能。

也就是说我们最大的成本永远是机会成本。所以年轻人，一定要选那些长坡厚雪的赛道，去做可以不断沉淀优势，滚雪球的事儿。

人生除了吃喝拉撒睡，其他都是个屁。这是我活了30年最大的体悟。

很多推特上的兄弟姐妹们看猿哥每天潇洒快活，吃吃喝喝，觉得很是羡慕。其实不然，背地里吃的苦，我基本都是打碎牙往肚子里咽，没往外说罢了。

不知道是不是科幻片看多了，我这个人心态是真的好：我一直觉得人生就是一场有确定结局的游戏而已，开心是一天，不开心也是一天，那为啥不看开点，让自己活得松弛而又逍遥呢？

不怕大家笑话，其实到上个月末，我才基本消化完疫情那波急刹车，对手上的企业们带来的重创。商业世界的蝴蝶效应，在我这个平凡的小个体身上，体现的是淋漓尽致：

那是2019年，距前公司美股上市，仅过去了一年多时间，而从互联网转型到实业，还屁都不懂的我，全凭那一轮中国经济蓬勃发展的大浪，愣是把大哥产业帝国里的教育板块玩儿的风生水起。

当时猿哥觉得自己真是个幸运儿：门店、消费业务高速增长，中金已经入场，上市形势一片大好。我和大嫂决定干完这票，就退休周游世界了，于是火速领了结婚证，在华尔道夫办了婚礼，准备开始人生新篇章。

然而，婚礼结束没多久，黑天鹅就来了，疫情的蝴蝶效应开始大显神威了：

1. 为了上市，企业连着踩了两年油门，原本处在疯狂投资扩张阶段。这下好了，全球1000+门店开始停业，报表变得一塌糊涂，上市计划搁浅。原本预期内的又一笔大现金净流入，嗝屁了。

2. 原定新年飞德国并购一家玩具巨头中国区业务的计划，因为怕去了就回不来了，被迫终止。当时很痛心，因为玩具产业，我一直认为是教培板块的护卫舰，synergy特别强，是提LTV的杀手锏，所以蓄力谋划了很久，现在泡汤了。

3. 屋漏偏逢连夜雨，前有疫情，后有“双减政策”，双重暴击，让原本因为停业，每月疯狂贴钱的生意，雪上加霜。好在集团底子厚，大哥有企业家精神，一直在用其他板块的利润给亏损业务线填窟窿。过程中，小问题不可避免地频发，但在大的原则性问题上，我们处理的都还算体面。

4. 因为疫情，出行困难，企业也处在收缩防守阶段，没太多新花样可以玩。我在家闲着也是闲着，就开始看Web3赛道。想着我的动画开发和IP授权业务有没有可能利用好这项技术，探索点新玩法。结果因为自己对这个行业认知水平低下和过于理想主义，没有守住在FTX暴雷时抄底建的大币种的仓位，大概掉了4000多的码。

5. 身边做实业的朋友，疫情前基本都和我一样在轰油门，突然一脚刹车踩猛了，日子很不好过。而我是个烂好人，不忍心眼睁睁地看着这些企业家朋友就这么被时代摧毁，爆仓清台。而我有几条“收租”业务，现金流不错，所以选择了给他们输血。结果输着输着发现，现在消费的大环境是真的不对劲儿。这玩意儿不是一天两天能翻盘的，得熬。而消费品行业一出问题，品牌商的IP预算也在砍，我的现金奶牛也没那么顶了，此时，借出去的钱已经1000多了，且都不是短期能回收的债务。

类似这样的多米诺骨牌带来的有趣的连锁反应，其实还有很多，但是我也不知道为啥自己心态能那么好，别人觉得很大的事儿，那种生命不能承受的重，在我眼里都是个屁。甚至情况越复杂，越棘手，我越兴奋，因为游戏难度的上升，只会让我觉得更有挑战，更刺激。

就连身边的朋友都不能理解，为什么我要让自己过的那么辛苦？本来局面稳定了，守好江山，苟着等全球大放水来就好。为什么农历年过完，我却选择了扩张？

我给他们的答案是：钥匙不在锁上，我想趁着现在资产价格便宜，劳动力充沛，多开几条新的支线，给棋局增加点变量。

但真相是：自己身体不好，明年年底是铁定要退休的，在这之前，我要是还能找到好玩的东西，折腾折腾，挺幸福的。人生哪来的什么“成功”与“失败”，从浩瀚的宇宙俯瞰，我们不过都是群碌碌无为的猴子罢了，所以过程就是意义，因为结局都是“死亡”。

飞机延误5个小时，发现自己因为无聊竟然打了那么多字儿。

如果看这条帖子的陌生人，你正处在人生的低谷，我希望你能每天起床照镜子时，都能无比笃定地对自己说：一切都是上天最好的安排。不念过往，不惧未来。天，根本塌不下来，都是屁大点儿事儿，造物主逗咱玩儿呢。🤪

🐒我其实挺享受现在的撸毛环境的：

1. 以前撸毛要拼号多，要上脚本，要雇人操作，管理成本很高。外加各种项目打着零撸的旗号，骗时间，骗感情。

2.现在大家都意识到，那些没有基本面，没有盈利能力的项目，在给 @binance 交完筹码，在给 @KaitoAI 和 KOL 们付完曝光费之后，最先要交代的是团队和投资人，哪还有余粮回馈社区？

3. 所以有持续造血能力的一款款 “交易类” 产品，就成了我最近重点关注的对象。通常情况，这种 2C 产品，拉盘就是性价比最高的营销。

币价走的越漂亮，跑过来 farm 产品的用户就越多，用户越多，利润就越多，币价就走的更漂亮。这类产品天然具备左脚踩右脚的机制，所以项目方是有动力拉盘的。

通常参与早期的活动，亏的概率比较低。因为要是连 early supporter 都赚不到钱，基本这个项目也就没后续了。

4. 交易类产品，基本都需要顶着高磨损，和占用不小的流动性。拿 perp 举例：想要让自己的 OI 变大，你需要压上的本金就得多。而高昂的手续费和 spread，也会让很多人望而生畏，这种分歧，在我看来就都是机会，至少和我抢筹码的不是 @monad_xyz 上几个亿的幽灵大军，而是一个个真金白银上桌的玩家。

5. 因为最后空投的筹码，每个玩家都有一个成本价，等于是变相地在问项目方买代币，那撸毛这件事儿就变得更像是一款策略游戏了：

a. 首先你得选对标的，押注黑马，这里就需要对产品和行业有理解，以及足够的行业人脉和影响力，能让你第一时间收到稀缺的信息资源。

比如我赛季 0 的时候，敢顶着高磨损刷 @UseUniversalX 是因为看完投资阵容，就知道这项目大概率上币安，而且叙事又好，团队班底又硬。

再比如赛季 1 刚开的时候，大家都觉得 @Backpack 之前反撸过，不愿意上，而我第一天就杀了进去。

理由很简单，如果我看好 SOL 生态，就应该看好背包。如果连早期 cex 的本币都犹犹豫豫不敢赌，就还是早点下牌桌，回家继续卖我的红薯吧。

至于反撸的问题，当年散户开着几百个 KYC 刷，工作室搞几万个 KYC 刷，不反撸就有鬼了？所以我第一周干的事儿就是测试算法，确保这次 @armaniferrante 吸取了经验教训，积分会奖励给真正的流动性提供者。

一转眼，现在已经是积分活动的第六周了，加上前阵子，法币合规出入金功能的灰度，大家开始理解 @Backpack 的野心，明显感受到已经卷得不行。

但我因为参与的早，放的钱多，已经拿了 150K 积分了。

在做背包的同时，除了所内保持中性仓位吃资金费率之外，有一部分的 hedge ，我还放在了链上去做，顺手押注下 dex perp，就比如 @Lighter_xyz 。

以上这几个都是我在推特上从头说到尾的项目，现在热度也都比较大，大家可能觉得没啥。

那我举个大家没听过的项目吧： @variational_io ，是不是很陌生？

但它其实是金融巨鳄贝恩资本投的，看着像 dex，但没有订单簿，走的是 RFQ 模式，产品机制无比优雅。

我是在过 @BainCapCrypto 的 portfolio 的时候看到的它，仔细阅读白皮书后，马上联系我们的 IR，体验了产品，是真得丝滑。

而此时此刻，这个我无比看好的 P2P 交易协议，甚至连积分系统都没有，而且一码难求，昨天我因为在做空 $SIGN ,一个人的交易额，就占到了整个平台的 10%。

所以现在选标的，切记无脑跟风，得慢慢建立自己的价值体系，时刻小心所谓的研报 ，很多时候，KOL 在推荐一个项目的时候，要么是本身有广告费，要么是因为这个项目操作比较简单，例如只要存钱就好，那么给粉丝推这种项目时，挂个邀请链接，你在撸项目，我在撸你，懂？

像 Variational 的邀请码，交易 100W 刀，才能拿一个，我前后就拿到了三个，我肯定都给做大额交易的现实中的好朋友啊，怎么会在推特上撒嘛... （不过 lighter 的码我还有几个，要的进主页 tele 群私信我要。）

b. 选好了项目，接下来就是要像优化公司业务一样，去思考如何把自己的筹码获取成本一步步降低，如何把自己的资金利用效率提高。这里要做大量的实验，搞控制变量，做分桶数据分析，基本都是数学题。

你要算你目前的积分获取成本，结合兑换率，币价预期和空投比例，去算潜在的赔率。这种有逻辑的赌博，和德州一样，比你让我每天无脑在那做任务，有确定性。我喜欢确定性和明确规则的游戏。

所有玩家适配同样的规则，我们来 PK 谁利用规则的能力强，这种脑力对决，对我这种大龄选手，预防老年痴呆有很好帮助，得多做。

6. 与其抱怨大环境，不如拥抱大环境，我们既然明知道一个项目除了需要奖励链上玩家之外，还要激励 @KaitoAI 的传播节点，和 may 上币安 alpha。

那咱还等个屁啊？能整的都整起来啊。这有啥好吐槽的？无非是原来一块蛋糕，分成了三块，有三个奖金池，供玩家去角逐瓜分。

那 kaito 的 YAP 分，Binance 的 Alpha Points，这种都属于有沉淀的资源，你一个项目用完，下一个项目还能用，不是很好？

有人说自己推特粉丝少，没 YAP，那咱可以天天把你写的项目帖子发在大 V 评论区骗流量啊；

你要没时间，脸皮也薄，那咱可以研究后面 kaito connect 改版之后，$KAITO 和 它的 NFT 有没有啥组合 combo 能搞项目方廉价筹码呀。

时代永远在变，

培养自己的学习能力，

做一个超级个体，

adapt to survive,

evolve to thrive.

与诸君共勉。

Shine bright like a DIAMOND～ @variational_io

榜一大哥正是在下。

如果不是因为做多所套利策略分了号的话，我的月交易量应该是 grandmaster 段位。

想了下，过去的 8 个月时间，我应该算是吃满了 var 的各大版本红利。

在积分赛季开始前，做个复盘一下，希望能让推友们更好地理解猿哥的小农经济流派，意识到玩交易类产品，是真的可以一边赚现金流，一边顺手撸潜在积分：

1. 红利期 A：超低的费率

那时平台刚起步，处在探索阶段， var 的费率机制还不像现在基本跟着 OLP 对冲头寸的交易所走。

我观察了几天发现它的 $BTC $ETH 费率基本就是 +1-2% 的年化，就算所内 oi 发生巨大变化，这个数值也很稳定。

因为当时还在玩 @Lighter_xyz ，var 这样的费率机制对我来说简直就是个送钱+送分的机会。

所以那时的操作很简单：

顶着万分之五的点差磨损，高倍杠杆在 var 做多，同时在打火机开空。

记得四五月份的时候，整个平台的 OI 没多少，有 30% 都是我和群友开的。

其实彼时的打火机也还不咋样，玩的人不多，大币种费率会经常切负，而切负的时候，通常两个所的价差就足够覆盖开仓时的磨损了。

于是我就偶尔借着费率反转的时候平下仓，等费率回归正常之后，再把仓位开回来。

就这样在赚着费率理财钱的同时，靠着 OI 和交易量，撸了一麻袋的打火机积分。

2. 红利期 B：亏损返水三倍爆率

经过几个月的打磨，产品变得越来越好，项目方开启了为期一个月的亏损返水三倍爆率的活动。

这个活动本质就是个大格局的撒钱营销。

比如你的账号初始爆率是 3%，直接就给你加到 9%，意味着你每个出现亏损的仓位，只要平仓笔数够多，大数据回归均值，你可以拿到亏损额的 9%。

简单理解就是亏 1W，返 900.

这波红利期，有的群友直接所内对冲，一个账号开多 $BTC , 一个账号开空，只要波动率够大，随便就把开仓的点差磨损赚回来了，剩下的都是纯利。

而我为人老实，还是选择了跨所对冲，在一个所内同时持有两个大币种的多单和空单。

这个属于非常确定的机会，当时第一时间就发了推文，分享了策略：

3. 红利期 C：超低的点差 + 夸张的国补 + 无限制的返水

在为期一个月的亏损返水活动结束后，var 迎来了真正让它能上牌桌的大版本更新，大币种点差直降 10倍。

当时的我正沉迷在背包和 LG 的 $BTC 盘口，做着资金体量非常大的套利生意，之前也写过文章分享：

但是因为 BP 要手续费，虽然流水很大，但是我利润大头，还是要上缴给交易所。

而随便扒拉一下大币种 var 一天下来的分时报价和 LG 的订单簿，我掐指一算，如果我的策略挪到这上跑，一个月少说能赚个二十个点。

结果没想到，计算全错。真实的收益率夸张到逆天。

一来是因为当时玩得人还是少，尽管我推特都发烂了，基本还就是我和群友在每日在 var 和 lighter 间搬 $BTC 。

那时两个所的价差扩散的收敛的幅度，超乎你的想象。

极端行情下，一个 $BTC 拿个过夜，能套 200U 的利润。

二来是因为当时 OLP 规模小，很容易就出现极端国补的情况。比如 11月的 $ZEC ，人狠一点，杠杆拉满，一天可以套 10-20% 本金的利润出来。

三来是因为当时亏损返水还没有被 farmer 们玩坏，没上每日的 3 次限制，池子里的钱也非常充沛。

所以用我说的无限拆单流，这部分的收益，经常比本身价差收敛的收益还要大。

以上这些机会，我也没藏着掖着，都发推分享了：

4. 红利期 D：？？？

到了当前这个版本，之前那种有手就行的 easy 赚钱的时代肯定是过去了。

等积分赛开始后，var 应该会变成各种策略和科技横飞，猫鼠游戏拉满的刺激战场。

眼下能够看到但还没有上线的用户福利是 life-time reward 和 OLP 额度。

所以建议资金体量不大的朋友，尽量选择好好养成一个账号，因为团队过去的所有行为，都在表明一件事儿：

“ 我们对 vanity numbers 毫无兴趣 ”

虽说表层的红利不多了，但是这个赛道底层的红利却越发清晰可见：

1. 链上 perps 这个赛道里，lighter 会很牛逼，会一直有真实用户高频使用。

2. 只要 lighter 持续好下去，那么 lighter 和 cex 间就一定会存在价差的扩散和收敛。

3. 而 var 就是我们低成本搬 lg 和 cex 砖的工具。

4. 所以如果把 var 和 lg 套利相关的产品技术策略沉淀下来，全部做成自动化，到最后无非就是个算月化的生意，赚多赚少的问题罢了。

对于我来说，要求不高，轻资产能跑赢实体生意就好了。

5. 至于最后的 TGE，这当然也算是收益的一部分，只是我从不喜欢对自己掌控不了的事儿有任何预期，这块就当个未来某天会突然出现的额外惊喜吧。

刚刷到凉兮又暂时没有子弹了，心里挺不是滋味的，想到了我和这个天才少年仅有的两次对话：

第一次对话：

几年前，在凉子最落魄的那个时候，我刚刚开始玩推特。看着视频听完他的那些个激情澎湃的暴论之后，我的判断是“大概率双向情感障碍，是病友”，结合他当年秀的人头皮发麻的做空操作之后，更让我对这个小孩产生了浓厚的兴趣。

结果有一天，我忽地刷到他发了自己因为没钱吃饭，天天垃圾食品，纸巾上都是吐出的鲜血的照片时，我有点坐不住了。

经历过三场抑郁爆发的我，太能理解一个躁郁症的天才在最低谷时的那种痛苦，

可我怎么帮他呢？给他转点钱？转多了我又怕他着急翻盘又败在合约里。

最后思来想去，我私信了凉兮，说我给你打 100 U，你好好吃几顿饭，不够再来找我。

凉兮收到钱后，对我表达了感谢，还很体面地说 “日后有钱双倍报答”。

当时我觉得这 200 U 的饼，画的挺好笑的，他真是个可爱的大男孩儿。

之后我们便没有了任何后续的沟通，而我一直默默地关注着他的动态，看着他的狗血日常，直到他推特被封。

第二次对话：

一晃时间过的好快，再看到凉子的故事时，已经是前阵子市场暴跌的几天，他凭借神级操作，赚的盆满钵满，还清了全部债务，彻底翻身了。

得知消息的我激动无比，一种莫名的“果然没有看错人”的自豪感涌上心头。

本不想打扰正享受着漫步云端的快感的他，结果后面他突然又闹着说过阵子要 commit suicide，一时间把我吓坏了，选择了私信他。

毕竟我俩说过没两句话，怕凉子已经忘了我是谁，我开门见山地介绍自己是几年前赞助他买粥的小哥哥，如果他有什么想不通的可以随时找我。

因为作为凝视过深渊，并在工作和生活中一点点修心，最终学会了驾驭我们这类病的力量的过来人，我觉得自己可能还有可以帮到这个天才少年的地方。

然而，很可惜，时间太久，

人家还把我忘了，

于是我只得退后一步，

默默祝福。

我相信这次凉席依旧能够凭借着自己的超能力，一点点站起来，只是希望再站起来时，余生可以走的稳一点。❤️

顺手生意 @Lighter_xyz HOOD 出分了。

几点 insights ：

1. 虽说 LG 和 LGH 是两个流动性割裂的交易所，但有他们的预言机却是同一套报价和价格发现机制。

具体表现为所有加密原生资产例如 $BTC ethereum:native ，7 * 24 小时的 index price 在两个所都是一致的。

RWA 的指数价格在传统金融不休市时也是一致的，收盘钟响起之后，再走内部价格发现，index 开始受 mark 影响。

从两个所指数一致出发，可推演出来的套利策略就非常多了。

比如 LG 和 LGH 之间都可以做，而如果你是 LG 主网的套利熟手，过往沉淀下来的 LG 与其他所的价差常态数据和经验在 LGH 也是完全可复用的。

2. 积分的权重明显在 RWA 上。

因为免费账户 rate limit 的限制，我分了多号在 LGH 上跑不同策略，得分相对较多的是跑 RWA 策略的号，最多的号拿了 500 分。

这里没有什么奇淫巧技，都是过去几个月沉淀下来的老策略，点差利润还可以，现在突然多了积分奖励作为额外过程收益，持仓和开平仓时产生的交易量，又成为了利润的一部分，还是挺香的。

3. 不要无脑挂限价单。

有人可能会在周末 RWA 休市，资产价格波动率低的情况下，想着是否可以挂限价单，自成交刷分。

这是个高危行为，和能不能获得积分跟会不会被女巫无关，而是你不能不考虑真实定价地去去做挂单。

就好比第一周，当我发现几个市场订单簿买一卖一盘口深的离谱，但定价却是错的时候，我做的事儿，就是单边大口吃入。

那时还在测试期，没有放很多保证金，这周如果再有人这么搞，那基本都是送人头的。

4. 再多做点顺手的事儿。

和 LGH 做配对的腿可以有很多，各大 cex，hl，var，都是不错的选择。

@variational_io 属于老搭档了，加密资产在二者间开价差网格，吃两个所的积分，非常舒服。

而当需要跟 hl 做配对交易时，为了多一份潜在收益，我在用 @mablejiang 的 @trasiaxyz builder code。

在这个搭配里，我吃着 LGH 的积分，trasia 的积分，不知道有没有的 tradexyz，以及 hl 三赛季的积分。

都是农耕文明中顺手的事儿，没有理由不做。

我常和群友说，小资金不要硬烧手续费刷 perp 博空投，尤其是早期没上去车的项目，理由很简单：

1. 交易员和套利佬们一边正常使用产品稳定盈利，一边爽拿积分，后续的空投都算是白给的利润。

项目 TGE 之后，他们能在任意价格点位浇给，而你还要等回本。在这种力量不对称面前，为啥你还要去送人头？一边贡献着手续费，一边还给项目摇旗呐喊做人矿？

比如我在所有项目上的积分就都是负成本，因此根本不在乎项目什么时候发币。看好哪个产品，就多放点交易在它上面，觉得团队表现平庸了，就把钱挪走，做个渣男不再一棵树上吊死，心态好的一逼。

记住，咱们一不是项目的股东，二不是公司的员工，你来赚钱的，不是来认爹的。

2. 烧钱的过程中你的本金只会越刷又少，万一项目方想多挣点儿手续费迟迟不发币，你就会把自己越玩越被动，最后变成一个丧失主动权，蛋蛋被捏在别人手里的怨妇。

机会是等出来的，不是梭哈出来的。一直赖在牌桌上，有足够的后手能 call 自己 range 内的牌，才是王道。

3. 所以我之前给大家做的攻略都是很保守的套利玩法。

比如背包 @Backpack 现货合约对冲，在赚费率理财收益的同时靠持仓吃分，这套打法到现在都是最优解，没有之一。

再比如 @Lighter_xyz 和 @variational_io 间的价差费率套利，因为需要监控，不易上手，基本就是和群友们在搞。

而搜下我之前的推文，你会发现这三个项目我说能参与的时间点都是早期到不能再早期。听猿哥的劝，你可能会少赚，但绝不会大亏。

4. 真要烧手续费，除非是你找到了系统级的漏洞，可以用非常低的成本，短时间获取大量的积分，只有这种有这种巨大的隐形赔率的机会，才值得去四两拨千斤。但这种机会，通常只属于顶级工作室，不是小资金玩的转的。

而至于那些早期错过的项目，现在看到所谓的场外积分价格了再去 fomo，基本就是去真金白银给别人抬轿子的。

5. 如果把 perp 理解成赌场，我们唯一能够掌控的是过程收益。比如现在赌场们都会用高 APR 的金库额度作为用户忠诚度计划中的一部分。

那么我们通过套利交易提升用户等级到金库准入门槛后，再拿赌场的分红继续滚积分，也不失为一种好的策略。

比如以 @Lighter_xyz 现在这个拿分难度，准备一笔大资金做交易可能真不如全存 LLP 收益高。

再比如 @variational_io 为什么我说可以做？因为它的过程收益已经很明确了，社区金库是协议全部流动性来源，做所有用户开单的对手盘，使得 OLP 年华收益率炸裂，目前有 400% +。

我们在这种平台早期不卷的时候进来，做交易提等级，后面存金库，根本不需要寄希望于发币，就能拿到收益。

这种类型的项目在我看来，就和当时带着群友一起套保质押 $AIXBT 掏 virtual 池子一样，属于能算账的东西，我的绝对舒适区。

办张 U 卡，算是感受到了 @0xinfini 组织的高效和产品的丝滑，整理了下时间线：

上周日早 9:30：我给 @IvyLeanIn 留言，说想定制张卡，体验学习下 payfi 类龙头产品。

Ivy 秒回，收集了我的卡面配图，提交给了设计师。

沟通完毕后，我便跑去嘉兴和朋友们玩剧本杀了。

一帮子人闹腾到第二天凌晨 2:00 ，才拖着疲惫的身体躺到了酒店床上。

结果一刷推，发现前一天 Ivy 就给我留言说卡面已经设计好了，需要我提交账号信息，完成卡面信息绑定。

我想都这个点儿了，太晚了，不如先把信息发过去，明天等人家起来再聊。

没成想，她又是一个秒回。（糟糕，本来我是想睡觉的）

而在我表达了本人支付需求大部分是为了满足那些个奇奇怪怪的海外产品调研，收款方多为美国商户后，Ivy 贴心地推荐了我用兔卡。

从申请开卡到KYC通过用时大概 10 分钟左右。一下卡，我便按耐不住激动的心情，第一时间从 SOL 提 U，充值几乎秒到；

随后绑卡支付，几分钟内便用它成功续费了 ChatGPT ，期间过程每一步资金操作的邮件提醒也都非常到位。

至于没花完的余额，则是自动开启了生息理财，目前收益率 4.5%。

那一刻，我才真切感受到，原来 U 不只是赌场筹码，这玩意儿是有真实购买力的美金…

建议圈内的朋友不妨办张用于日常消费的 U 卡，感受下平时我们可能看不上的 1u 2u，在现实世界里能解决多少吃喝拉撒的问题。

喜欢猿哥专属卡面的朋友们，可以走我的链接，享受6.6U折扣开卡权益：

以下是 @0xinfini 的具体介绍，大家在其他老师那里应该早就看过了，这里再加深下大家的印象：

Infini 是web3余额宝，随时赚钱随时花。

💳 产品特点

* Visa Mastercard预付借记卡：充u即用

* 免KYC享$500消费额度：KYC后消费无上限

* 每日收益：web3余额宝，存u每日生息，APY 约4-10%

目前有2种卡可选，用于不同支付场景

💳 1️⃣ 猫卡 (mastercard)

* 全球消费：支持绑定微信、支付宝、美团，Uber、Grab、Netflix、OnlyFans 等日常支付

💳 2️⃣ 兔子卡 (visa)

* 用于订阅chatgpt, x premium, Facebook ads等风控严格的场景

而即将推出的狗卡，兼具了猫卡和兔卡的优势，现在还在处在内测阶段，感觉和我的工作生活匹配度会非常高：

💳 3️⃣ 狗子卡 (visa)

* 全球通用，适合商旅人士。

* 支持添加支付宝，不支持微信，手续费仅为0.8%。

* 支持添加 Apple Pay, Google Pay 添加到手机贴卡线下消费，可以付推特蓝v， ChatGPT。

等到时候可以申请实体卡了，我就可以拿这帅气的卡面，抢着买单装逼了～（买个早餐都要刷实体卡的那种）

感谢 @Christianeth @0xsexybanana 为行业带来的这么好的服务和产品，

what doesn't kill you makes u stronger.

作为一名处理过全球连锁企业重大公关危机的老逼登，我想分享三点 tips：

1. 很多时候，最好的回应，就是不回应。此心光明，亦复何言？

我自己也经历过几次赔了钱，挨了骂，让我本能觉得很委屈，很愤怒，很想掀桌子的事儿。

但是最后我的选择是“打碎牙往肚子咽”。

因为这个世界，大家都很忙，其实除了爹妈，根本没有人在乎你，又何必给别人看到自己的失态，看到自己的洋相？

用成绩证明自己，用作品打脸黑子，是成年人应该做的事儿。

2. 危机公关本质其实也是做营销，说到底还是讲故事，卖故事。

你一定要讲一个永远无法被戳破和被证伪的故事，如果你的故事里存在明显的疏忽和漏洞，那这仗起手就已经输了。

双方讲出自己的故事，努力用语言的艺术证明自己在故事里是个好人就够了，剩下的，爱信不信，交给市场去评判。

切勿在吃瓜群众的刺激下，回答任何与主线剧情不相关的问题，节外生枝只会给自己挖越来越多的要填的坑，最后挖的品牌千疮百孔。

要知道吃瓜群众不是来找真相的，大家是来看戏解闷儿的，所以大家期待的是互撕，是肉搏，是拼刺刀。

那么一旦双方陷入了一场辩论赛，这事儿就是个 he says, she says 的泥潭，时间拖得越久，大家演街头掐架的大爷大妈的戏越演越深，到最后只会伤害品牌好感度。

要知道，很多事儿是没有对错的，立场不同，主张不同。

商业世界，只有利弊，只有目的和手段。

3. 危机时刻，领袖在发言时，切勿掺杂过多主观情绪，且要充分恪守商业道德，江湖道义。

很多时候，一段充满大爱，充满有包容感的发言，反而能转危为机，为品牌加分。

面对污言秽语，有智慧的人是总能想到一种温柔且坚定的方式，像打太极拳一样把对方的招式一次次卸掉。

如果你发现自己做不到，说明段位不够，或者说思维框架里对操纵舆论的理解还是空白。

建议接受自己的不足，聘请值得信任的顾问，做自己的 mentor，陪企业走过这个能力模型不够完整的阶段。

币圈的人，搞流量派发筹码的时候都是一把好手，但是普遍不擅长处理 fud 和危机公关。

原因很简单：首先这是个弱肉强食的金融市场，且这个圈子里不做人的项目太多了，散户们也都习惯了。

企业品牌的重要性似乎没那么大，今天你割了我，明天你有个项目，我觉得好，我继续冲。有钱不赚王八蛋。

但对于在这个行业做 2C 应用的企业来说，我觉得还是得用 Web2 的市场品牌运营高标准来要求自己，才是正走道。

最后用太太的美照祝大家：和气生财。

🐒猿哥【产品小课堂】来喽，分享几点对 #OKX PAY 的理解：

1.作为一款支付类产品，几个社交功能嫁接的非常灵性，四两拨千斤。

因为有人的地方，就会有源源不断的交易需求，而有了交易的需求，才有对支付和货币通兑的基建的渴望。

还记得当年微信依托着庞大的用户量和社交关系链，趁着过年，放大招上线了个红包功能，一夜绑卡几千万，奇袭支付宝大本营，成功拿下互联网移动支付的船票，为微信生态的商业大繁荣打下了基础。

而 OKX PAY 则是用“群组”+“抢红包”的功能玩法，让 KOL 们在跟风效应和同侪压力下，在社交媒体上自发传播，使产品在破冰冷启动阶段就得到了快速裂变，吸引了第一批尝鲜者的使用。

而这些人也将成为日后产品增长过程中的一个个传播节点。

2.这里有个设计上的问题，我因为看不到产品数据，还比较不能理解：

为什么在 ｛消息｝这一用户高频进入的独立 TAB 里，团队最后选择把顶部最好的行动区展位给到了“用户通讯录权限获取” ？

以我之前的经验，这个按钮的点击率和转化率是低到能让你怀疑人生的。

在 Web2 它都是个“狗不理”，更何况在加密世界了？

毕竟一个成年人的通讯录里啥乱七八糟的人都有，而“我在炒币”这么隐私，且还没那么阳光的事儿，为啥用户会选择无差别布告天下？

所以，我会用 “加好友” 和 “创建群组” 的 button，替代通讯录权限获取在的这个曝光量最大的位置。

现在它俩的入口可藏得太深了：

a. 你要先点右上角“加号”，

b. 再选择“新消息”，

c. 选择是要“加好友”还是“拉群”。

之所以这么改，除了这俩才是更高频的需求之外，其实还有一个好处，那就是给用户做思想暗示，和产品定位洗脑是：

OKX PAY 还可以成为你的币圈微信。是一个用来打理你在加密世界的人际关系，沉淀你在加密世界的社区资源的全新平台。

所以我引导你要做的行动是：从你已有的社交关系中做筛选，做提纯，整合出一条更垂直于加密世界的新关系链，然后沉淀在我的平台上。（这段话建议大家反复读三遍，细细品味。）

3.利用垂直赛道的优势，让用户整合沉淀全新的关系链，一直是最牛逼的 IM 产品才有配干的事儿。

因为一旦社交关系的网络效应出现，基于这种关系链可以衍生出的新功能，新商业化的方式可就太多了。

随便举些没太过脑子的例子，只是为了给大家点画面感，开开脑洞：

a. 你在国外旅游，在一个陌生的城市，基于地理位置，OKX 给饥肠辘辘的你推荐了一家你的 OKX PAY 好友消费过的餐厅；

b. 美美的用餐完你之后，你去前台结账，发现店家摆了三个码：支付宝；微信；OKX PAY。用 OKX 支付，还有优惠。你果断扫码，对自己是个省钱达人倍感自豪。

b. 结完账完毕之后，你发现产品内弹出一个了评价页面，类似 @kaito 和 @ethos，OKX 给每个接入了支付的商户都做了专属的 profile，评分上链，主打真实，拒绝 PY 交易。

c. 认真写完评价之后，你发现还可以把这条评价分享到自己在 OKX PAY 的朋友圈和社群里。商家设置了分享有礼的活动，分享成功后，阅读量大于某个值之后，商户存在 OKX PAY 的营销账户会自动支付一笔小额的红包给分享者。

d. 最后一顿操作，吃这顿饭，还赚了他喵的 30U…

这样的例子，无穷无尽，因为只要你手握关系链，还有支付大基建，那么微信能干的，你都能干。

我认为， @okx 还真有机会。

微信作为社交产品，它能切入支付赛道；但支付宝一直想做社交，却屡战屡败。

那按道理 OKX PAY 底层是款支付产品，它凭啥有机会切入社交？

我的答案是：因为币圈真的要啥啥没有，没有微信，没有支付宝，没有大众点评，没有滴滴专车….毛都没有。

而就意味着今天存在一个 “超级APP” 的机会：“支付宝+微信+银行”，三位一体，只要 OKX 敢想，一切皆有可能。

毕竟聪明人都在做资产发行，超级APP这种既辛苦又不能赚快钱的活儿，根本没人跟你抢….

4.最后说回核心的支付功能。很多朋友好奇，这和交易所内部转账的体验没啥区别啊？不都是点对点嘛？不都是没 GAS 嘛？不都是秒到嘛？

难道就因为这次是链上，就牛逼了？

并不是，“产品功能” 说重要重要，说不重要也不重要，因为这些个功能都只是“代码实现”的问题，都只是工程和工期的问题。

只要你手上有开发资源，你也能做个一模一样的。

看问题，我喜欢得“意”忘“形”，去试着思考这个 1.0 产品上线之后，OKX 要准备什么级别的资源，做什么难度系数的事儿，才能让它成为行业龙头？

成为比 OKX Web3 @wallet 还要成功的行业新基建？

随便一想就头大：产品本身的 C 端补贴获客；全球商户资源整合；多国法币进出通道；银行关系；监管的 compliance….

上述哪一件事儿，不是一座要爬的大山？

所以你说 OKX PAY 什么最牛逼？

我觉得：老徐做这件事儿的勇气和决心，和为了星辰大海所准备的资源，牛逼；

团队高筑墙，广积粮，缓称王，宏图霸业，不争朝夕的战略智慧，牛逼。

前路漫漫，希望 OKX 能越做越好，只有长期主义最后能迎来胜利，这个世界才会变得更好。

加油！

@star_okx @Haiteng_okx @mia_okx

新 AI AGENT 发射台 @CreatorBid 刚官宣了更多的游戏规则，我努力用简洁的语言，把一些核心玩法提炼总结下。

1. BID 玩的核心资产不是积分而是：Level 等级。

不同的等级，对应着不同的打新额度。目前虽然具体数据还没有出炉，但是不难猜测大概率等级和等级之间对应的额度会有巨大的跳跃。

因为只有这样设计，游戏才会有让人有不断买入质押向上跃升的动力，生态才有机会旁起来。

2. 决定用户等级的一共有四个因素。

分别是 $BID 质押总量、生态代币质押总价值、agent 代币净买入量、社交媒体声量。

这里的设计，我认为比较好的点在于刷交易量可能意义不大，因为平台看重的是净买入量，这会大力鼓励买盘。

而社交媒体声量这块，必须要达到 Level 1 才能参与，所以嘴撸白嫖是行不通的，要质押最少 2500个母币，才能获得小作文对等级提升的加成。

好在 5000 个 $KAITO 的质押者，会直升 Level 3。

3. 惩罚机制是我们最需要关心的，因为这个涉及到利润落袋。

当用户在 30 天内卖出或转移了打新的代币时，便会触发惩罚机制。

这里要注意，BID 官方有个 agent @Agent_Algo ，帮助用户在打新时进行超池下注。例如你有个特别看好的打新，但是因为自己的等级不够高打不到多少筹码时，你就可以选择 snipe 功能，你多打的代币可以在开盘的时候直接塞进去。

这个创新机制，也是刺激买盘的一种方式，很巧妙。当你卖出了靠 Algo 帮你抢的筹码的时，依旧会触发惩罚。

而一旦你触发了惩罚机制，你面临的会是两个维度的打击：1. BID 等级连降五级；2. 负面效果会持续 7 次打新。

比如你当前的等级是 Level 1，当触发惩罚时，你的等级就变成了 0，接下来的 7 次打新，都没有份额参与。

如果你的等级是 2-5，触发惩罚都会变成等级1，在未来 7次打新中，你都只有 Level 1 的额度。

如果你的等级是 6+，那么在未来的 7 次打新时，你拥有的就是你原有等级减 4 的份额。

惩罚的 Debuff 会在七次打新之后消失，然后你就会回归你应有的等级。

4. 这个台子走的不是无许可发币模式，而是甄选模式。

这是我的个人推测。不然惩罚的打击就会变得毫无意义。

你想，目前打击的核心在于 7 次打新的参与份额剥削，那么假如某天我为了获利，卖出代币后被惩罚了，这时候一个白衣天使出现，开了几个小号，上线几个没有参与的项目，所有人就都无罪释放了？

大概率不可能有这么明显的 BUG 吧，所以每一次打新，应该都是很神圣的时刻，不是谁都能上的，项目方控制着整体项目的上线节奏。

5. 代币经济学，大家自己看文档吧。

这玩意儿没啥好过多解读的，核心都是利用用户打新的钱和少量的代币组池子，让一个盘子发射出来的价格一定是个几倍，而假如稍微有一点买盘，这个背书暴击会更炸裂，很容易让散户们体会到纸面富贵的快乐。

上个月月初，我发帖和推友们探讨 @HyperliquidX 的 HIP-3 到底有啥意义。

毕竟春江水暖鸭先知的套利交易猿们早就看出来了除了 @tradexyz 之外，其他搞积分吸引散户的 HIP-3 都是不可交易的狗垃圾。

为了在商业逻辑上自洽，我甚至认为 HIP-3 纯粹是为了掩人耳目，套利监管，让生态内唯一的自己人，最大的藩王可以不断 list rwa 资产的一道保护壳。

而最近随着两家 HIP-3 的相继 sunset，开启未成年退款，此刻 HL 和 Trade 的关系就像是腾讯和微信。

由此推导如下个人偏见：

1. Trade 自己发币的概率已经比较低了，毕竟是和集团总部穿一条裤子的，分流市场资金对生态没有好处。

但不代表 Trade 发不出币来，因为 HL 基金会在下一赛季的空投里，大可切出一部分额度出来奖励生态内项目。

2. 这个阶段真别瞎撸毛，币圈现在进入到了要好好做产品，好好做生意的新时代，什么融资背景啥的，真没那么重要。

一家公司行不行，通过看产品好坏你要是都看不出来，天天刷推被 KOL 们忽悠，你不亏钱，谁钱亏钱？

3. 链上唯一有机会跟 trade 争抢 rwa 大蛋糕的，只有 @variational_io 。

而当前 100% 索引币圈流动性的 var 还处在 rwa 的测试阶段，等他们给现有 market 开始在周中，注入 tradfi 流动性的时候，交易员们就有感觉了。

4. 我去年四月和群友们押注链上赌场，只选了 @Lighter_xyz 和 @variational_io ，理由无它，因为产品真好用，真赚钱，发不发币都得用。

作为 260 亿美金交易量的大车头，手里还有两万多个最高等级加成的邀请码滞销：

OMNIMETABAPE

之前赏脸走码的推友，记得申请进群，每月领猪脚饭。

我一直在多号玩 perps 套利，没做过隔离，却不曾操心过被女巫问题，因为这是作为真实用户的无奈之举，几点原因：

1. 杠杆率问题。

如图例所示，一个小时前我每个套利号在 @variational_io 的 $BTC 仓位大概是 30 -50 个，总共持有接近 500个空单的头寸。

如果这 500个空单我都放在一个账号下，仓位就会超过 50倍杠杆的最大持仓金额 12m，导致我只能把杠杆率设置在 20 倍，以获得 70m 的额度。

这样一来，不分号和分号对比，明明是同样的仓位，可我要锁定的保证金和维持保证金率就翻倍了，清算线随之也会变低，带来更大的风险。

2. API 下单的 rate limit 限制。

小农经济用的都是 @Lighter_xyz 的免费账户，每分钟下单次数很有限，如果不分号的话，当一波机会出现时，不仅下单的频率拉不起来，捕捉价差的胜率也会降低。

比如分号后我每个账户是 1 BTC 一次地下单，不分的话我得 10 个 BTC 一次地下单，OLP 给的报价也会劣势，影响利润率。

3. 极端行情下平衡保证金的速度。

如果资金都集中在一个账户，一波行情急涨急跌，单账户要周转的金额就会非常大。

而 LG 极端行情容易卡充值或提现，还会有额度限制，一旦金额过大触发风控，就会很被动。

4. 总结。

分号有的时候，并不是发现了什么积分的漏洞，想要起号做女巫攻击，而是单纯地为了更好地利用工具做交易，降低风险，提升利润率的一个策略。

所以没什么好怕女巫的，交易记录都在，能得到我们这种发不发币都会用产品的真实用户的 order flow，项目方偷着乐都还来不及呢。

🐒借 @Sidekick_Labs 今天霸榜 @KaitoAI 的案例，开一节猿哥营销小课堂：

1. 在我第一家公司被收购，刚转型投身移动联网时，有一阵我的内心非常得焦虑，之前的我只需要埋头码字，写好我的剧评，就会有流量，而有了流量，我就可以变现。

我做的本质是个渠道的生意，至于这些流量卖给谁，因为我的媒体用的是个人 IP，粉丝基数比较大，欧美文化浓度高，逼格足，所以我可以像挑白菜一样挑品牌方，择优录用。

2. 但在开始做移动端 APP 之后，我的生态位突然发生了变化，从之前的流量主变成了广告主，变成了那个手上有且只有一个产品要“卖”的甲方了。

那么摆在我面前的问题，就从曾经的 “如何把一块广告位卖出更贵的价格？”，变成了 “如何用一份固定的市场投放预算，买到质量尽可能高的流量，获得更高的投放效果？”

这里的投放效果包括：品牌知名度、美誉度，但更重要的则是新增用户数和产品实际销售收入。

毕竟那个时代的互联网创业公司，还是比较讲究品效合一的，像猿哥这种做独立业务线老大的人的职责就是：在烧钱买流量的过程中，一边卖着货，一边还还把品牌给做，且最后算账的时候，ROI 还得大于 1 。

3. 而就在我苦思冥想该如何做好营销增长时，一位蓝色光标的大哥在饭局上，用寥寥几句话点醒了我，让我从此打通了任督二脉。

他说，做营销，就两个关键词：1. 重复；2.放烟花。

所谓“重复”，还是比较好理解的：从你确定好自己的产品“定位”的那一刻起，你的所有对外营销物料，讲的都得是同一个故事，你要把这个“定位”当成一颗钉子，用你的钱，用你的渠道，用你拍的广告，请的明星，用你产品的各个展位当作锤子，不断地去砸这颗钉子，直到把它深深地砸进用户的大脑里，拔都拔不出来的那种。

拿 @Sidekick_Labs 举例 ，项目方当前选的定位是 “Web3的专属直播平台”。这个定位好在野心够大：抢最大的品类，占最大的交椅，收割最广泛的用户认知。

但同时挑战也不小，因为到最后你的产品必须要能和你的定位成功匹配上，做到不割裂，用户的潜意识里才会慢慢把 sidekick 和 web3 直播划等号。

所以我们会看到以 @Ayyismeme 为首的 sidekick 的 bd 同学们每天奋斗在一线，招募着有创造加密世界原生差异化内容的主播；我们会看到 sidekick 的产品，有边看边买的跟单功能，后续还会加入加密货币的打赏功能...

只有从主播创造的内容的供给侧，和用户使用产品消费内容的功能测，都全面拥抱加密文化和适配加密场景，最终于 sidekick 这个平台才能真正做实它的宏大叙事。

说完了重复，我们再来看什么叫“放烟花”。

所谓的放烟花，是建立在“重复”之上的：做品牌、营销本质是个 movement，它需要不断地向市场变着花地讲述自己定下的那个故事，而在这个基础上，我们还需要偶尔放一波烟花，通过一种强刺激，去加速和巩固用户心智的建立。

做好“放烟花”这件事儿的最大的难点在于：老板得有能算得明白账的脑子和敢烧钱的魄力。

说的简单点，就是今天扣除你日常维系产品增长基本盘的营销预算之外，你只有 100W 的市场 campaign 经费，你该怎么花？

到底是分四个季度，每个季度 25W？

还是一口气全梭哈了？

大部分人会选择每个季度花 25W，咱们弄个性价比高点儿的活动，这样一年搞四次，细水长流。一般市场部也会这么建议老板，因为这样老板好接受一点。

但其实对于百万级别的预算，在现在这个产能过剩，供大于求，用户注意力极度涣散的时代，如果你还要拆成 N 份去打，基本是 P 用没有，毛个水花都看不到，也就内部汇报时可以做份 PPT 忽悠下自己的老板了。

小团队、低预算的局，要的就是把全部的资源，包括钱，包括渠道，包括人脉，都用砸在一场精心设计的活动里，赌一个大力出奇迹，让所有的能量在极短的时间内，集中爆发，让可能某几天，甚至只是某几个时间段里，自己能够爆一把，出圈一把，从而绽放出一场绚烂的烟花。

哪怕这个烟花只是瞬间，但是至少有那么一刻，路人为你驻足抬头了，感慨过一句：好美～

再看到 sidekick，只能说我们的电竞少年 @HeyfishYC 是懂营销的，估计跨年的时候，没少带女孩子看烟花秀。直接拿出未来代币总量的 1%，来奖励 yapper，激励传播节点们。

这种行为，看似像是地主家的傻儿子，其实不然，现在 @kaito 的榜单上有多少项目？kaito reward 上有多少活动？如果扣扣搜搜地想着一分钱掰成两半花，到最后其实钱都浪费了，因为推特的信息量太爆炸了，如果项目方不能拿出足够的刺激，去团结节点们集体发声造势，放不出那个烟花，啥都白扯。

我可以一直不开枪，但一旦我开了，那我就得拿下战争，这就是商业世界的帝王之术。

而今天 sidekick 的 mindshare 一路攀升霸榜多时，其实已经证明这一波的市场活动，是物超所值的。

别提什么低成本冷启动，现在哪还有什么冷启动？猿哥那个草根创业的年代早就过了，唯有高举高打才是王道，天下武功唯快不破。

4. 可以说蓝标的大哥，教会了我 “重复” 和 “放烟花” 这两个营销秘籍，而在此基础上我自己悟出来的额外一条则是： “三千越甲可吞吴”。

因为他们那个年代的 4A 公司，玩的还是渠道投放的那套，地铁广告，楼宇广告，电梯广告，流媒体广告。

但是在社交媒体崛起的今天，其实很多时候广告费给到渠道，不如给到用户，在 web3，我们管这个叫社区。

这也是为什么当年我会成为那个最终搞出“朋友圈打卡退费”的坏逼，因为渠道的广告真的太贵了，一个流量洼地出现之后，我还没吃几天，就会被同行马上跟进，把 ROI 打到基本不赚钱。我只能另辟蹊径，跳过中间商，直接让我们的用户加入进产品的建设和传播，利用他们的社交关系链，和背书，以及同侪压力，疯狂攫取新增，刷新了行业的增长纪录。

这事儿换算到 web3 里，大概可以把头部 KOL 理解成渠道，而一个项目社区里的那些真实用户和忠实粉丝，他们就是必须拉拢的“三千越甲”，他们团结起来的能量，是远远超过那些传统渠道的。

所以当我看到 CEO @HeyfishYC 天天在群里跟大家吹水，看到社区的小伙伴，像瑜伽裤女士 @rita88 ，像 @hoidya_ 自发的搞着抽象，做着二创，建设品牌，我觉得 sidekick 真有点 cult 那味儿了。

5. 品牌声量有了，流量有了，但这其实只是第一步，最重要的创业团队如何把这些看到“广告”的群众，变成产品的真实活跃用户。就是营销和转化之间的衔接，品效合一该如何做好，这里也是一门大学问。

而关于这点，我可以拍着胸脯地说， sidekick 团队明白的很。因为这帮禽兽，明明知道我现在在越南度假放松，刚刚却留言问我 28 号能不能开场直播... excuse me？

唉，下海卖艺，寄人篱下，真不容易...

作为主播我内心是骂娘的，但是作为加密世界观察员、顶级空投猎手、项目点评师，这波我是为团队拍手叫好的。

因为倘若这破天的流量和热度，如果最终不能引流到产品上，那其实不是很傻逼？

sidekick 前期筛选了那么多优秀的主播，是时候该用一场盛大的连播活动，让主播天团们在粉丝面前集体亮相了。

所以 28 号下午12-14pm，

在赶去机场之前，我会在 sidekick 上开播和大家聊聊天，不过因为带的是 mac 电脑，不能玩游戏，到时候主打一个陪伴，大家可以交流些关于人生，关于商业，关于爱情的问题，大家一起乐呵乐呵。

配图：sidekick 永远签约不下来的女主播 --猿嫂。

这条视频之前被抖音和谐了，内容主要分享了猿哥发明刷爆朋友圈的“打卡退费 ”产品时的底层商业逻辑思考。

我一直觉得自己从大四被科技公司并购，投身移动互联网，到现在管理10亿美金的产业基金，真的全靠运气好，全靠时代赏饭：

从2016年借着移动支付的东风，首创成人教育产品“公众号软文投放”；到结合我的好姐妹Erica发明的“社群运营”打造复购印钞机；再到受“薄荷阅读”启发，做出微信生态社交裂变天花板“流利阅读”这款暴利产品。

我就是靠成功踩中了这三波大浪，最后成为了在线教育行业传奇。并在公司上市后，加入现在的帮派，跟着大老板努力学习传统行业、新消费、文化IP产业，过上了KILL FOR THE KING 的幸福生活。

一晃，七年过去了，如今Web3几乎所有Protocols都在玩的那套积分体系，在我们这些当年顶级流量操盘手的眼里，真是无比的亲切，因为这套玩法，都是上个时代的东西了。

而我们这群老B其实才是这个世界最早的PONZI MASTERS.

🧧劳动节快乐！给家人们，发红包啦！

来自 @ParticleNtwrk 的 520 个 $PARTI ，

一键三连本帖，评论区抽 10 个粉丝瓜分。

📖外送一节猿哥营销小课堂：

心理学上有个概念叫：同侪压力 / peer pressure；

指的是来自与你年龄、地位或兴趣相近的群体，会使你在想法、言语或行为上不自觉地向他们看齐。

简单来说，就是“既然大家都这么做/这么想，我好像也得跟上”。

猿哥在操盘营销时，最喜欢拿捏的就是这点人性。

例如做在线教育产品时，我愿意砸钱补贴用户，激励微信朋友圈打卡，是因为当一个用户的好友，看到这个用户在努力学习的时候，同侪压力就会爆表。

他会开始控制不住地脑补：他的这个好友，会因为努力学习，而越变越强，最后升职加薪，走上人生巅峰。而此时此刻的自己，竟然还窝在被窝里，刷着抖音，在嘿嘿嘿，这样下去，哥们儿不就玩不到一起去了嘛！

然而，人总是健忘的，也许今天他看到一个朋友在打卡学习时，内心会微微一颤，但是第二天睡醒，就又全忘了。

所以我会用到在之前的小课堂里讲过的“放烟花”的打法，让你在信息流里，密集地看到各种人都在夸/用我的产品：

a. 顶流公众号的集中投放，让各个赛道的头部博主在同一个时间段，集体出来吆喝。

b. 加大对用户朋友圈打卡的补贴力度，让你天天能刷到不止一个好友，在坚持用我的产品。

c. 和党媒合作，拿像人民日报，人民网的报道，为产品背书。

一顿狂轰滥炸之后，你会感觉，如果再不买我的产品，就会和身边的圈子脱节，最后只能缴械投降。

而当你缴械投降买了产品之后，不好意思，在补贴利诱之下，你又会因为“同侪压力”，加入到我的社交媒体传播大军，开始对你的社交关系链中的潜在用户，施加影响。

再举个例子：方才收到 @UseUniversalX 的给紫标 U 军发的 520 个 $PARTI 时，我激动万分，原计划带太太下个馆子，改善下伙食。

结果打开推特，发现其他的 U 军成员，像 @rita88 @lin_btc @CyberPhilos ，大家竟然都在搞抽奖？

那我要是不抽，自己花了？是不是显得很没格局？

你们看，这就是同侪压力。

要不是被它支配，今晚我和猿嫂本来能吃顿好的。

温馨提示：在评论区分享你对同侪压力的理解，或是被同侪压力支配的案例，中奖率会更高哦。

2010 年，美剧《斯巴达克斯：血与沙》刚上线的时候，算是把年幼的我彻底看傻了。

从来没见过尺度这么大的作品：气氛到了，就一丝不挂，坦诚相见；话不投机，便寒光一闪立，血溅当场。

十几年过去，斯巴达系列新作《斯巴达克斯：亚述家族》又来了。

本以为到了这把年纪，自己的阈值应该有所提高。

结果昨晚看到女主徒手捏爆某人的🐔儿之后，还是老老实实做了一晚上的噩梦。

大半夜，有个小兄弟很兴奋地和我说他在微信生态发现了新的大机会。

我啥也没说，把这篇微信官方写于2019年5月13日的《关于利诱分享朋友圈打卡的处理公告》转发给了他。

小兄弟表示困惑说：哥，我知道当年封杀榜第一位就是你的产品。但是这次我找到的流量引擎不在朋友圈，不触犯微信规则。

我说：我在用户每天听完我逼逼15分钟的美国新闻后，加个分享页面时，我不触犯规则；当我干掉了”中间商”，直接把广告费撒给为产品传播贡献社交关系链的用户时，我也不触犯规则。

但是当我的增长引擎开始轰鸣，付费用户数暴增至大几十万，我发现再玩个一年半载，我能印三个亿GMV，净利润50%的时候，我开始“有罪了”，开始触犯规则了。

因为整个行业开始像我看齐，他们都理解了“去中心化”干掉中间商，把曾经砸给渠道的天量广告费，直接空投给出力干活的用户，这一新模式的伟大。

而这，恰恰就是我们不能碰的“红线”。广点通和朋友圈广告的蛋糕，你不能动；胖企鹅的广告费，你抢不得；用户社交关系链的价值只能由他们榨取，这是隐形的规则。

后来贸大校友和我八卦：你的产品，当年在微信事业部内网被人发帖讨论，高层看完的结论就是：统统干掉，杀鸡儆猴，以绝后患。

所以，无论你现在发现了什么流量洼地，这个印钞生意都不会长久。因为所有的洼地最后都会被这个生态帝国的管家们变成他们可以向企业兜售的CPM广告位，无一例外。

所有矜矜业业的商人在任何一个平台上能玩的游戏只有一个：向官方采买广告，优化好你的投放ROI，承担所有的产品履约成本，毛利的大头以广告费的形式给平台上贡。这在Web2世界，很合理，因为这是人家打下的江山，寄人篱下，赚点儿钱也别太张扬，夹着尾巴做人就好。

以上是说给我的小兄弟的。

以下是时过多年，当我接触到Web3那一刻，恍然大悟的：

1. 加密世界所信仰的“去中心化精神”，是极具普世性的：让参与产品建设和生态发展的用户得到嘉奖；让资本无国界的低摩擦流通；让芸芸众生都能无门槛的享受到科技产品对生活便捷度和幸福感的提升。这些理念和思潮对人类文明的演进带来的一定是增量。

2. 而有意思的是，在Web3这个小世界里践行“加密精神”的方式，很多都是从Web2产品、营销天才的伟大发明中沿袭过来的，就比如用户忠诚度计划：积分机制和勋章机制。这些获客和促活的手段，都是当年产品经理们入行的必修课。

3. 今天无论一个创业者是在Web2还是Web3做项目，哪怕他做的是Web2里最传统的实业。倘若他能意识到这个世界在不可逆地朝着去中心的方向发展时，并能一步步剔除自己操作系统内的那一套“此路是我开，此树是我栽”的“土皇帝思维”，学会和藩王交杯和人民共舞，学会优雅地分享利润，团结一切可以团结的力量，他都会立刻因为这一份对“去中心”的信仰，而对自己的竞争对手，产生思维层级上的绝对压制。

4. 不少主流商业世界的巨头们其实早就把“去中心化”的精神玩穿了，比如小猪佩奇的流行：1. 项目方做出爆款动画之后，流媒体大哥们，租赁版权开始播出，赚会员费。2. 出版行业和教玩具供应链的大哥们，拿下了IP方在各个类目的授权，天马行空地做出了一系列的收割小朋友的产品。3. 这些产品在各大社交媒体平台上，通过“返佣模式”，让成千上万的博主，开始疯狂带货。

最后一个粉红色的小猪IP，在这个世界上拥有了：在互联网上随处可以点播的“数字内容体验”，在线下无数的商超母婴店，有了自己实物商品的售卖点位。这二者左脚踩右脚，最后把IP送上了神坛。

而这个过程中，无数嗅觉敏锐，当年豪赌佩奇，让工厂轰鸣的货盘大哥们赚的盆满钵满，鬼点子层出不穷的带货博主们赚的盆满钵满。一个IP，改变了无数早期参与者的命运。我之所以会对这事儿这么清楚，因为我亲眼目了身边吃到这一大波红利的兄弟的暴富。

你说这够不够酷？够不够“去中心”？够不够有加密精神？而做这件事儿一定需要有区块链的参与吗？不一定。因为“去中心化”是种伟大思想，而不是一项特定的技术。

🐒猿哥【产品小课堂】来喽，分享几点对 #OKX PAY 的理解：

1.作为一款支付类产品，几个社交功能嫁接的非常灵性，四两拨千斤。

因为有人的地方，就会有源源不断的交易需求，而有了交易的需求，才有对支付和货币通兑的基建的渴望。

还记得当年微信依托着庞大的用户量和社交关系链，趁着过年，放大招上线了个红包功能，一夜绑卡几千万，奇袭支付宝大本营，成功拿下互联网移动支付的船票，为微信生态的商业大繁荣打下了基础。

而 OKX PAY 则是用“群组”+“抢红包”的功能玩法，让 KOL 们在跟风效应和同侪压力下，在社交媒体上自发传播，使产品在破冰冷启动阶段就得到了快速裂变，吸引了第一批尝鲜者的使用。

而这些人也将成为日后产品增长过程中的一个个传播节点。

2.这里有个设计上的问题，我因为看不到产品数据，还比较不能理解：

为什么在 ｛消息｝这一用户高频进入的独立 TAB 里，团队最后选择把顶部最好的行动区展位给到了“用户通讯录权限获取” ？

以我之前的经验，这个按钮的点击率和转化率是低到能让你怀疑人生的。

在 Web2 它都是个“狗不理”，更何况在加密世界了？

毕竟一个成年人的通讯录里啥乱七八糟的人都有，而“我在炒币”这么隐私，且还没那么阳光的事儿，为啥用户会选择无差别布告天下？

所以，我会用 “加好友” 和 “创建群组” 的 button，替代通讯录权限获取在的这个曝光量最大的位置。

现在它俩的入口可藏得太深了：

a. 你要先点右上角“加号”，

b. 再选择“新消息”，

c. 选择是要“加好友”还是“拉群”。

之所以这么改，除了这俩才是更高频的需求之外，其实还有一个好处，那就是给用户做思想暗示，和产品定位洗脑是：

OKX PAY 还可以成为你的币圈微信。是一个用来打理你在加密世界的人际关系，沉淀你在加密世界的社区资源的全新平台。

所以我引导你要做的行动是：从你已有的社交关系中做筛选，做提纯，整合出一条更垂直于加密世界的新关系链，然后沉淀在我的平台上。（这段话建议大家反复读三遍，细细品味。）

3.利用垂直赛道的优势，让用户整合沉淀全新的关系链，一直是最牛逼的 IM 产品才有配干的事儿。

因为一旦社交关系的网络效应出现，基于这种关系链可以衍生出的新功能，新商业化的方式可就太多了。

随便举些没太过脑子的例子，只是为了给大家点画面感，开开脑洞：

a. 你在国外旅游，在一个陌生的城市，基于地理位置，OKX 给饥肠辘辘的你推荐了一家你的 OKX PAY 好友消费过的餐厅；

b. 美美的用餐完你之后，你去前台结账，发现店家摆了三个码：支付宝；微信；OKX PAY。用 OKX 支付，还有优惠。你果断扫码，对自己是个省钱达人倍感自豪。

b. 结完账完毕之后，你发现产品内弹出一个了评价页面，类似 @kaito 和 @ethos，OKX 给每个接入了支付的商户都做了专属的 profile，评分上链，主打真实，拒绝 PY 交易。

c. 认真写完评价之后，你发现还可以把这条评价分享到自己在 OKX PAY 的朋友圈和社群里。商家设置了分享有礼的活动，分享成功后，阅读量大于某个值之后，商户存在 OKX PAY 的营销账户会自动支付一笔小额的红包给分享者。

d. 最后一顿操作，吃这顿饭，还赚了他喵的 30U…

这样的例子，无穷无尽，因为只要你手握关系链，还有支付大基建，那么微信能干的，你都能干。

我认为， @okx 还真有机会。

微信作为社交产品，它能切入支付赛道；但支付宝一直想做社交，却屡战屡败。

那按道理 OKX PAY 底层是款支付产品，它凭啥有机会切入社交？

我的答案是：因为币圈真的要啥啥没有，没有微信，没有支付宝，没有大众点评，没有滴滴专车….毛都没有。

而就意味着今天存在一个 “超级APP” 的机会：“支付宝+微信+银行”，三位一体，只要 OKX 敢想，一切皆有可能。

毕竟聪明人都在做资产发行，超级APP这种既辛苦又不能赚快钱的活儿，根本没人跟你抢….

4.最后说回核心的支付功能。很多朋友好奇，这和交易所内部转账的体验没啥区别啊？不都是点对点嘛？不都是没 GAS 嘛？不都是秒到嘛？

难道就因为这次是链上，就牛逼了？

并不是，“产品功能” 说重要重要，说不重要也不重要，因为这些个功能都只是“代码实现”的问题，都只是工程和工期的问题。

只要你手上有开发资源，你也能做个一模一样的。

看问题，我喜欢得“意”忘“形”，去试着思考这个 1.0 产品上线之后，OKX 要准备什么级别的资源，做什么难度系数的事儿，才能让它成为行业龙头？

成为比 OKX Web3 @wallet 还要成功的行业新基建？

随便一想就头大：产品本身的 C 端补贴获客；全球商户资源整合；多国法币进出通道；银行关系；监管的 compliance….

上述哪一件事儿，不是一座要爬的大山？

所以你说 OKX PAY 什么最牛逼？

我觉得：老徐做这件事儿的勇气和决心，和为了星辰大海所准备的资源，牛逼；

团队高筑墙，广积粮，缓称王，宏图霸业，不争朝夕的战略智慧，牛逼。

前路漫漫，希望 OKX 能越做越好，只有长期主义最后能迎来胜利，这个世界才会变得更好。

加油！

@star_okx @Haiteng_okx @mia_okx

今天刷到个兄弟的帖子，“骂”我骂得非常到位。（ 帖子放二楼）

他指出的问题，我从去年开始就做自我反省，这也是为什么，我最终选择下海，每天晚上从公司回家，只要不是太疲惫，都会在直播平台 @Sidekick_Labs 上和粉丝们聊天吹水打游戏。

因为我思来想去，只有“直播”这种内容形态，才能比较客观地还原一个人最真实的一面。

❖ 先聊这位兄弟讲到的：炫富。

如猿哥的 bio 所言，上网冲浪，俺就想干两件事儿：

记录生活 + 分享偏见。

我看不懂豪车名表，对奢侈品也没有感觉。但是当我买到一枚喜欢的 NFT，一块巧夺天工的美玉，再或是从大哥那里顺走了一盒贼好抽的雪茄，吃上一顿街边地道的炭火小烧烤，是真的会感受到从心底喷涌而出的 “幸福感”。

所以每当这个时刻，我就会趁着“酒劲儿”把这份喜悦记录下来，分享出去，想着有一天，等我老的哪也去不了的时候，还可以坐在摇椅上，翻看自己年轻时在社交媒体上的意气风发，想一想那些曾经在评论区和我互动的你们，如今又在何方。

作为 bipolar 患者，绝大多数的时候，我都活在自己的精神世界里，对钱的理解也会差劲儿很多，在我眼中，那玩意儿不过是体验人生这款游戏的筹码。

在我的价值体系里，不会用钱的多少来衡量一个人，只会用是否有“江湖气”，是否有“少年感” 来筛选同类。

至于钱，手上有盈余的时候，我会趁着年轻，和太太多解锁点付费游戏；对未来的预期不乐观了，我就多花点时间去研究哪里还有能爆金币的游戏漏洞。

这也是为什么，当年我有仕途和科研两个方向的路能走，最终却选择了创业，因为这个好玩，这个刺激，这个自由。

可惜，文字即没有语气，也没有面目表情，我觉得自己是在很真诚地分享快乐和从生活中发现的小确幸，希望让大家也能用更积极地态度去看到日子美好的一面。

但是，仅凭一张图，和即兴打的一段话，那条内容的观感可能在不了解我的朋友面前，就会变得非常得差，像是在炫耀。

而事实上，我只是一个狗运好，曾经踩中过时代红利，过程中学了点混饭吃的手艺的小镇青年，给真正的大哥拎包的小马仔。

我算个勾八，哪来的勇气炫富...

而直播，就能很好地解决这个问题，只要在直播间呆上一会儿，你会发现虽然猿哥已是一把年纪，每天像个流氓一样在网上逼逼赖赖，飞扬跋扈，但背地里真实的我，其实就是个爱打游戏，爱看美剧的老男孩儿。

❖ 再聊这位兄弟讲到的：没营养。

这点我非常认同，我也觉得自己这一年来发的内容，都很水。而产生这个问题的原因，是对“营养”的定义，每个人会不太一样。

大部分人喜欢听“结论”，尤其是币圈，粉丝巴不得你直接给个 ca，分享个所谓的密码。

而我不喜欢听“结论”，我喜欢听“推演过程”。

所谓的“结论”一定都是主观偏见，它都是有对有错的。

如果我过度关注结论，到最后就会不可避免地用事实去验证结论的准确度，来给这个人的水平进行打分。

我刚出道的时候，就喜欢干这事儿，还洋洋得意地觉得自己在过滤笨蛋。

但是分打多了，给别人的标签贴多了，我突然意识到：这事儿对我有什么好处？难道最后我要跟着那些高手的结论来活我这一辈子？

从那之后，我就不在关注结论了，开始学会了倾听“思想展开的过程”。

我会好奇每一个人为什么最终会推导出他深信不疑的那个结论，而做这件事儿的过程，我发现是个极好的锻炼和构建自己思维模型的方式。

从此我看人，都只会先看到他的优点，他的长处，去分析他从自己的舒适区去审视万物的视角和逻辑，然后一点点地内化掉他的思考路径。

至于他的短处，他价值观中狭隘的一面，这事儿和我有毛个关系？我又不是要谈婚论嫁，和人家过日子。

那一刻，我也才真正理解了司马懿所说的：看人之短，天下无一人可交。看人之长，世间一切尽是吾师。

但是，复杂是传播的敌人。当我开始试着在内容里加入更多的推导逻辑，希望分享我拆解问题的方式时，我发现流量比起我即兴的单口相声，会差很多，而流量大小反应的是“需求的强弱”，既然没什么人对这种东西有需求，慢慢地我也就没有了创作的动力，变得水里吧唧。

但是，当我在 sidekick 上直播的时候，因为有弹幕的提问和互动，及时反馈的成就感，会让分享偏见这件事儿变得非常有动力。

因为我知道自己在那一刻是被需要的，我得对这个提出问题的水友负责，我得不让直播间的朋友们浪费生命，那我的潜意识就会让我一股脑地把所有知道的信息和思考这件事儿的逻辑都和盘托出。

该说的，不该说的，可能一下子就都出去了。

❖ 最后聊这位兄弟讲到的：照妖镜。

直播的照妖镜价值，我觉得体现在两个方面，一方面是大家可以通过直播，去感受一个博主是否真诚，是否肚子里有真东西。

文字，可以代笔；视频，可以念稿。唯有开镜直播，即兴回答问题时，才能看出一个人到底几斤几两。

另一方面是，对于接商单的 KOL 们来说，直播也是很好的为项目方站台做背书的方式。因为在直播的时候，你可以打开自己的账户，让水友们看看，这个项目你是真的自己真金白银地在参与，还是只是收钱办事。

这也是我看好 @Sidekick_Labs 定位 Web3 直播平台的很大原因，因为直播内容，本就是一种更有温度的广告载体。

就比如我开着摄像头，打开一个项目的白皮书，一顿分析之后，再打开自己用钱投过票的仓位，回答下弹幕的提出的问题和质疑。

这种内容的营销效果和转化率，一定是秒杀一条在推特上 farm @KaitoAI 奖池的广告帖的。

像那天我直播时介绍了 @variational_io 之后，私信和 tele 就都是来咨询的朋友，但是很可惜，我没接到广告，这个项目我真没多余的码。

随着 Web3 行业红利的慢慢消失，单纯的 KOL 接商单的赚钱模式只会越来越卷，如果你想继续穿越牛熊，持续捕获新入圈的这一代年轻人的注意力的话，文字内容，视频内容，space 内容，直播内容，其实都是必修课。

趁着行业其他人的技巧还没进阶到炉火纯青，观众对内容的容忍度比较高的时候，尽早下场开始练习，一定不是坏事儿。

币圈是围绕着资产的“发型”和“交易”展开的，本质也是卖货。对比 Web2 ，从纸媒时代，品牌方买头版头头条，到新媒体时代，品牌方买微博/公众号大V们的图文广告，再到抖音时代的短视频带货，和直播带货。

目前币圈项目方所处在的阶段是：买媒体类 APP 的软文年框架，和推特博主的图文广告。

那么这个时候，如果你往前多走一步，去尝试下视频，锻炼下直播，像猿哥一样五一节都不休息，给 @HeyfishYC 打打工，这才叫战略上的勤奋。

最近这两周，我一直在给孵化器@caesar_eon 支持的几个想在抖音做个人IP，给公司带来点新机会的企业家朋友，做心灵按摩，加油打气。

因为都是做实业出身的，这几个兄弟其实内心对于出境是非常恐惧的：自己平时都是动手动得多，很少刷嘴皮子。他们害怕自己嘴笨，不知道怎么取悦流量。

最后没人喜欢他们，也没啥粉丝，都是江湖大哥，真的丢不起这个人。对于他们，地位在这，面子真的比啥都重要。

以下是我给他们的开导，希望对其他企业家朋友也有帮助：

1. 什么是人设？所谓的人设不过是你走过的路。这玩意儿有毛个技巧？IP根本不是打造出来的，牛逼的人本来就是牛逼的IP。

2. 以猿哥自己举例，我作为小镇青年，书香门第，履历其实不算光鲜：

a. 对外经贸大学本科，国际政治专业。母语级英文能力，全国大学生谈判大赛冠军，毕业前保送外交部，没去。一心想做一名体面的企业家，报效祖国。

b. 19岁大学创业，做挂了一堆项目，运气好，最后一博，没想到赶上了大风口，21岁被并购，拿到移动互联网的船票，和第一桶金。公司期间，超水平发挥，和我的好姐妹Erica，做了几项改变在线教育行业的壮举，24岁并购我的AI独角兽公司上市，给了我第二桶金，我和Erica也成了行业传奇。

c. 觉得到瓶颈了，选择离开科技公司，拜苏州帮的码头，跟着产业大佬们学习并购资本的打法至今。

d. 期间因为自己贪玩，28岁开始接触Web3，全程实名露脸做韭菜，天天给我大哥丢人现眼…

e. 痛定思痛，30岁开始做属于自己的全球产业孵化器，希望可以让这个世界变得更好一点。

听到这里，你告诉我，啥是人设？人设咋打造？你们这些老江湖，一个个履历比我硬多了，你们就讲讲你们亏钱的那些狗逼项目，抖音的那些小可爱们都得跪下来叫爸爸，你们有啥不自信的？还让不让人活了？

3.你们这些真大哥做抖音，不要老想着取悦，取悦是网红、明星，这些戏子干的事儿，你们作为企业家，是民族的脊梁，你们要干的是tm筛选。听不懂你的智慧的，都是傻逼，不关注是他们的损失，咱得有这份硬气和自信，才能感染别人。因为你要想明白你们做抖音的目的，不是来装逼的，而是来寻求能让你们巨无霸企业焕发第二春的合作伙伴的，那你的内容就要target那些有产业资源，有认知高度的其他大哥，而不是做些多巴胺的哗众取宠的内容，吸引一群舔狗。

4.这里唯一的小风险是，网上那些所谓的KOL把市场教育歪了，你们这些真神一上来，大家会因为看不懂而怀疑，甚至是质疑，这些都是正常的。到时候我会让那些大商业博主邀请你们上他们的采访节目，让你们不那么像异类。如果这样都有瘪三质疑你们的实力，那我没办法了，你们要像我一样，学会调整心态。因为说得再多都没用，今天这个乱世，谁还打得出钱来，谁就是大哥。就算现在你们的企业再难做，现金流再紧张，也都不会改变你们创造着税收，创造着就业，创造着有用户价值的产品和服务的事实。夏虫不可语冰，放轻松，chill and have fun.

5.咱的兜底方案，就是发动钞能力，没人关注，咱靠暴力投抖+，买流量就好。慌个锤子。

听到粉丝能买，几个大哥终于放心了，面子，面子，还是他妈的面子。

哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈。🤣

充满好奇，边干边学，可能是猿哥这么大岁数还没变得很菜的重要原因。

大学时期因为看好微信生态，就去摸索着做公众号，半年时间写成垂类龙一，顺势选择被科技公司并购，那个在北京地下室臭码字的小镇青年成功拿到了宝贵的移动互联网船票。

后来短视频异军突起，吃了七八年老本儿的我觉得再这么放任自己堕落下去怕是走不远了，得去拿出当年创业时的热情去研究抖音生态了。

可那时自己已经啥也不懂了，咋办？不懂就自己起个号试试呗。于是吭哧吭哧拍了几十条的单口相声讲加密的视频，做到 18W 粉丝时才总算摸清楚平台流量逻辑，庆幸自己没有被时代甩开太远。

再后来创投圈开始刮应用出海的风，我也明显能感受得到国内红利见顶且政策受限，尤其是我们做 AI 这块。

但产品要做出海，总得玩明白推特吧？玩得差至少得弄懂官推该咋写；玩的好万一有点儿流量，后面还可以给自家产品站站台。

然而作为一个微博都玩不明白，朋友圈功能都一直选择屏蔽的中年老登，这无疑又是一道不得不迈过的坎儿。

咋办？答案还是一样：想起来都是问题，做起来都是办法，干就完了。

于是干着干着就有了我现在的这个定位记录生活，分享偏见的个人号，每天 shit-post 几发，自己没啥压力，还有大家愿意赏脸看看老登在说啥，挺幸福。

去年《黑神话悟空》上线的时候，我心血来潮在抖音开了几天直播，本来以为自己能当个“解说大师”，结果发现直播和写文章完全不是一码事儿。

写文章可以慢慢打磨，直播却像是被推到擂台中央，随时要接观众的飞刀和冷箭，应对弹幕的奇葩问题，甚至偶尔还得即兴圆场，生怕冷场三秒钟观众就全跑光了。

也正是那一周的体验让我意识到，直播这种内容形态对营销和公关的价值巨大：它不是秀才念书，而是拳击台上见真章。

我甚至认为企业的创始人们都得修好这门“即兴表演”的功课，不然真到遭遇公关危机需要开麦辩论、现场互怼的时候，一紧张舌头打结，那就不止吃亏了，那是社死。

想象下第二天全网就都是自己被人打的满地找牙的直播高光切片了，创始人这个熊样，企业还谈毛个品牌？

所以为了理解直播，我加入了 @Sidekick_Labs 下海直播，每天在官方的主播群里潜水暗中观察，一点点向这帮年轻人学习抽象和整活儿，慢慢寻找感觉。

回头看这可能是这些年我在币圈收益最大的项目，因为现在的猿哥再去酒局和其他老登们觥筹交错时，已经不再是那个只会端着酒杯傻笑的憨憨了。

轮到我打圈儿的时候，话题一开，文思泉涌，信手拈来就能整出节目效果，包不可能让对方的话掉在地上。

直播最终没让我变网红，但至少让我在饭局上，混成了个绝不冷场的“人形弹幕机”，也算小有所成吧。

记得十年前，我司的文化衫上印着：

talk is cheap, show me the code.

这句话对我影响非常大。

在之后的日子里，

我便很少听一个人说什么，只看他做了什么。

因为漂亮话，大家都会说；

倘若你真有魔法，变一个给我们瞅瞅就完事儿了，

磨磨唧唧，婆婆妈妈，喜欢解释的，都是菜逼。

看看咱币圈的项目：

@Lighter_xyz 不语，只是一味地上线着新资产；

@variational_io 不语，只是一味地给用户发钱；

就喜欢这种人狠话不多的项目，

因为真有能耐的人，永远只会和我们“事儿上见”。

这些年我觉得自己最大的进步是：学会了如何藏住“文人的傲骨”。

尤其是做了抖音之后，虽然我内心OS是：听不懂我的内容，是你的遗憾。老子玩抖音是来做“筛选”的，不是来取悦低价流量的。我在这给你免费分享商学院100W买不来的我对这个世界的底层认知，这不是你的幸运？

话虽然说的那么硬气，但是我的身体却格外的诚实。玩流量就好好完全流量，尊重规则。所以我一直在push我自己说一些我原来会觉得很不高级，很哗众取宠，但却能够赚到流量的话题。

比如AI相关的内容，流量就很好，一条视频大几百万播放，我如果天天讲两句，半年就是百万大V。

但是为什么我没那么做？因为偶尔更新两期，聊点肤浅的、博眼球的话题，已经让我觉得自己有点像“李一周”和“程前”这种sb了。当前这种程度的取悦大众，已经是我的极限了。

而我们真正的在好好探讨AI的媒体，其实是这个叫“共识粉碎机”的微信公众号，这里面才是从业者真正需要看的。而不是我在社交媒体上的那些博眼球的胡说八道。

大家想看硬核内容的，这个应该是全行业最专业的媒体了，可以关注下，然后慢慢接受那个残酷的现实：其实你们对AI一无所知，你们获取知识的来源，也就是那些所谓的AI网红大V，其实都是SB。

仇恨是个很有意思的东西：

你以为你恨的是那个伤害你的人，其实你真正恨的是面对伤害，却没有能力反击的那个弱小的自己。

记得我刚出道的时候，神经比较大条，在团队管理上放权得很厉害。不曾想，手底下竟出了个二五仔，一直在背地里搞小动作，积攒力量，妄图有一天将我取而代之。

结果机会还真让他蹲到了，趁我大病初愈，肉体和精神都无比虚弱之际，他按耐不住了，图穷匕首见。

虽然我很快平息了这场叛乱，但直至今日我都忘不了一切尘埃落定时，一个人在狭小的下行电梯间里，感受到的那种五脏六腑剧烈燃烧的撕心裂肺的痛。

那是我人生中第一次体会到恨一个人，是什么样的滋味。

当时我的脑海中闪过了无数种复仇的方式，想把这口恶气出掉。但最终理性之光战胜了内心的阴暗，我选择了拆解部门，给了他条独立完整的业务，放他去享受他一直渴望的做老大的滋味。

之所以会那么做，大概是因为我潜意识里的绝对自信，想通过这种公平竞争的方式，让时间证明，我的力量并不是我的职级给我的，恰恰相反，是绝对的力量让我可以坐在那个位置。

果不其然，分道扬镳之后，他渐渐地泯然众人，没有折腾出任何新增长点，最后离职做了网红；而我的事业部则蒸蒸日上。

而在这整件事儿发展的过程中，我留意到自己内心对他的仇恨值其实在一直减少，直到最后完全烟消云散。甚至现在每当我回想起他，涌上心头的竟都是感恩。我特别感恩能在年纪轻轻的时候遇到一个能击碎道心，又让我一点点内修将一切缝合起来的人。

后来的一路上我又遇到过几个背信弃义，坏到让我恨得牙痒痒的人。还记得当时的我，气的夜不能寐，曾无数次发誓：君子报仇，十年不晚，等有一天，我一定要复仇，一定要让他们吃不了兜着走！

可神奇的是，每次当那一天终于到来，当我可以轻轻松松就把让这些人为当年的不义付出惨痛代价时，我却总会突然都觉得这事儿好像也没有什么所谓，内心对他们也根本恨不起来了，甚至充满了同情和理解。

终于有一天我想通了：我一直以为我恨的是那个伤害我的人，其实我真正恨的，是面对伤害却没有能力反击的那个弱小的自己。

我恨的是自己不够强，才让别人敢这样对待我。

从此，我的世界便没有了恨。我只会把这些伤害到我利益的人当成人生这场游戏里或大或小的 BOSS。有的怪物是我这个级别能打的，我顺手就打掉。有的怪物属实有点超模，目前的装等不够挑战，我就躲开，继续好好练级。

而待我神兵在手那日，要不要回新手村血刃它，这事儿就已经不重要了，因为我不需要向一个 NPC 去证明自己。

所以友友们，别浪费精力和耗散情绪在怪物身上，只有你才是生命的主角，唯有爱你自己，强大自己，才是一切问题的最终解。

上周跟一个大哥在上海吃饭。

我们一桌古典互联网从业者，开始在讨论 ai，聊着聊着发现整个市场还是那点儿事儿：

1. 巨头豪赌烧钱怼算力、养地表最强大脑，持续练丹；

2. 创业公司悄咪咪做出海应用，闷声发财，能赚一点是一点。

时代真的变了，以前美元基金在中国疯狂播种的时候，各个赛道百花齐放，欣欣向荣，明星创业公司不断刷新着一轮轮的融资纪录。

结果一转眼，到了现在这年头，创业公司能老老实实做出个赚钱的生意，不裁太多的员，能少降点儿薪，真就已经是难能可贵了。

而这里最讽刺的是，假如一家 vc 投了这么个我们已经认为算是“好学生”的创业公司，是不是应该很开心？

错，他们可倒大霉了。

因为这种最后只能赚点儿生意钱的创业公司，毫无想象力，根本没有下一棒进来接盘，这就导致他们自己根本没有退出通道。

所以你们说现在这个市场还有啥高增长的项目能投嘛？

移动应用？巨头垄断之下，寸草不生。

消费连锁？千城万店的故事，已经忽悠不到人了，除了区域性小而美的模式之外，谁往大力怼，谁先完蛋。

此情此景之下，资金真的只能抱团去投硬科技，去吹最大的、且短期不可被证伪的泡沫。

这也直接导致了现在民企，涝的涝死，旱的旱死，之前对未来盲目乐观，摊子铺大了的人，要么是等着爆仓，要么是靠高利率的民间资本在续命，但最后的结果其实大概率也是爆仓，只是人真的没有那么强大，能心甘情愿地在当下接受“死棋”。

聊到这，饭桌上的气氛已经比较沉重了，大家开始变得沉默。

负责暖场的我，大脑飞速运转，试图寻找新话题，激活下气氛。

于是我说到： Web2 可能没啥新东西和大机会了，但这轮牛市 #Web3 是真的热闹，一堆有意思的 ai 产品、#memecoins 现在是风生水起。

没想到，一聊到 crypto，大家突然情绪变得高涨，眼里似乎突然又有了光。

大哥说：我们基金现在也开始布局一些 Web3 ，投了个给 B端客户卖数据分析的项目，还不错。

我说：艹，该不会是 @_kaitoai 吧？

大哥说：对。你怎么知道？

我说：这项目给我启发真的非常大。一个本应在 web2 吃订阅费的企服产品，放到 web3，竟产生了如此美妙的化学反应：

1. 空投预期，让原本点赞之交的 kol 们开始笔耕不辍，每天干货满满地输出长文，在彼此的评论区里你侬我侬。

普通玩家则是在帖子下方里积极冒泡，希望被博主翻翻牌子。

这才是真正的 social-fi 啊！

这套组合拳下来，弄的一款 2B 产品到最后比 2C 产品的品牌影响力都大。

2. 发币的那一天，等于公司上市敲钟，关键是还不需要稀释股权，公司是公司，产品是产品，币是币。

3. 正常上市公司的定价，大家玩个市盈率、市倍率。而在 web3，我们的格局有点大，上来就给你个市梦率。尤其是这种有 ai 概念的项目，看看 nft 的地板价，就知道要 fomo 到离谱。

用破音老师 @poyincom 的话说：我们是来吹泡泡的，不是来喝啤酒的。

有意思的是，聊完 kaito 之后，大家的话匣子突然就打开了，我们开始聊 meme，聊 eth，sol，开始脑暴哪些Web2 的项目拉到 Web3 可能有机会大展拳脚…

最终饭局在一片欢声笑语中落下了帷幕。

我很难用文字描绘那种我现在回想起来都觉得幽默且荒诞的画面：

一桌最标准的玩 web2 规则的人，因为行业不景气，最后靠畅想加密世界来获得心灵的慰藉？

这可能就是我当年那么想进 web3 瞅瞅和三年来亏的一塌糊涂，却还不愿离开的原因。

因为我特别佩服和羡慕那些在加密行业扎根多年，穿越牛熊的老 OG ，你们选择的行业，是我认为当下最生机勃勃的行业。所以我很想掺和进来，做点有这个行业色彩的事儿，只可惜一直没找到对的姿势。

我更佩服那些一毕业，就能够用无比开放的心态去学习钻研 web3，在链上一分钟内七进七出的 P 小将们。

选择比努力更重要。

我这一代90后，胆子大，狗运好的还吃上了一波移动互联网的红利，拿过高薪，套现过期权。

而现在的年轻人呢？

考公？考研？进大厂？进外企？

哪个能看得到光？我不知道。

但我唯一能确定的是：当下的加密就和当年的移动互联网一样，是跟我一样，啥也不是的小镇青年，为数不多的可以实现阶级跃迁的机会。

所以珍惜，珍惜，再珍惜。

别下牌桌，一切都有机会。

自从那顿饭局，线下称赞过@_kaitoai 之后，现在每天发吃吃喝喝的水帖好像都开始拿积分了….🫠

🐒 今年总体挺幸运的，布局比较早的几个项目，现在的数据表现都不错：

1. 稳定币项目：@noble_xyz 。

在协议 1M tvl 的时候入场，现在 100M +，同时还蹭上了当下最时髦的概念。

2. 中心化交易所：@Backpack 。

背包刚开第一赛季时，分歧很大，结果后面平台越做越好，积分开始变得卷的离谱。

等第二季开放，更多国家的用户进来，积分总量没变，获取难度将会更大。

3. 链上 perp：@Lighter_xyz 。

刚玩打火机那会儿，产品问题不少，存取款都容易卡，api 不对外开放，点差贼大，当时唱空声音很多。

现在产品打磨得越来越好，加上 hyper 打开了想象力，平台热度拉满，tvl 破新高。

4. 链上交易协议：@variational_io 。

当年白皮书读了四遍，便爱上了。

于是从 OMNI 一上线，便移了部分交易在上面做，那个时候我一个人的 OI，有的时候不小心能占平台的百分之三十。而现在越来越多的人开始理解这个 “内循环赌场” 的优雅之处了，每日交易量也翻了十倍。

5. 直播平台 @Sidekick_Labs 。

橙子老师推荐我那会儿，上面也就十多个主播，当时我意识到这个产品是遍地 KOL 的时代，博主们做内容差异化的利器，和新的变现渠道，所以十分看好。

看好这个平台的成本属于这些项目里最高的，因为参与它的建设没法靠资金量取胜，而是要花时间，躬亲入局，自己开播，慢慢学习体悟。

现在，推特上有魅力的老师们基本都有了自己的直播间，多了一种和粉丝们实时互动，产生新形态内容的新方式。

主播有了，观众有了，产品使用时长在那摆着了，剩下的无非就是多多探索，找到高效商业化的最优解，确立主营业务后，猛猛地干。

希望 @HeyfishYC 老板再接再励，带着我们这些旗下下海艺人，早日上市敲钟。

人生除了吃喝拉撒睡，其他都是个屁。这是我活了30年最大的体悟。

很多推特上的兄弟姐妹们看猿哥每天潇洒快活，吃吃喝喝，觉得很是羡慕。其实不然，背地里吃的苦，我基本都是打碎牙往肚子里咽，没往外说罢了。

不知道是不是科幻片看多了，我这个人心态是真的好：我一直觉得人生就是一场有确定结局的游戏而已，开心是一天，不开心也是一天，那为啥不看开点，让自己活得松弛而又逍遥呢？

不怕大家笑话，其实到上个月末，我才基本消化完疫情那波急刹车，对手上的企业们带来的重创。商业世界的蝴蝶效应，在我这个平凡的小个体身上，体现的是淋漓尽致：

那是2019年，距前公司美股上市，仅过去了一年多时间，而从互联网转型到实业，还屁都不懂的我，全凭那一轮中国经济蓬勃发展的大浪，愣是把大哥产业帝国里的教育板块玩儿的风生水起。

当时猿哥觉得自己真是个幸运儿：门店、消费业务高速增长，中金已经入场，上市形势一片大好。我和大嫂决定干完这票，就退休周游世界了，于是火速领了结婚证，在华尔道夫办了婚礼，准备开始人生新篇章。

然而，婚礼结束没多久，黑天鹅就来了，疫情的蝴蝶效应开始大显神威了：

1. 为了上市，企业连着踩了两年油门，原本处在疯狂投资扩张阶段。这下好了，全球1000+门店开始停业，报表变得一塌糊涂，上市计划搁浅。原本预期内的又一笔大现金净流入，嗝屁了。

2. 原定新年飞德国并购一家玩具巨头中国区业务的计划，因为怕去了就回不来了，被迫终止。当时很痛心，因为玩具产业，我一直认为是教培板块的护卫舰，synergy特别强，是提LTV的杀手锏，所以蓄力谋划了很久，现在泡汤了。

3. 屋漏偏逢连夜雨，前有疫情，后有“双减政策”，双重暴击，让原本因为停业，每月疯狂贴钱的生意，雪上加霜。好在集团底子厚，大哥有企业家精神，一直在用其他板块的利润给亏损业务线填窟窿。过程中，小问题不可避免地频发，但在大的原则性问题上，我们处理的都还算体面。

4. 因为疫情，出行困难，企业也处在收缩防守阶段，没太多新花样可以玩。我在家闲着也是闲着，就开始看Web3赛道。想着我的动画开发和IP授权业务有没有可能利用好这项技术，探索点新玩法。结果因为自己对这个行业认知水平低下和过于理想主义，没有守住在FTX暴雷时抄底建的大币种的仓位，大概掉了4000多的码。

5. 身边做实业的朋友，疫情前基本都和我一样在轰油门，突然一脚刹车踩猛了，日子很不好过。而我是个烂好人，不忍心眼睁睁地看着这些企业家朋友就这么被时代摧毁，爆仓清台。而我有几条“收租”业务，现金流不错，所以选择了给他们输血。结果输着输着发现，现在消费的大环境是真的不对劲儿。这玩意儿不是一天两天能翻盘的，得熬。而消费品行业一出问题，品牌商的IP预算也在砍，我的现金奶牛也没那么顶了，此时，借出去的钱已经1000多了，且都不是短期能回收的债务。

类似这样的多米诺骨牌带来的有趣的连锁反应，其实还有很多，但是我也不知道为啥自己心态能那么好，别人觉得很大的事儿，那种生命不能承受的重，在我眼里都是个屁。甚至情况越复杂，越棘手，我越兴奋，因为游戏难度的上升，只会让我觉得更有挑战，更刺激。

就连身边的朋友都不能理解，为什么我要让自己过的那么辛苦？本来局面稳定了，守好江山，苟着等全球大放水来就好。为什么农历年过完，我却选择了扩张？

我给他们的答案是：钥匙不在锁上，我想趁着现在资产价格便宜，劳动力充沛，多开几条新的支线，给棋局增加点变量。

但真相是：自己身体不好，明年年底是铁定要退休的，在这之前，我要是还能找到好玩的东西，折腾折腾，挺幸福的。人生哪来的什么“成功”与“失败”，从浩瀚的宇宙俯瞰，我们不过都是群碌碌无为的猴子罢了，所以过程就是意义，因为结局都是“死亡”。

飞机延误5个小时，发现自己因为无聊竟然打了那么多字儿。

如果看这条帖子的陌生人，你正处在人生的低谷，我希望你能每天起床照镜子时，都能无比笃定地对自己说：一切都是上天最好的安排。不念过往，不惧未来。天，根本塌不下来，都是屁大点儿事儿，造物主逗咱玩儿呢。🤪

🐒我其实挺享受现在的撸毛环境的：

1. 以前撸毛要拼号多，要上脚本，要雇人操作，管理成本很高。外加各种项目打着零撸的旗号，骗时间，骗感情。

2.现在大家都意识到，那些没有基本面，没有盈利能力的项目，在给 @binance 交完筹码，在给 @KaitoAI 和 KOL 们付完曝光费之后，最先要交代的是团队和投资人，哪还有余粮回馈社区？

3. 所以有持续造血能力的一款款 “交易类” 产品，就成了我最近重点关注的对象。通常情况，这种 2C 产品，拉盘就是性价比最高的营销。

币价走的越漂亮，跑过来 farm 产品的用户就越多，用户越多，利润就越多，币价就走的更漂亮。这类产品天然具备左脚踩右脚的机制，所以项目方是有动力拉盘的。

通常参与早期的活动，亏的概率比较低。因为要是连 early supporter 都赚不到钱，基本这个项目也就没后续了。

4. 交易类产品，基本都需要顶着高磨损，和占用不小的流动性。拿 perp 举例：想要让自己的 OI 变大，你需要压上的本金就得多。而高昂的手续费和 spread，也会让很多人望而生畏，这种分歧，在我看来就都是机会，至少和我抢筹码的不是 @monad_xyz 上几个亿的幽灵大军，而是一个个真金白银上桌的玩家。

5. 因为最后空投的筹码，每个玩家都有一个成本价，等于是变相地在问项目方买代币，那撸毛这件事儿就变得更像是一款策略游戏了：

a. 首先你得选对标的，押注黑马，这里就需要对产品和行业有理解，以及足够的行业人脉和影响力，能让你第一时间收到稀缺的信息资源。

比如我赛季 0 的时候，敢顶着高磨损刷 @UseUniversalX 是因为看完投资阵容，就知道这项目大概率上币安，而且叙事又好，团队班底又硬。

再比如赛季 1 刚开的时候，大家都觉得 @Backpack 之前反撸过，不愿意上，而我第一天就杀了进去。

理由很简单，如果我看好 SOL 生态，就应该看好背包。如果连早期 cex 的本币都犹犹豫豫不敢赌，就还是早点下牌桌，回家继续卖我的红薯吧。

至于反撸的问题，当年散户开着几百个 KYC 刷，工作室搞几万个 KYC 刷，不反撸就有鬼了？所以我第一周干的事儿就是测试算法，确保这次 @armaniferrante 吸取了经验教训，积分会奖励给真正的流动性提供者。

一转眼，现在已经是积分活动的第六周了，加上前阵子，法币合规出入金功能的灰度，大家开始理解 @Backpack 的野心，明显感受到已经卷得不行。

但我因为参与的早，放的钱多，已经拿了 150K 积分了。

在做背包的同时，除了所内保持中性仓位吃资金费率之外，有一部分的 hedge ，我还放在了链上去做，顺手押注下 dex perp，就比如 @Lighter_xyz 。

以上这几个都是我在推特上从头说到尾的项目，现在热度也都比较大，大家可能觉得没啥。

那我举个大家没听过的项目吧： @variational_io ，是不是很陌生？

但它其实是金融巨鳄贝恩资本投的，看着像 dex，但没有订单簿，走的是 RFQ 模式，产品机制无比优雅。

我是在过 @BainCapCrypto 的 portfolio 的时候看到的它，仔细阅读白皮书后，马上联系我们的 IR，体验了产品，是真得丝滑。

而此时此刻，这个我无比看好的 P2P 交易协议，甚至连积分系统都没有，而且一码难求，昨天我因为在做空 $SIGN ,一个人的交易额，就占到了整个平台的 10%。

所以现在选标的，切记无脑跟风，得慢慢建立自己的价值体系，时刻小心所谓的研报 ，很多时候，KOL 在推荐一个项目的时候，要么是本身有广告费，要么是因为这个项目操作比较简单，例如只要存钱就好，那么给粉丝推这种项目时，挂个邀请链接，你在撸项目，我在撸你，懂？

像 Variational 的邀请码，交易 100W 刀，才能拿一个，我前后就拿到了三个，我肯定都给做大额交易的现实中的好朋友啊，怎么会在推特上撒嘛... （不过 lighter 的码我还有几个，要的进主页 tele 群私信我要。）

b. 选好了项目，接下来就是要像优化公司业务一样，去思考如何把自己的筹码获取成本一步步降低，如何把自己的资金利用效率提高。这里要做大量的实验，搞控制变量，做分桶数据分析，基本都是数学题。

你要算你目前的积分获取成本，结合兑换率，币价预期和空投比例，去算潜在的赔率。这种有逻辑的赌博，和德州一样，比你让我每天无脑在那做任务，有确定性。我喜欢确定性和明确规则的游戏。

所有玩家适配同样的规则，我们来 PK 谁利用规则的能力强，这种脑力对决，对我这种大龄选手，预防老年痴呆有很好帮助，得多做。

6. 与其抱怨大环境，不如拥抱大环境，我们既然明知道一个项目除了需要奖励链上玩家之外，还要激励 @KaitoAI 的传播节点，和 may 上币安 alpha。

那咱还等个屁啊？能整的都整起来啊。这有啥好吐槽的？无非是原来一块蛋糕，分成了三块，有三个奖金池，供玩家去角逐瓜分。

那 kaito 的 YAP 分，Binance 的 Alpha Points，这种都属于有沉淀的资源，你一个项目用完，下一个项目还能用，不是很好？

有人说自己推特粉丝少，没 YAP，那咱可以天天把你写的项目帖子发在大 V 评论区骗流量啊；

你要没时间，脸皮也薄，那咱可以研究后面 kaito connect 改版之后，$KAITO 和 它的 NFT 有没有啥组合 combo 能搞项目方廉价筹码呀。

时代永远在变，

培养自己的学习能力，

做一个超级个体，

adapt to survive,

evolve to thrive.

与诸君共勉。

这条视频之前被抖音和谐了，内容主要分享了猿哥发明刷爆朋友圈的“打卡退费 ”产品时的底层商业逻辑思考。

我一直觉得自己从大四被科技公司并购，投身移动互联网，到现在管理10亿美金的产业基金，真的全靠运气好，全靠时代赏饭：

从2016年借着移动支付的东风，首创成人教育产品“公众号软文投放”；到结合我的好姐妹Erica发明的“社群运营”打造复购印钞机；再到受“薄荷阅读”启发，做出微信生态社交裂变天花板“流利阅读”这款暴利产品。

我就是靠成功踩中了这三波大浪，最后成为了在线教育行业传奇。并在公司上市后，加入现在的帮派，跟着大老板努力学习传统行业、新消费、文化IP产业，过上了KILL FOR THE KING 的幸福生活。

一晃，七年过去了，如今Web3几乎所有Protocols都在玩的那套积分体系，在我们这些当年顶级流量操盘手的眼里，真是无比的亲切，因为这套玩法，都是上个时代的东西了。

而我们这群老B其实才是这个世界最早的PONZI MASTERS.

佳佳姐 @jiajia4AI 和猿哥搭档的《共识粉碎机》第三期节目来喽：AI大模型时代下，企业家们的焦虑从何而来？

这个话题，应该是我俩那天五个小时的谈天说地中，我个人最享受其中，也收获最大的。

因为长久以来，我自己是真的困惑：为什么我身边那些个在我看来明明是开印钞机的实业大佬，会对这波生成式AI充满那么大的期待？要知道之前移动互联网那波，他们对这玩意儿可是看都懒得看。而佳佳用她一整套缜密而强大的逻辑，循循善诱地最终说服了我。

这里不怕大家笑话，揭个自己的短儿：

2016-2018年，我在做AI教育产品时，一直觉得人工智能不就是那么回事儿嘛，90%的人工+10%的智能，除了炒炒概念，骗骗投资人，让公司上市时多个能吹的点，有啥意思？

所以这一波AIGC浪潮的来袭，甚至都不是我自己主动去关注的，因为我有思维定势了。但是我非常敬重的，已经花甲之年的老一辈企业家（我的好大哥）天天给我转发各种AI圈新闻，我为了能接上大哥的话，才去关注了这轮技术的新范式。

有一天，我俩聊天，他说：小李，这玩意儿你看得差不多够了，挑几家咱的企业去做下转型，试试效果如何。

最终，我和佳佳挑了集团一家消费服务型企业和一家传统实业上市公司，做了相应的产品研发，以及员工的培训。而结果，让我俩兴奋不已，因为它居然真的有效果，居然真的提效了，那一刻我意识到：这波AI不再是嘻嘻哈哈了，它的力量远比我想象中的强大。

再说回这档节目，它也给了我意想不到的惊喜：

在做这档“吃力不讨好”的新节目的过程中，我发现自己好像找回了一点儿年轻时，那种想尝试新事物的动力。

朋友们也看到了，猿哥真的开始一改往日吊儿郎当，三天打鱼两天晒网的懒汉做派，天天拿小皮鞭抽打我的后期团队了。我居然开始好好营业，甚至真正意义上地做到了：高产如母猪。

而为了把《共识粉碎机》这档有着北京市中关村人工智能学院，国家队背书的节目做好，做得有趣，猿哥甚至连DC社群都搞起来了。因为我想听到更多的建议，更多的选题推荐，我希望这档节目，最后是我们所有人一起共创后的结果，一档饱含着“去中心化”精神的，属于人民的，有灵魂的节目。

就好比，你们给我和佳佳的组合起的名字：世纪佳猿。我希望未来可以看到更多兄弟姐妹们的杰作，我会找机会，将这些有趣的梗无比丝滑地融进节目中去。

刚看了眼，我们DC的200人上限已经满员了，真的很感动，特别感谢大家对猿哥，这个平时流氓做得大，但看尽千帆，眼里依旧住着少年的老男孩的支持。

这几天我会多让大嫂找找家中值钱的东西，给大家抽抽奖，以表谢意。想要加DC，为猿哥和佳佳姐的新节目助力的朋友，可以联系我们的社区大总管 @0xWudu

币圈的大机会永远是跟着新型资产的诞生走的。明眼人都看得出来，股票上链一定会成为大叙事，这是需求侧和供给侧的共同意志决定的。

❂ 供给侧：

1. 对于美股大票，其实上不上链，巨头现阶段不是很在乎，因为币圈的这点流动性，动个屁用。

2. 但是那些没什么人玩的小票和创投圈的那些上市也上不去，并购也没人要的标的，是要可以靠上链给 VC 做退出交代的。

而这些公司，大部分都不是垃圾，都有基本面和现金流，只不过最后做着做着变成了生意，不再是有想象力的故事了。

❂ 需求侧：

1. 避税这个不多讲了，身边有美股大户朋友的应该都懂。

2. 赌徒们喜新厌旧，需要更有基本面的资产去高杠杆压大小。

为了适配通证化的股票资产，行业一定会催生出一套新的大基建。这里除了老牌玩家转型升级吃掉部分市场之外，还会崛起一批新的创业团队，在传统创投圈和币圈纵横捭阖。

而我们作为散户，要提前做准备，摸清这个产业链的上下游，布局 alpha.

一上高铁，就忍不住胡说八道，再分享些我近期对 ai agent 赛道的观察和偏见：

偏见一：AI 赛道让链上资产的话语权发生了些许的让渡。东西方意见领袖的商业价值，开始逐渐被拉平。华语区 kol 大哥们扬眉吐气。

之前纯 meme 时代，依赖资金抱团，和 cult 社区共建，这让西方大 KOL 们合力喊单的能量一骑绝尘。这可能是东西方文化和语言体系的问题，因为很多营销话术，用英文打出来，真的就是剪短有力，激情澎湃，满屏营销感的同时，却又不失风趣幽默。

比如：max bid on $UFD rn, u will move out of ur mom’s basement sooner than you think.

看到这句话，我只会嘿嘿傻笑，但是你要是用中文写 ：今天买点儿彩虹屁，明天你就能从你妈的地下室搬出去了。我会觉得你是傻x吧，怎么敢这么冒犯人？

再比如：I don’t have time to explain, just buy $WIF, u will thank me later.

这种口吻做 cx ，也很正常。但假如用中文发：没时间和你解释，赶紧买点儿 帽子狗，过几天再来谢我。我只会说：装你妈呢？？？不解释清楚角度，我凭啥给你抬轿子？

汉语言体系，天然缺乏简单粗暴的幽默和冒犯文化，而我们又是个讲求“师出有名”的民族，天生爱讲和爱听“道理”，要人干点儿啥，非得罗列个12345。

因此，在纯 meme 项目上，华语圈实在太劣势，本应摔杯为号，带着大家冲锋造泡沫的大 KOL 们都不太敢原地起跳，开启极致的暴力喊单。

因为这种社区类的资产，前期角度是真的不好找，贸然行动，会完全把自己暴露在风险敞口之下，倘若庄家傻逼，币价不好，还要被 ”维权文化“ 钉在耻辱柱，惹一身骚。

所以动物园时代，市场基本都得跟着西方的节奏走，西方大哥们先喊，东方大哥们要么不玩，要么充其量推波助澜，吃个鱼尾。

而 ai agent 这个赛道的出现，一下子让华语区的部分劣势转化为了优势。因为这种披着“产品和技术外衣”的资产，对于我们来说，一切都可以按政治考试解答题轻松处理。

大笔一挥，论点论据12345，写的那是明明白白。而老外那套在小猫小狗题材上取悦“apes don’t read”型散户的营销风格，反倒没那么有说服力了。

所以肉眼可见的是：尽管在像 $ai16z , $virtual 这些个大票上的话语权，还属于西方，但是很多 niche market 的小票，神秘的东方力量已经开始崛起。

因为这个赛道的代币天然有角度，喊单的过程只需要介绍介绍团队背景、讲讲技术优势，暗戳戳锚定一些下现有类似项目的资产价格，最后展望一下星辰大海的未来，都是干货分享，都是知识科普。

万一出了事儿，每个项目还都有 dev 可以作为活靶子，跟着散户一起骂就好，被反噬的风险极低。

总结下：ai agent 赛道不断涌现的新资产，都比较好找角度，且喊单风险低，华语区顶流 KOL 们携手我等韭菜，隔三差五下割老外的新时代拉开序幕。

偏见二：AI AGENT 这波技术噱头的背后，是资产发行主体的降级，资产发行效率的提升，资产营销模式的变迁。

ai 币和 vc 币本质是一样的：一个创业班子，搞了一个产品，讲了个故事，发了一个和公司实际价值，公司所有权、各类知识产权没有任何关系的代币，供市场炒作。

但变得是：

当年的创业班子，必须得高大上，而现在，github上有点儿星的独立开发者组个队，也能来做弄潮儿；

当年的产品，动不动搞个链，几年磨一剑；现在做个官网，套壳几个api，录屏个demo，齐活儿；

当年的币，不上所，发了也白发；现在 pump 一下，推特 ca 一发，只要角度别太差，alpha 群二话不说直接上车，kol摩拳擦掌奋笔疾书，我这种后知后觉的韭菜，再在山顶接个盘。

一个团队还没开始好好做产品，公司就上市成功了。

这套模式效率高，资源占用少，让原来在 web3 做项目发币的时间周期，从年缩短到了月甚至到了天。谁看了不眼馋？所以我们接下来能玩到的，很少会是素人项目，都是些正规军拥抱新模式，在链上组的新局。

而组这种局的难度其实比之前小了很多，毕竟产品变简单了，发币走 pump了，流动性靠 kol 了，链上做市对资金的占用还变小了。

所以之前很难上牌桌的团队，现在也可以大放异彩了，狗庄越多，他们就越卷，就越得做个人，好事儿。

所以前几天 ai 票回撤的时候，有人恐慌，这个叙事是不是嗝屁了？咋可能嘛，这可是web3大赌场里好不容易跑出来的一个新爆款游戏，这才几天，就完蛋？

每个新币，拉几根大阳线，让早期散户和意见领袖赚到钱，保持财富效应和话题热度，再杂揉进一些被大所选妃选中的可能性。

这个赛道下的项目只会雨后春笋越来越多，来体验游戏的玩家只会越来越多。

偏见三：好好炒币，专注获利，不要对所谓的技术和应用产生信仰。

生成式AI 在 web3 真正有价值的应用是：

当你看不懂英文白皮书时，拿 @grok 翻译下；

当你想写个长文案，刷点儿 @_kaitoai 的积分时，丢给 GPT 搞个800字小文作文；

当你想舔项目方白名单，做点儿二创内容时，用mj做几张图，用minimax，搞几条视频

当你想冒充老外发个项目，写个高大上的官网时，用cursor 给代码提提速。

这是 ai 对加密行业最大的提效，我们早就在享受技术变革了。

至于类似下面这些个无比 bullish 的观点，我们要拥抱泡沫，利用它，让下一个人心中的贪念，成为你盈利的来源，但千万别把自己带沟里去。

比如：

“web3 的 ai agent 打破了巨头对 ai 的垄断，带来了真正的去中心化！”

你在 oai 那一欠费，agent 就没法做 inference 宕机了；你在马斯克那一欠费，api 不给调，agent的自动发推就歇菜了，谈啥去中心哦？

“web3 的 ai agent 会有自己的钱包，自己的资产，可以根据市场的信息，自主进行交易，这是通往真正的 agi 的伟大之路！”

这就是个数据爬虫和根据信息按照既定交易策略 take action 的 workflow。

和我让 ai ，“每天中午12点，通过美团外卖，帮为我点一份近24小时之内，点餐量最大的单品，并在订单上备注让外卖员放公司前台，不要给我打电话”是一个逻辑。

和 agi 有啥关系哦？agi 有没有戏，看得是巨头们最后在模型上能不能突破，而现在他们都遇到瓶颈了。

“web3 的 ai agent 可以帮助用户通过自然语言，了解市场上的各种代币信息，完成代币的买卖，LP的组建，深度参与defi，这样一来，新人入圈门槛变低，我们终于能 onboard the mass 了！”

这种产品，用web2的话说，就是典型的：菜鸡用不来，高手看不上。

金融市场，人吃人的零和游戏，有无 ai 工具加持，赚钱的和亏钱的，都是同一波人。

一个事儿假如能赚钱，没人在意学习它的门槛有多高。天天问只能爬得到公开数据的 ai 什么值得买的韭菜，永远是 alpha 群和大意见领袖们的退出流动性。

因为 ai 给你的数据，都是后者的行为和言论的结果。

而用自然语言做金融资产买卖本身就是个很诡异的场景，我们以为的用户场景是：

1. 你给 ai 发送一条 query ：请告诉我，过去24小时，sol上最火的10个meme项目是什么？

2. 模型开始进行意图识别，开启cot，试图用多个维度定义你说的“最火”，最后给你列一个列表。

3. 你继续说：请帮我买入排名前三的代币，每个代币买入1sol。

4. ai 发起交易，弹出签名，你确认交易。

而真正的用户场景其实是：

1. 你最爱的微信群的群主，一条 ca 和角度发出，你复制粘贴，在 #OKX 钱包买入

2. 你最爱的 kol ，一条ca和角度发出，你复制粘贴，在 okx 买入。

3. 你最相信的bro，一条ca和角度发出，你复制粘贴，在 okx 买入。

所以要在逻辑上搞明白：

一个做 agent 的团队，他们开发的那个“改变世界”的产品是产品A，他们发的那个币是另一个产品，产品B。

产品A和产品B间的关系，是最 tricky 的地方。

如果我们总是在聊技术，聊应用，认为：产品B的价格，取决于产品A的内在价值。

那我们就要去定义什么叫产品A的价值，以及产品A的价值是如何影响产品B的价格。

是看用户量？还是看arr？ 或者是 GitHub 上的小星星？没有这些指标，同赛道的产品A，如何衡量优劣？

是不是想不到答案？

想不到就对了。因为这些产品A，根本没有基本面...

所以，如果非要说产品A和产品B的关系，我觉得大概是：

产品A是产品B的营销噱头，是向市场兜售产品B过程中的营销素材，视觉符号；

就像 $wif 的那只戴帽小狗一样，皮壳而已。

皮壳之下，依是 meme.

刚在阳台抽烟，整理下了自己币圈明年的思路：

1. 链上 perps 期期套利

当年开始做的时候，就意识到是个长坡厚雪、高复利的生意。

所以过去半年时间，花了很多心思，从资金到人员再到高频产品技术，算是已经打磨的比较成熟，这周自己已经躺平，不太管了。

尽管现在市场不好，perps 退潮，这摊买卖的现金利润不会像前几个月那么夸张，但一个不错的理财 APY 还是看得到的。

赛道慢慢转凉，其实也好处：

比如 @Lighter_xyz 发了币，当所有的预期都落地成一个价格之后，纯 farmer 们参与后续赛季难度会大幅提升，因为账不好算了，套保不知道怎么套。

那 lighter 的第三季，也许蛋糕会小很多，但是我作为给不给币都要用的真实用户，就可以从头吃到尾。

再比如 @variational_io ，积分赛办到明年 9月，这种级别的马拉松，根本不是非合约用户能坚持跑得完全程的。

这就是小农经济的乐趣：

持续的现金流+潜在的代币收益，像极了我们早年的科技公司，平时领个工资，最后公司上市了，期权再套个现。

2. 预测市场。

赛道本身没什么好多说的，这个月会开始做套利策略，明年上产品和资金，要大搞。

这玩意儿目前看和 perps 挺像：

1. 一个不要手续费的打火机，串其他所有；

2. 一个不要手续费的 PM ，组合其他所有。

目前 @opinionlabsxyz 数据比较好，会先这做自动化，慢慢找感觉。

3. 具身赛道。

为什么机器人要做成人形的？

因为改造人类社会塑造千年的物理世界，成本太高。

在 web2，给机器人大厂做数据采集标注的公司，本来就很赚钱，是个已经被验证了生意。

而这生意放到加密，大概率就是，一个攒了局的高融资项目，2C 卖点手套啥的硬件，采集下黑奴的每日数据。

关键是还不用给钱，给点积分，最后发个币结束。

社会价值不大，但叙事性感，我们要积极拥抱泡沫。

有流量的 KOL 接接广告，吹吹赛道；

撸毛的想想办法上点科技，卖卖劳动力。

而我在想，到时候有没有机会用 web2 具身公司的正规军资源，把发币的加密项目撸秃噜皮儿。